Sự gia tăng nhu cầu năng lượng hỗ trợ sự phục hồi của giá khí tự nhiên giữa bối cảnh thời tiết biến động

Sau khi tăng mạnh sau xung đột Nga-Ukraine năm 2022, giá khí tự nhiên đã giảm đáng kể do sự kết hợp của sản lượng Mỹ đạt mức kỷ lục, thời tiết mùa đông ôn hòa hơn dự kiến và các tiến bộ công nghệ trong phương pháp khai thác. Trong năm năm qua, khí tự nhiên và các công cụ đầu tư liên quan như quỹ ETF Khí Tự Nhiên Mỹ (UNG) đã giảm gần 60%, khiến hàng hóa này nổi tiếng với danh tiếng là một khoản đầu tư đầy thử thách. Dữ liệu gần đây cho thấy giá khí tự nhiên giảm 15% vào tối Chủ nhật sau dự báo nhiệt độ tháng 2 ấm hơn. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, một số lực lượng thị trường cấu trúc đang nổi lên có thể định hình lại giá khí tự nhiên một cách căn bản trong trung hạn đến dài hạn.

Hạ tầng Trí Tuệ Nhân Tạo Thúc đẩy Nhu cầu Năng lượng Dài hạn

Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu dựa trên trí tuệ nhân tạo đại diện cho sự mở rộng hạ tầng lớn nhất trong lịch sử kinh tế hiện đại. Theo Grand View Research, thị trường xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đạt hơn 250 tỷ USD vào năm 2025 khi các tập đoàn công nghệ lớn như Alphabet và Microsoft cạnh tranh quyết liệt để dẫn đầu về trí tuệ nhân tạo. Các dự báo ngành cho thấy thị trường này có thể mở rộng lên 450 tỷ USD vào năm 2030, báo hiệu việc phân bổ vốn chưa từng có.

Sự tăng trưởng bùng nổ này mang theo những tác động sâu sắc đến tiêu thụ năng lượng. Jensen Huang, CEO của Nvidia, gần đây nhấn mạnh tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới 2026 ở Davos rằng các dự án đang chứa hàng nghìn tỷ đô la sẵn sàng để tài trợ cho hạ tầng AI thế hệ tiếp theo. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh một hạn chế quan trọng: khả năng cung cấp điện. Các nhà vận hành trung tâm dữ liệu đang đối mặt với chi phí điện năng tăng cao, và theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, nhu cầu điện từ các cơ sở AI dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào cuối thập kỷ.

Trong khi các nguồn năng lượng tái tạo và năng lượng hạt nhân chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận ngành, chúng đòi hỏi vốn đầu tư lớn và thời gian phát triển kéo dài. Khí tự nhiên nổi lên như một giải pháp thực dụng, cung cấp nguồn điện đáng tin cậy, mở rộng quy mô với chi phí cạnh tranh—một lợi thế quan trọng khi các nhà siêu mở rộng cạnh tranh để mở rộng hoạt động của họ.

Xuất khẩu Khí tự nhiên hóa lỏng của Mỹ tạo hỗ trợ giá

Năm tới đánh dấu một điểm ngoặt quan trọng cho các nhà sản xuất LNG Mỹ. Nhiều nhà máy xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng lớn dự kiến bắt đầu hoạt động trong năm 2026, giúp các nhà cung cấp Mỹ tiếp cận thị trường châu Âu và toàn cầu với các chênh lệch lợi nhuận hấp dẫn. Vì giá khí tự nhiên trong nước vẫn thấp hơn đáng kể so với châu Âu, các nhà sản xuất có động lực mạnh mẽ để chuyển hướng cung cấp ra thị trường quốc tế.

Động thái xuất khẩu này tạo ra những tác động quan trọng đối với giá khí tự nhiên trong nước. Khi nguồn cung chảy ra ngoài để đáp ứng nhu cầu quốc tế, nguồn cung trong nước trở nên khan hiếm hơn, thiết lập một mức sàn tự nhiên dưới mức giá. Thêm vào đó, chính quyền hiện tại đã ưu tiên các chính sách độc lập năng lượng, ký các hợp đồng mua LNG dài hạn với các đối tác chính như Nhật Bản và các quốc gia khác, giữ vững nhu cầu ổn định trong tương lai.

Khí tự nhiên có khả năng thay thế than trong sản xuất điện

Động thái của thị trường năng lượng đang thay đổi khi vai trò của than trong hệ thống điện toàn cầu thu hẹp. Dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ cho thấy sản lượng than trong nước giảm 11,3% so với cùng kỳ năm trước, với số mỏ than hoạt động giảm từ 560 xuống còn 524 cơ sở. Xu hướng này phản ánh cả áp lực quy định và các ưu đãi kinh tế dành cho các nhiên liệu thay thế.

Trong khi các công nghệ năng lượng mặt trời và các nguồn tái tạo khác tiếp tục mở rộng, chúng không thể ngay lập tức lấp đầy khoảng trống năng lượng do việc ngừng hoạt động của than. Khí tự nhiên cung cấp một giải pháp cầu nối thực dụng: nó cung cấp điện năng ổn định, chi phí thấp hơn hạ tầng năng lượng tái tạo, và thải ra khoảng 50% lượng khí carbon ít hơn so với than. Điều này khiến giá khí tự nhiên ngày càng trở nên quan trọng đối với các công ty tiện ích và nhà sản xuất điện đang quản lý quá trình chuyển đổi khỏi hệ thống phụ thuộc vào than.

Bức tranh kỹ thuật cho thấy giai đoạn hợp nhất sau đợt tăng gần đây

Xét về mặt kỹ thuật, ETF UNG đã tăng từ 10 USD lên 16,90 USD trong vài tuần qua, phản ánh đánh giá của thị trường về việc cải thiện các điều kiện cơ bản. Sau đợt giảm do thời tiết gần đây, vùng trung bình động 200 ngày là mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng mà các nhà đầu tư theo dõi sát sao. Giữ vững trên mức này sẽ củng cố xu hướng kỹ thuật tăng giá, trong khi phá vỡ có thể báo hiệu sự yếu đi sâu hơn.

Nhìn về phía trước: Các yếu tố hỗ trợ cấu trúc vượt trội hơn biến động thời tiết ngắn hạn

Trong khi giá khí tự nhiên vẫn chịu ảnh hưởng của biến động thời tiết và nhu cầu theo mùa, cấu trúc thị trường nền tảng đang trải qua sự biến đổi có ý nghĩa. Sự hội tụ của yêu cầu năng lượng từ trí tuệ nhân tạo, khả năng xuất khẩu quốc tế ngày càng mở rộng, và quá trình loại bỏ than tạo ra nhiều động lực cầu. Những yếu tố này cho thấy giá khí tự nhiên có thể duy trì đà tăng trong nhiều năm tới, bất chấp các biến động giá ngắn hạn do dự báo thời tiết hoặc điều chỉnh cung cấp trong ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá giá khí tự nhiên qua các khung thời gian khác nhau, sự phân biệt giữa các biến động theo chu kỳ do thời tiết và các xu hướng cấu trúc dài hạn vẫn là điều tối quan trọng. Các điều kiện hiện tại dường như ủng hộ cách hiểu thứ hai.