Các chiều hướng điều tra quan trọng trong cuộc kiểm tra phá sản của FTX do John J. Ray III thực hiện

Phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện tháng 12 năm 2022 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc xem xét sự sụp đổ của FTX. John J. Ray III, CEO mới được bổ nhiệm phụ trách quá trình phá sản, nổi lên như một nhân vật trung tâm whose cuộc điều tra sẽ xác định mức độ sai phạm. Ray, một luật sư phá sản dày dạn kinh nghiệm nổi tiếng với công việc về việc giải thể Enron, sẽ phải đối mặt với sự kiểm tra về nhiều câu hỏi chưa được giải đáp liên quan đến việc tài sản khách hàng của FTX biến mất và trách nhiệm cuối cùng thuộc về ai.

Phiên điều trần là cơ hội để đặt Sam Bankman-Fried dưới áp lực lớn bằng cách tập trung câu hỏi vào các phát hiện của Ray. Một cuộc kiểm tra có hệ thống của Ray có thể phát hiện ra các sự thật sẽ làm phức tạp nghiêm trọng câu chuyện và các biện hộ của Bankman-Fried. Dưới đây là các lĩnh vực điều tra cốt lõi cần được làm rõ khẩn cấp.

Các chiến thuật chiếm đoạt và che giấu tài sản

Câu hỏi cơ bản nhất liên quan đến việc liệu tài sản khách hàng có bị cố ý trộn lẫn với quỹ của Alameda Research hay không. Nhiều báo cáo đã ghi nhận rằng hàng tỷ đô la tiền của khách hàng đã chảy vào các tài khoản của Alameda, tuy nhiên Bankman-Fried công khai khẳng định rằng ông “không bao giờ có ý định trộn lẫn tài sản của khách hàng.” Cuộc điều tra của Ray cần phải xác lập bằng chứng rõ ràng: Liệu có bằng chứng cho thấy Bankman-Fried biết rõ và trái pháp luật chuyển tài sản khách hàng cho Alameda để hưởng lợi cho sàn giao dịch này?

Một khía cạnh liên quan là các cơ chế che giấu. Ray đã nộp các tuyên bố phá sản nói rằng ai đó tại FTX “đã sử dụng phần mềm để che giấu việc lạm dụng quỹ khách hàng.” Việc xác định xem Bankman-Fried có tổ chức việc che giấu kỹ thuật này hay không trở nên cực kỳ quan trọng để xác định xem đây là hành vi gian lận có chủ ý hay chỉ là quản lý kém cẩn thận.

Chuyển tiền mã hóa và truy cập trái phép

Hai vụ biến mất tiền mã hóa riêng biệt cần được làm rõ. Đầu tiên, liên quan đến chính quyền Bahamas: các hồ sơ phá sản của FTX cáo buộc rằng các cơ quan Bahamas đã tham gia vào “truy cập trái phép hệ thống của các bên nợ để lấy tài sản kỹ thuật số” sau khi hồ sơ phá sản của Mỹ được nộp. Nếu cáo buộc này được xác thực, đó là một cáo buộc đặc biệt nghiêm trọng đòi hỏi bằng chứng cụ thể về sự can thiệp của chính phủ nước ngoài.

Thứ hai, Ray đã ghi nhận rằng khoảng 372 triệu đô la trong các chuyển tiền mã hóa trái phép đã xảy ra vào hoặc quanh ngày 11 tháng 11, ngày nộp hồ sơ phá sản. Thời điểm này đặt ra các câu hỏi quan trọng: Ai đã thực hiện các chuyển khoản này? Có phải là trộm cắp nội bộ, hack từ bên ngoài, hay hoạt động phối hợp của các bên trong nhằm báo hiệu cho các bên được ưu tiên?

Chuyển hướng quỹ nội bộ qua Alameda

Các hồ sơ phá sản của Ray tiết lộ một mô hình hệ thống của các khoản vay mở rộng từ Alameda cho các nhân viên nội bộ của FTX. Các số liệu ghi nhận thật đáng kinh ngạc: Sam Bankman-Fried nhận khoản vay cá nhân 1 tỷ đô la, công ty của ông Paper Bird vay 2,3 tỷ đô la, giám đốc kỹ thuật của FTX Nishad Singh vay 543 triệu đô la, và giám đốc điều hành Ryan Salame vay 55 triệu đô la. Chỉ riêng bốn kênh này đã rút khoảng 4 tỷ đô la từ Alameda.

