#NFPBeatsExpectations

Vào ngày 11 tháng 2 năm 2026, báo cáo Non-Farm Payroll (NFP) của Mỹ đã đến mạnh hơn nhiều so với dự kiến — và nó đã làm rung chuyển cả thị trường vĩ mô lẫn thị trường crypto.
📊 Dữ liệu việc làm chính (Tháng 1 năm 2026)
✅ Việc làm mới: +130.000
(Dự kiến: ~55K–70K)
✅ Thất nghiệp: 4,3%
(Dự kiến: 4,4%)
🔁 Việc làm tháng 12 năm 2025 đã được điều chỉnh giảm mạnh xuống còn +48K
Các điều chỉnh hàng năm lớn cho thấy tăng trưởng việc làm năm 2025 yếu hơn nhiều so với báo cáo ban đầu.
Vì vậy, tháng 1 có vẻ mạnh mẽ về mặt bề ngoài, nhưng xu hướng thực tế lại mềm hơn so với thị trường nghĩ.
Điều này tạo ra cảm giác “tin tức tiêu đề mạnh mẽ, thực tế mềm hơn” trong thị trường — điều này ảnh hưởng đến crypto.
🏦 Tại sao NFP mạnh thường gây áp lực cho crypto
Crypto, đặc biệt là Bitcoin (BTC), hoạt động giống như một tài sản rủi ro — tương tự như cổ phiếu:
• Nó thích lãi suất thấp và thanh khoản dễ dàng
• Nó thường giảm khi hy vọng cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi
• Dữ liệu việc làm mạnh → Fed ít có khả năng cắt giảm sớm → lợi suất tăng → đồng đô la mạnh lên
→ Tài sản rủi ro thường chịu thiệt hại đầu tiên
Công thức cổ điển này thường gây tổn thất cho crypto sau khi có một bản in NFP mạnh mẽ.

📈 Những gì thực sự xảy ra sau NFP này
Thay vì giảm giá trực tiếp:
Bitcoin đã tăng giá và giao dịch cao hơn sau dữ liệu việc làm — gần mức lợi nhuận quanh $67,000.

Tại sao?
Bởi vì báo cáo này là Goldilocks:
✔ Đủ mạnh để chứng minh không có suy thoái
✔ Không đủ mạnh để gây ra siêu lạm phát hoặc thắt chặt chính sách của Fed một cách quyết liệt
✔ Các điều chỉnh trước đó yếu hơn làm giảm bớt ấn tượng hawkish
Thị trường hiểu đây là một kịch bản hạ cánh mềm — hỗ trợ cho các tài sản rủi ro trong thời điểm này.
📉 Liên kết giá BTC và chính sách của Fed
Hiện tại, Bitcoin đã dao động quanh mức gần $66K–$70K mức khi các nhà giao dịch tiêu hóa dữ liệu việc làm và kỳ vọng về chính sách của Fed thay đổi.

Dưới đây là cách kỳ vọng chính sách của Fed đang hình thành giá của BTC:
🔹 Nếu Fed giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài
• BTC có thể gặp khó khăn hoặc duy trì trong phạm vi
• Lợi suất cao hơn thu hút đô la
• Thanh khoản cho các tài sản rủi ro giảm sút
Điều này đã giữ cho BTC không thể vượt qua một cách rõ ràng mức $70K liên tục trong những tuần gần đây.
🔹 Nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất
• Lãi suất thấp hơn thường mang lại nhiều thanh khoản hơn
• Thanh khoản thúc đẩy các tài sản rủi ro như Bitcoin
• BTC thường vượt cao hơn (thậm chí hướng tới các mức tâm lý như $90K+) nếu các đợt cắt giảm diễn ra và lạm phát giảm nhiệt
Trong các thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất cao, BTC đã từng tăng lên gần $90K+ dựa trên kỳ vọng về chính sách dễ dàng hơn.

🔹 Nhưng cắt giảm lãi suất một mình chưa đủ
Đôi khi Bitcoin không tăng giá ngay cả sau các đợt cắt giảm nếu thông điệp của Fed vẫn còn thận trọng hoặc nếu căng thẳng vĩ mô rộng hơn vẫn còn — điều này đã xảy ra gần đây.

📊 Các yếu tố vĩ mô vẫn còn tác động
Chính sách của Fed là #1 yếu tố vĩ mô chính cho BTC hiện nay:
🔸 Lãi suất
🔸 Điều kiện thanh khoản
🔸 Kỳ vọng lợi suất
🔸 Quỹ đạo lạm phát
Tất cả những yếu tố này ảnh hưởng đến: • Sức mạnh đồng đô la
• Khẩu vị rủi ro
• Dòng vốn vào hoặc ra khỏi crypto
Và BTC phản ứng nhanh, đặc biệt trong các thông báo vĩ mô lớn như NFP hoặc CPI.

📌 Những điểm rút ra nhanh
✅ NFP mạnh không phải lúc nào cũng hoàn toàn tiêu cực cho crypto; bối cảnh là điều quan trọng
✅ Bitcoin có thể tăng giá dựa trên một bất ngờ Goldilocks (việc làm mạnh, không phải lạm phát nóng)
✅ Kỳ vọng chính sách của Fed vẫn là yếu tố chính định hướng giá BTC
✅ Hành động giá hiện tại quanh mức ~$67K phản ánh sự thận trọng vĩ mô + sự trôi chảy của dữ liệu
📍 Kết luận
Phản ứng của Bitcoin với dữ liệu vĩ mô — đặc biệt là việc làm và triển vọng của Fed — không phải là ngẫu nhiên:
Nó liên quan đến kỳ vọng về thanh khoản.
Nếu thị trường định giá các đợt cắt giảm lãi suất muộn hơn và thanh khoản thắt chặt hơn → BTC sẽ dừng lại.
Nếu thị trường định giá việc nới lỏng và dễ dàng hơn → BTC sẽ tăng giá.
Hiện tại, Bitcoin đang cho chúng ta thấy rằng thị trường vẫn tin rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026, nhưng không phải ngay bây giờ — giữ cho BTC trong phạm vi cẩn trọng, dao động trong biên độ cho đến khi có tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn.