Rủi ro biến động thị trường tiền điện tử gia tăng khi các đợt mở khóa token thúc đẩy làn sóng cung ứng $464 triệu

Các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một tuần bận rộn, trong đó các token mở khóa có thể bổ sung hàng trăm triệu đô la nguồn cung mới vào thị trường tiền điện tử.

$464 triệu token mới dự kiến sẽ ra mắt thị trường

Tuần cuối cùng của tháng 1 năm 2026 sẽ chứng kiến hơn $464 triệu tài sản crypto bị khóa được phát hành vào lưu thông, theo Tokenomist. Hơn nữa, các nhà phân tích cảnh báo rằng nhóm mở khóa này có thể làm tăng biến động ngắn hạn đối với cả các dự án lớn và trung-cap.

Cơ chế rất đơn giản. Trong các sự kiện này, các token đã bị khóa trước đó do các nhóm, nhà đầu tư ban đầu hoặc dự trữ hệ sinh thái nắm giữ trở nên có thể giao dịch. Tuy nhiên, khi nguồn cung lưu hành tăng nhanh hơn cầu, giá thường chịu áp lực, khiến các nhà giao dịch phải theo dõi chặt chẽ lịch trình mở khóa.

Tại sao làn sóng tuần này lại quan trọng đối với thị trường crypto

Hơn $464 triệu token dự kiến sẽ được phát hành trong những ngày tới, có thể định hình lại điều kiện thanh khoản. Tuy nhiên, tác động sẽ khác nhau tùy thuộc vào từng loại tài sản, dựa trên độ sâu của cầu, cấu trúc thị trường và mức độ tập trung của nguồn cung mới trong số các nhà nắm giữ ban đầu.

Sự chú ý của thị trường đang tập trung vào ba dự án chính: SIGN, KMNO và JUP. Những tên này, cùng với một số dự án khác, được coi là đặc biệt nhạy cảm vì chúng vẫn đang trong giai đoạn khám phá giá và còn bị ảnh hưởng nặng nề bởi các sự kiện tokenomics.

Mở khóa một lần trên $5 triệu

Theo Tokenomist, một số dự án lớn phải đối mặt với các sự kiện mở khóa một lần, nơi các khối lượng lớn token được phát hành cùng một lúc thay vì từng phần. Các lần mở khóa này, mỗi trị giá hơn $5 triệu, có thể gây ra các biến động mạnh, tạm thời, về giá và thanh khoản.

Trường hợp nổi bật nhất là SUI, dự kiến sẽ có đợt phát hành lớn nhất trong tuần, trị giá hơn $64 triệu. Ngoài ra, các dự án nổi bật khác bao gồm SIGN, EIGEN, KMNO, JUP, OP, TREE, SAHARA và ZORA, mỗi dự án mang đến hàng triệu đô la token mới ra thị trường trong một sự kiện duy nhất.

Một phân tích cập nhật cho thấy, 7 sự kiện mở khóa lớn nhất chỉ riêng đã chiếm $142.98M. Nhóm này do SUI dẫn đầu, với $80.38M token dự kiến phát hành. Tuy nhiên, mở khóa token theo kiểu cliff không đảm bảo sẽ dẫn đến bán tháo; chúng chỉ đơn giản là nén một lượng lớn thay đổi cung vào một khung thời gian hẹp mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ.

Phát hành tuyến tính tạo áp lực bán đều đặn

Bên cạnh các sự kiện cliff một lần này, thị trường cũng sẽ tiếp nhận một loạt các đợt phát hành tuyến tính, trong đó các token mới được mở khóa dần dần mỗi ngày thay vì một lần duy nhất. Các mở khóa token tuyến tính hiếm khi gây chú ý, nhưng chúng vẫn có thể tạo ra áp lực bán liên tục và đôi khi bị đánh giá thấp.

Các dự án có lượng phát hành hàng ngày trên $1 triệu bao gồm RAIN, SOL, RIVER, TRUMP, CC, WLD, DOGE và AVAX. Cùng với các sự kiện một lần, các dòng chảy tuyến tính này góp phần vào khoảng $464 triệu giá trị dự kiến sẽ mở khóa.

Lịch trình cliff và tuyến tính trong 7 ngày tới

Nhìn về phía trước, Tokenomist theo dõi các đợt phát hành lớn một lần sắp tới vượt quá $5 triệu trong 7 ngày tới cho các tài sản như SUI, SIGN, EIGEN, KMNO, JUP, OP, TREE, SAHARA và ZORA. Hơn nữa, các mở khóa tuyến tính hàng ngày trên $1 triệu dự kiến sẽ diễn ra cho RAIN, SOL, RIVER, TRUMP, CC, WLD và DOGE.

Lịch sử cho thấy, phản ứng giá có thể bắt đầu từ rất sớm trước ngày chính thức, khi các nhà giao dịch tinh vi đã chuẩn bị vị thế xung quanh các sự kiện này. Tuy nhiên, tác động này phụ thuộc nhiều vào điều kiện thị trường: trong các điều kiện rủi ro cao hơn, thị trường đôi khi có thể hấp thụ hoặc thậm chí tăng giá qua các đợt mở khóa lớn nếu cầu mạnh mẽ.

Cách các nhà giao dịch sử dụng mở khóa token trong quản lý rủi ro

Đối với các nhà tham gia tích cực, ý nghĩa của việc mở khóa token rất rõ ràng: chúng xác định một sự thay đổi cung dự kiến có thể làm thay đổi động thái giá ngắn hạn. Nhiều nhà giao dịch điều chỉnh kích thước vị thế hoặc phòng ngừa rủi ro khi các sự kiện lớn xuất hiện trên lịch, đặc biệt khi thanh khoản đã mỏng.

Trong môi trường thị trường khó khăn hơn, các mở khóa lớn có thể củng cố áp lực bán hiện có, đặc biệt đối với các token mà các yếu tố cơ bản hoặc câu chuyện đang yếu đi. Tuy nhiên, các dự án chất lượng cao với hệ sinh thái mạnh mẽ và cầu liên tục vẫn có thể tiêu thụ các đợt phát hành lớn mà không gây tổn hại lâu dài đến cấu trúc giá.

Cuối cùng, làn sóng mở khóa trị giá $464 triệu này là một trong những chất xúc tác ngắn hạn được theo dõi chặt chẽ nhất trên thị trường crypto. Dù là giao dịch ngắn hạn hay đầu tư dài hạn nhiều năm, việc theo dõi lịch trình mở khóa đã trở thành một yếu tố then chốt trong quản lý rủi ro hiệu quả.