Thị trường Crypto và Cổ phiếu đối mặt với sự bất định chính sách ngày càng gia tăng đầu năm 2026

Cả thị trường tiền điện tử và chứng khoán đều đang trong trạng thái chờ đợi khi các nhà giao dịch đối mặt với các quyết định chính sách lớn sắp tới. Bitcoin đã giảm mạnh so với các mức trước đó, giao dịch gần $76.79K vào ngày 1 tháng 2 với mức giảm trong 24 giờ là 1.35%, trong khi Ethereum còn gặp nhiều khó khăn hơn ở mức $2.31K—giảm 3.21% trong cùng kỳ. Những động thái này phản ánh sự bất ổn rộng hơn đang bao trùm các thị trường tài chính trước các quyết định quan trọng của chính phủ có thể định hình lại giá trị tài sản trong cả hai lĩnh vực.

Chất xúc tác ngay lập tức khiến các nhà giao dịch căng thẳng là quan điểm của Tòa án Tối cao về quyền hạn thuế quan. Các thị trường dự đoán hiện tại chỉ định xác suất 24% rằng Tòa án sẽ duy trì quyền của Tổng thống Trump trong việc sử dụng quyền lực khẩn cấp để áp đặt thuế theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế. Đối với các nhà đầu tư, sự mơ hồ này quan trọng hơn bất kỳ phán quyết nào: tùy thuộc vào kết quả, các nhà hoạch định chính sách có thể theo đuổi các phương án thay thế nhằm đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao hơn và thắt chặt điều kiện thanh khoản toàn cầu. Sự thay đổi chính sách tiềm năng này giải thích tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử và chứng khoán vẫn thận trọng mặc dù bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn.

Bitcoin chịu áp lực: Khi bất ổn chính sách gặp thực tế kỹ thuật

Sự giảm của Bitcoin từ mức $91,000 được đề cập chỉ vài ngày trước nhấn mạnh cách cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng khi các yếu tố vĩ mô tăng tốc. Cơn bão thuế quan tháng 1—được đặc trưng bởi các đợt thanh lý mạnh mẽ và bán tháo dựa trên đà trong thị trường crypto—đưa ra một cái nhìn trước về những gì xảy ra khi các cú sốc chính sách tương tác với các vị thế có đòn bẩy. Điều quan trọng cần lưu ý: các đợt này thường phản ánh việc bán tháo bắt buộc chứ không phải rút lui thực sự khỏi lĩnh vực tài sản. Các nhà giao dịch theo xu hướng, cắt giảm tiếp xúc sớm hơn, đã có kết quả tốt hơn so với những người giữ vị thế qua đợt biến động.

Sự giảm 3.21% của Ethereum, còn cao hơn tỷ lệ giảm của Bitcoin, phản ánh độ nhạy cảm cao hơn của altcoin đối với các cú sốc vĩ mô và chu kỳ giảm đòn bẩy. Tuy nhiên, nhìn xa hơn hành động giá hàng ngày, crypto đã thể hiện sự bền bỉ qua các đợt liên tiếp liên quan đến thuế quan, cho thấy niềm tin dài hạn của các nhà nắm giữ tổ chức vẫn còn nguyên vẹn.

Hợp đồng tương lai chứng khoán đình trệ khi các nhà giao dịch chờ dữ liệu kinh tế

Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đã thể hiện một bức tranh trì trệ vào sáng thứ Sáu, với các hợp đồng Dow, S&P 500 và Nasdaq 100 đều cho thấy ít biến động. Chất xúc tác thực sự sẽ đến với báo cáo việc làm tháng 12—nhà kinh tế dự đoán khoảng 70.000 việc làm mới được tạo ra và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.5%. Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, dữ liệu này quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến suy nghĩ của Cục Dự trữ Liên bang trước quyết định lãi suất của họ trong chưa đầy ba tuần tới.

Dữ liệu việc làm cũng mang trọng lượng lớn hơn do các gián đoạn gần đây: việc đóng cửa chính phủ đã trì hoãn các số liệu việc làm tháng 11 và tháng 10, tạo ra các khoảng trống thông tin mà thị trường hiện đang háo hức lấp đầy. Sự kết hợp giữa dữ liệu bị hoãn và sự bất ổn về thuế quan có thể khiến báo cáo việc làm thứ Sáu gây ra các biến động lớn trên các cổ phiếu, đặc biệt khi thị trường chứng khoán đã trở nên ngày càng phụ thuộc vào kỳ vọng về chính sách của Fed.

Nhìn về phía trước: Giá vàng và vị thế dài hạn của thị trường

Dự báo gần đây của HSBC cho thấy vàng có thể tăng lên mức $5,050 mỗi ounce vào đầu năm 2026, do căng thẳng địa chính trị và nợ chính phủ ngày càng tăng. Tuy nhiên, ngân hàng cảnh báo khả năng giảm giá sau đó trong năm nếu các rủi ro giảm hoặc Fed chuyển sang lập trường hawkish hơn—một lời nhắc nhở quan trọng rằng ngay cả các dự báo tích cực cũng có ngày hết hạn.

Hiệu suất từ đầu năm đến nay đã khá ổn định đối với các cổ phiếu truyền thống: chỉ số S&P 500 tăng gần 1% trong tuần, trong khi Dow đã tăng khoảng 1.8% và Nasdaq Composite thêm 1.1%. Những mức tăng này giúp thị trường chứng khoán có vị thế tích cực, nhưng cũng phản ánh kỳ vọng có thể tan biến nếu dữ liệu thứ Sáu không như mong đợi hoặc phán quyết của Tòa án Tối cao tạo ra sự bất ổn mới.

Cả nhà đầu tư tiền điện tử và chứng khoán nên chuẩn bị cho sự biến động ngắn hạn trong khi các quyết định chính sách đang được xử lý. Việc giải quyết các bất ổn này—dù qua phán quyết thuế quan hay dữ liệu việc làm—sẽ có khả năng thiết lập lại vị thế thị trường trên nhiều loại tài sản và có thể mở ra các xu hướng mới trong năm 2026.