Câu hỏi hợp lý đặt ra là: Alameda đã có được 4 tỷ đô la thanh khoản sẵn có để phân phối các khoản vay này từ đâu? Nếu nguồn vốn này bắt nguồn từ việc chuyển nhầm trái phép quỹ khách hàng của FTX, thì cuộc điều tra của Ray cần xác định liệu Bankman-Fried và các cộng sự của ông có hệ thống chuyển đổi tài sản khách hàng thành các phương tiện làm giàu cá nhân, cuối cùng khiến Alameda mất khả năng thanh toán và dẫn đến việc nộp hồ sơ phá sản hay không.

Các khoản đóng góp chính trị và chiến lược thu hồi tài sản

Bankman-Fried nói với nhà bình luận của New York Times, Andrew Ross Sorkin rằng các khoản đóng góp chính trị của ông bắt nguồn từ “lợi nhuận giao dịch của Alameda.” Cuộc điều tra của Ray cần xác định xem Alameda có thực sự tạo ra lợi nhuận như vậy hay không, hoặc liệu các khoản này bắt nguồn từ việc chiếm đoạt tài sản khách hàng. Sự phân biệt này mang ý nghĩa sâu sắc đối với các vụ kiện đòi lại tiền—liệu quỹ phá sản có thể thu hồi hàng tỷ đô la trong các khoản đóng góp chính trị được thực hiện bằng tiền bị đánh cắp hay không?

Rút tiền ưu đãi của khách hàng và bất đối xứng thông tin

Một công ty phân tích blockchain tên Arkham Intelligence đã công bố báo cáo ghi nhận các khoản rút tiền lớn nhất của FTX ngay trước khi phá sản. Đặc biệt, Jane Street—công ty giao dịch nơi cả Bankman-Fried và CEO Alameda Caroline Ellison bắt đầu sự nghiệp—đã rút thành công 24 triệu đô la trong giai đoạn quan trọng này. Thời điểm này đặt ra khả năng đáng lo ngại: Liệu Bankman-Fried hoặc các nhân viên nội bộ của FTX đã cảnh báo trước cho các khách hàng ưu tiên để rút tiền trước khi hệ thống sụp đổ, giúp họ thoát khỏi các khoản lỗ đã phá hủy khoản tiết kiệm của khách hàng bình thường?

Tình trạng khả năng thanh khoản của FTX.US và an toàn tài sản khách hàng

Bankman-Fried liên tục khẳng định trong các buổi xuất hiện truyền thông rằng FTX.US vẫn còn khả năng thanh khoản, rằng tài sản khách hàng vẫn an toàn, và khách hàng của FTX.US nên được phép rút tiền ngay lập tức. Cuộc điều tra của Ray cần có câu trả lời rõ ràng: Liệu FTX.US thực sự còn khả năng thanh khoản không? Tài sản khách hàng có thực sự được bảo vệ không? Sự khác biệt này rất quan trọng để xác định liệu các khoản lỗ có mở rộng ra ngoài nền tảng chính của FTX sang công ty con tại Mỹ hay không.

Thất bại trong quản trị công ty và rủi ro tội phạm tài chính

Các tuyên bố phá sản của Ray mô tả FTX là “có hệ thống quản trị doanh nghiệp tồi tệ nhất” mà ông từng gặp trong sự nghiệp, với hầu như không có sự tuân thủ quy định, hệ thống ghi chép hồ sơ hoặc báo cáo tài chính phù hợp. Sự sụp đổ về cấu trúc này đã tạo ra môi trường lý tưởng cho các tổ chức tội phạm. Cuộc điều tra của Ray cần xem xét liệu các tài khoản khách hàng của FTX có vô tình tạo điều kiện cho rửa tiền của các băng đảng ma túy, tổ chức khủng bố, buôn bán vũ khí bất hợp pháp, quan chức chính phủ Nga và các oligarch, quan chức Đảng Cộng sản Trung Quốc, đại diện các chế độ độc tài khác, các thực thể bị trừng phạt, hoặc các cá nhân có mối liên hệ chính trị và các phương tiện doanh nghiệp của họ hay không.

Phạm vi điều tra của Ray về vụ phá sản của FTX vượt xa các thủ tục thanh lý thông thường. Các phát hiện của ông về việc John J. Ray III kiểm tra các khía cạnh quan trọng này sẽ quyết định liệu các nạn nhân là khách hàng có nhận được công lý hay không, và liệu Bankman-Fried cùng các cộng sự của ông có phải đối mặt với các hậu quả pháp lý thích đáng cho một trong những vụ lừa đảo lớn nhất trong ngành tài chính.