Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn làm chậm tốc độ thanh toán của họ, báo hiệu sự phục hồi thận trọng

Bitcoin đã quay trở lại vùng giá đầy thách thức trong lịch sử đã chặn mức tăng bền vững, nhưng lần này có một tia hy vọng: những người nắm giữ dài hạn đang được đo lường nhiều hơn với hoạt động tiền mặt của họ. Theo phân tích on-chain từ Glassnode, những nhà đầu tư kỳ cựu này - được định nghĩa là ví nắm giữ tiền trong hơn năm tháng - đã giảm đáng kể tỷ lệ chốt lời của họ, điều này có thể giảm bớt áp lực bán và cho phép đà tăng hiện tại được thở.

Sự thay đổi là nổi bật. Trong năm 2025 khi Bitcoin tăng vọt trên 100.000 đô la, những người nắm giữ dài hạn đã tích cực rút ra khoảng 100.000 BTC (9,62 tỷ đô la) mỗi tuần. Hôm nay, với BTC giao dịch gần 84.220 đô la, tiền mặt hàng tuần của họ đã giảm xuống chỉ còn 12.800 BTC — giảm khoảng 87%. Sự giảm tốc trong việc thực hiện lợi nhuận này diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với thị trường.

Những người nắm giữ dài hạn thể hiện sự kiềm chế trong hành vi rút tiền mặt

Dữ liệu cho thấy một sự thay đổi quan trọng trong tâm lý nhà đầu tư. “Sự kiểm duyệt này cho thấy việc chốt lời vẫn hoạt động, nhưng ít tích cực hơn nhiều so với các giai đoạn phân phối trước đó”, Glassnode lưu ý trong phân tích gần đây. Sự khác biệt này rất quan trọng: thay vì một cuộc di cư do hoảng loạn, chúng ta đang thấy việc rút tiền mặt có chọn lọc theo vốn kiên nhẫn.

Vị trí hiện tại của Bitcoin minh họa lý do tại sao sự kiềm chế này lại rất quan trọng. Đà tăng 10% trong hai tuần gần đây đã đẩy giá trở lại vùng bán lịch sử từ 93.000 đô la – 110.000 đô la - một phạm vi mà những người nắm giữ dài hạn đã ghi nhận lợi nhuận đáng kể trong suốt năm qua. Về lý thuyết, điều này sẽ kích hoạt hoạt động rút tiền mạnh mẽ. Thay vào đó, cách tiếp cận được đo lường cho thấy những người nắm giữ kỳ cựu này đang kiểm tra khả năng phục hồi của thị trường thay vì bán phá giá một cách bừa bãi.

Nhiều nỗ lực phục hồi giá kể từ tháng 11 đã thất bại gần rìa dưới của vùng kháng cự đó, liên tục gặp phải áp lực bán mới. “Mỗi nỗ lực cao hơn đều gặp phải áp lực bên bán mới, ngăn giá duy trì sự phục hồi cấu trúc”, Glassnode nhận xét. Tuy nhiên, bài kiểm tra hiện tại cảm thấy khác chính xác vì tốc độ rút tiền chậm hơn.

Động lực vùng cung và con đường phía trước

Để Bitcoin thiết lập quỹ đạo phục hồi thực sự, việc hấp thụ bền vững phân phối chủ sở hữu dài hạn vẫn là điều cần thiết. Thị trường phải đối mặt với một sự cân bằng mong manh: nếu hoạt động tiền mặt tăng tốc đáng kể, áp lực giảm giá có thể tăng lên. Ngược lại, nếu việc chốt lời đo lường này vẫn tiếp diễn, hạn chế nguồn cung có thể cho phép giá tăng cao hơn về mức tâm lý 100.000 đô la.

Căng thẳng địa chính trị rộng lớn hơn thêm một biến số khác cần theo dõi. Sự leo thang tiềm ẩn giữa Mỹ và Iran có thể gây ra tâm lý e ngại rủi ro rộng rãi, đẩy Bitcoin và các tài sản tương quan xuống thấp hơn bất kể hành vi của người nắm giữ dài hạn. Điều này nhấn mạnh lý do tại sao việc theo dõi các mô hình tiền mặt của nhà đầu tư vẫn rất quan trọng - chúng thường là chỉ báo hàng đầu về sự thay đổi tâm lý.

Hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn: Pudgy Penguins và hơn thế nữa

Ngoài hành động giá của Bitcoin, hệ sinh thái tiếp tục phát triển. Pudgy Penguins đã nổi lên như một trong những thương hiệu gốc NFT mạnh nhất trong chu kỳ này, chuyển đổi từ “hàng xa xỉ kỹ thuật số” đầu cơ thành nền tảng IP tiêu dùng đa dọc. Chiến lược của dự án xoay quanh việc thu hút người dùng chính thống trước tiên — thông qua đồ chơi, quan hệ đối tác bán lẻ và phương tiện truyền thông lan truyền — trước khi giới thiệu họ vào Web3 thông qua trò chơi, NFT và token PENGU.

Kết quả rất đáng chú ý: dòng sản phẩm phygital đã tạo ra hơn 13 triệu đô la doanh số bán lẻ với hơn 1 triệu đơn vị được phân phối, trong khi các trò chơi Pudgy Party đã vượt qua 500.000 lượt tải xuống chỉ trong hai tuần. Mã thông báo PENGU đã được phân phối rộng rãi cho hơn 6 triệu ví. Mặc dù thị trường hiện đang định giá Pudgy ở mức cao hơn so với các công ty IP truyền thống, nhưng việc thực hiện mở rộng bán lẻ, áp dụng trò chơi và tiện ích token sâu hơn cuối cùng sẽ quyết định tính bền vững.

XRP phải đối mặt với áp lực hỗ trợ trong bối cảnh rủi ro trên diện rộng

Tài sản liên quan XRP đã trải qua sự biến động của riêng nó, giảm khoảng 5% từ 1,91 đô la xuống gần 1,80 đô la khi sự sụt giảm của Bitcoin đã gây ra việc bán ra rủi ro rộng hơn trên các mã thông báo beta cao. Sự sụt giảm tăng tốc khi XRP phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng xung quanh 1,87 đô la với khối lượng cao, xóa đi mức tăng của tuần trước trước khi nhu cầu xuất hiện trở lại gần vùng 1,78 – 1,80 đô la.

Các nhà giao dịch hiện coi 1,80 đô la là mức hỗ trợ quan trọng, với sự phục hồi bền vững trên 1,87 đô la – 1,90 đô la cần thiết để báo hiệu một đợt pullback điều chỉnh thay vì bắt đầu một đợt giảm sâu hơn. Mối quan hệ giữa các mô hình tiền mặt của Bitcoin và hiệu suất altcoin vẫn được kết hợp chặt chẽ, khiến tâm lý thị trường tổng thể trở thành động lực chính cho không gian tiền điện tử rộng lớn hơn.

Sự tương tác giữa hành vi rút tiền mặt của chủ sở hữu dài hạn, kháng cự kỹ thuật và những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô cuối cùng sẽ xác định liệu sự phục hồi hiện tại của Bitcoin có chứng minh được sự bền vững hay chỉ đơn thuần là một nỗ lực sai lầm khác để vượt qua ngưỡng kháng cự đã được thiết lập.