#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

Trump rút lại các đe dọa về thuế quan đối với Liên minh châu Âu — Liệu các biện pháp này có báo hiệu một bước chuyển đáng kể trên thị trường?
Bối cảnh và diễn biến
• Vào ngày 21-22 tháng 1 năm 2026, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã hủy bỏ các mức thuế dự kiến áp dụng cho tám đồng minh châu Âu, dự kiến có hiệu lực từ ngày 1 tháng 2 — với mức 10% và tăng lên 25% trừ khi các cuộc đàm phán về Greenland tiến triển.
• Việc này diễn ra sau khi đạt được một “khung hợp tác” tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos với lãnh đạo NATO về hợp tác tương lai ở Bắc Cực và giảm leo thang trong tranh chấp Greenland.
Phản ứng tức thì của thị trường
• Chứng khoán Mỹ tăng mạnh khi rủi ro thương mại toàn cầu giảm. Các chỉ số chính như Dow, S&P 500, và Nasdaq đã phục hồi sau các đợt bán tháo liên quan đến thuế quan trước đó.
• Thị trường châu Âu cũng lấy lại phần nào đà tăng, với chỉ số STOXX 600 ghi nhận mức tăng lớn khi các nhà đầu tư chuyển từ rủi ro sang thận trọng.
• Thị trường ngoại hối phản ứng tích cực — đồng euro lấy lại một phần mất mát và đồng đô la Mỹ tăng giá nhờ tin tức này.
Tại sao điều này lại quan trọng (Phân tích)
📌 Giảm bất ổn về chi phí thương mại:
Thuế quan hoạt động như thuế trên thương mại xuyên biên giới, làm tăng chi phí, gây áp lực lên biên lợi nhuận của các nhà xuất khẩu, và gián tiếp tạo ra áp lực lạm phát. Giảm thuế quan đồng nghĩa với giảm bất ổn về chi phí cho chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt trong ngành ô tô, máy móc, và công nghiệp nặng.
📌 Chuyển biến trong tâm lý rủi ro sang “rủi ro-đang tăng”:
Căng thẳng thương mại và địa chính trị thường thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản an toàn hơn và làm tăng chỉ số VIX (Chỉ số biến động). Việc giảm thuế đã làm giảm định giá rủi ro hệ thống, giúp cổ phiếu vượt trội hơn.
📌 Khả năng giảm các biện pháp trả đũa thương mại:
Liên minh châu Âu đã chuẩn bị áp dụng các mức thuế chống trả (gói trị giá €93 tỷ) liên quan đến các đe dọa trước đó. Với việc Mỹ rút lại các đe dọa, gói này hiện đang bị hoãn trong sáu tháng, giảm nguy cơ leo thang.
Tác động thị trường và kinh tế dài hạn
🔹 Quan hệ thương mại cấu trúc: Mặc dù mối đe dọa trực tiếp về thuế đã giảm, nhưng các căng thẳng chính trị cốt lõi — đặc biệt liên quan đến lợi ích địa chính trị ở Bắc Cực — vẫn chưa được giải quyết. Bất ổn kéo dài có thể tiếp tục thúc đẩy các biến động thị trường.
🔹 Phân bổ danh mục: Các tài sản rủi ro hơn tại các thị trường châu Âu và thị trường mới nổi có thể trở nên hấp dẫn hơn khi lo ngại về chiến tranh thương mại xuyên Đại Tây Dương giảm, hỗ trợ dòng vốn đa dạng hóa cổ phiếu.
🔹 Những ngành thắng và thua theo ngành: Các ngành như công nghiệp, ô tô, và nguyên vật liệu — những ngành dễ bị tổn thương nhất trước thuế quan — có thể hưởng lợi nhiều hơn từ các tài sản an toàn như vàng hoặc trái phiếu chính phủ Mỹ nếu các biện pháp nới lỏng tiếp tục.
Nhìn nhận sâu hơn: “Nới lỏng ≠ Giải pháp”
Trong khi các thị trường hoan nghênh việc giảm các rủi ro về thuế chính, các nhà phân tích cảnh báo rằng:
• “Khung hợp tác” thiếu các cam kết ràng buộc chi tiết và có thể bị xem xét lại về mặt chính trị, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị lại gia tăng.
• Các nhà đầu tư hiện có thể xem xét các rủi ro của việc hạ nhiệt định kỳ, chứ không phải loại bỏ hoàn toàn các rủi ro thương mại.
Tổng kết:
Có — Việc rút lại các đe dọa về thuế quan đối với Liên minh châu Âu đã hỗ trợ rõ rệt cho thị trường trong ngắn hạn bằng cách giảm các rủi ro địa chính trị, thúc đẩy cổ phiếu tăng, và giảm áp lực lên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, tác động rộng lớn hơn đến xu hướng thị trường dài hạn phụ thuộc vào việc các mối quan hệ thương mại xuyên Đại Tây Dương có trở lại bình thường hay không, hoặc các vòng đàm phán và đe dọa sẽ tiếp tục diễn ra.