Chuyến bứt phá lịch sử của bạc có thể chỉ mới bắt đầu – Đây là lý do tại sao

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Sự Phục Hồi Lịch Sử của Bạc Có Chỉ Mới Bắt Đầu – Đây Là Lý Do Tại Sao Liên kết gốc: Chuyển động bùng nổ của bạc không còn là một giao dịch vĩ mô nhỏ nữa. Bắt đầu như một biện pháp phòng hộ chống căng thẳng thương mại đã biến thành một trong những xu hướng tài sản mạnh mẽ nhất của năm 2025, với giá đạt hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ cuối những năm 1970 và tiếp tục duy trì gần mức kỷ lục vào đầu năm 2026.

Các nhà bình luận thị trường chỉ ra rằng bạc đã tăng khoảng 148% trong giai đoạn chiến tranh thương mại năm 2025, vượt trội hơn hầu hết các loại tài sản chính khi trái phiếu bán tháo và tiền điện tử vẫn biến động mạnh.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Bạc đã chuyển từ một biện pháp phòng hộ chiến tranh thương mại thành một tài sản rộng lớn dựa trên vĩ mô và cung cầu.
• So với cung tiền toàn cầu, bạc vẫn còn rẻ mặc dù giá danh nghĩa đạt mức kỷ lục.
• Thâm hụt cấu trúc và tình trạng khoáng sản quan trọng càng củng cố khả năng tăng giá bền vững.

Trong một môi trường bị định hình bởi thuế quan, phân mảnh chuỗi cung ứng và sốc địa chính trị, vốn đã chuyển hướng mạnh mẽ về các kho chứa giá trị thực, đẩy vàng và bạc trở lại trung tâm phân bổ danh mục toàn cầu.

Sự Phục Hồi của Bạc dựa trên Áp lực Vĩ Mô, Không Phải Đầu Cơ

Khác với các giao dịch theo đà ngắn hạn, sự tiến bộ của bạc đã theo sát các gián đoạn thực tế. Mỗi lần leo thang căng thẳng thương mại Mỹ-Trung trong năm 2025 đều đi kèm với các bước tăng giá mạnh, củng cố vai trò của bạc như một biện pháp phòng hộ chống bất ổn chính sách và rủi ro tiền tệ. Khi thương mại toàn cầu trở nên ít dự đoán hơn và điều kiện tài chính trở nên mong manh hơn, nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn duy trì vững chắc thay vì giảm sút sau các tiêu đề ngắn hạn.

Điều này cũng đã phơi bày một điểm khác biệt chính giữa bạc và các tài sản “bảo vệ” khác. Trong khi trái phiếu chính phủ gặp khó khăn dưới áp lực thâm hụt ngày càng tăng và rủi ro lạm phát, bạc đã hưởng lợi từ cả phòng hộ tiền tệ và tính ứng dụng công nghiệp, mang lại một nguồn cầu kép mà ít tài sản nào có thể sánh bằng.

Khoảng Cách Định Giá: Bạc So Với Cung Tiền

Nghiên cứu từ Katusa Research bổ sung thêm một lớp cho luận điểm tăng giá. Trong khi bạc gần $90 mỗi ounce đại diện cho mức cao lịch sử danh nghĩa, định giá của nó so với cung tiền fiat toàn cầu lại kể một câu chuyện khác. Điều chỉnh theo mở rộng tiền tệ, bạc vẫn còn cách xa các mức cực đoan trong quá khứ.

Katusa nhấn mạnh rằng nếu bạc chỉ đơn giản điều chỉnh phù hợp với tỷ lệ của nó so với M2 năm 2011, giá sẽ nằm trong khoảng cao 90 đô la, mức mà thị trường đã gần chạm tới. Thậm chí còn ấn tượng hơn, nếu phù hợp với tỷ lệ của thời kỳ năm 1980, giá sẽ cao hơn nhiều lần, nhấn mạnh khoảng cách mà bạc đã tụt lại so với tăng trưởng thanh khoản toàn cầu trong nhiều thập kỷ.

Áp lực Cung Ứng Biến Bạc Thành Một Tài Sản Chiến Lược

Ngoài các lý do vĩ mô và định giá, bạc hiện đang đối mặt với các hạn chế về cung cấu trúc. Kim loại này đã chính thức được xếp vào danh mục khoáng sản quan trọng tại Mỹ, với các nhà hoạch định chính sách đề xuất các sáng kiến tích trữ hàng tỷ đô la. Đồng thời, Mỹ vẫn phụ thuộc lớn vào nhập khẩu, tiêu thụ hàng nghìn tấn mỗi năm trong khi sản xuất nội địa chậm phát triển.

Bối cảnh này đã tạo ra năm liên tiếp thâm hụt cung cấu trúc. Với bạc được tích hợp trong các tấm pin mặt trời, điện tử, hệ thống phòng thủ và hạ tầng điện khí hóa, nhu cầu đang chứng tỏ ít co giãn hơn nhiều so với các chu kỳ trước. Bất kỳ chính sách tích trữ hoặc thay đổi phân bổ quỹ hưu trí nào cũng có thể làm thị trường thắt chặt hơn nữa.

Các Dấu Hiệu Kỹ Thuật Gợi Ý Giai Đoạn Tích Lũy, Không Phải Mệt Mỏi

Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng của bạc vẫn còn nguyên vẹn. Các hành động giá gần đây cho thấy sự hợp nhất gần đỉnh thay vì phân phối mạnh mẽ. Các chỉ số động lượng như RSI vẫn còn cao nhưng không quá mức, trong khi tín hiệu MACD cho thấy đà giảm nhiệt hơn là đảo chiều xu hướng. Trong quá khứ, các đợt tạm dừng tương tự sau các đợt tăng mạnh theo chiều dọc thường đi kèm với các đợt tiếp tục hơn là đỉnh lớn, đặc biệt khi các yếu tố cơ bản vẫn còn hỗ trợ.

Tại thời điểm viết bài, bạc giao dịch quanh mức $93.45 sau khi tăng 3.7% trong 24 giờ qua, mở rộng đà tăng chung của các kim loại quý. Vàng và đồng cũng đã đạt mức cao kỷ lục mới khi các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản cứng sau các mối đe dọa thuế quan mới và căng thẳng địa chính trị.

Các căng thẳng địa chính trị gia tăng và bất ổn thương mại leo thang một lần nữa củng cố nhu cầu về kim loại được xem là phòng hộ chống rủi ro chính sách và bất ổn toàn cầu.