Tín hiệu quan trọng này cho thấy: STH Bitcoin đang bỏ cuộc, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Bitcoin (BTC) - Giá hiện tại: $92.90K | Thay đổi 24h: -2.03%

Thị trường Bitcoin vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh, và điều khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại là hành vi của một nhóm cụ thể: những người nắm giữ Bitcoin trong 155 ngày gần đây. Theo phân tích của Axel Adler Jr., chúng ta đang chứng kiến một tín hiệu thị trường rất quan trọng mà hầu hết mọi người không nhận thức rõ. Để hiểu tín hiệu là gì và tại sao nó lại quan trọng, chúng ta cần đào sâu vào dữ liệu on-chain.

Dữ liệu on-chain hé lộ điều gì?

Không phải nhận định từ cảm giác mà là từ con số. Hiện nay, hai chỉ báo on-chain chính đang gửi ra những tín hiệu rất rõ ràng:

Tỷ lệ SOPR (Spent Output Profit Ratio) - Trung bình 7 ngày đã rơi dưới mốc 1.0, điều này có nghĩa là những nhà đầu tư nắm ngắn hạn đang bán ra với mức lỗ chung. Đây không phải là một con số bình thường trong bất kỳ thị trường nào.

Chỉ báo P/L theo Block hiện ở -3, phản ánh tâm lý thị trường cực kỳ tiêu cực trong số những người mua gần đây. Khi cả hai chỉ báo này cùng suy giảm mạnh, nó tạo ra một bức tranh rõ ràng: áp lực bán đang ở mức cao.

Điều gì đang xảy ra dưới bề mặt?

Khi nói về sự “bỏ cuộc” của nhà đầu tư ngắn hạn (STH), chúng ta đang mô tả một hiện tượng tâm lý thị trường cụ thể. Các nhà đầu tư này không còn chịu được áp lực, họ bán ra ở giá thấp hơn so với khi mua vào, thường bởi vì nỗi sợ hãi hoặc hoảng loạn.

Nhưng tín hiệu là gì trong ngữ cảnh này? Nó là bằng chứng rằng “bàn tay yếu” đang rời khỏi thị trường. Thứ nhất, Bitcoin đang chuyển từ những người không có kế hoạch dài hạn sang những nhà đầu tư có thể chịu đựng biến động. Thứ hai, lịch sử cho thấy sự bỏ cuộc thường xuất hiện trước những điểm quay ngược của thị trường.

Tuy nhiên, một cảnh báo quan trọng: sự bỏ cuộc không tự động dẫn đến phục hồi ngay lập tức. Thị trường cần có đủ lực mua để hấp thụ lượng bán này. Nếu lực cầu yếu, giá vẫn có thể tiếp tục giảm.

Khi nào chúng ta sẽ thấy dấu hiệu phục hồi?

Để thị trường Bitcoin quay đầu, Adler chỉ ra rằng cần phải xảy ra những điều cụ thể:

• SOPR phải tăng trở lại trên 1.0, cho thấy STH bắt đầu bán ra có lãi
• Chỉ báo P/L Block phải quay lại vùng tích cực, báo hiệu thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư

Khi các chỉ báo này đảo chiều, ta sẽ thấy:

• Áp lực bán từ những nhà đầu tư hoảng loạn giảm xuống
• Sự tự tin trong các thành phần thị trường gia tăng
• Những cơ hội tích lũy cho các nhà đầu tư dài hạn
• Tâm lý chung của thị trường cải thiện

Cho đến khi điều này xảy ra, tín hiệu là gì nếu không phải là một cảnh báo để cẩn thận?

Phần lớn nhà đầu tư hiểu sai điều gì?

Nhiều người lầm tưởng rằng sự bỏ cuộc của STH tự động có nghĩa là đáy thị trường đã lại gần. Sự thật là nó chỉ là một phần trong bức tranh lớn hơn. Phải có sự kết hợp của:

• Áp lực bán giảm xuống
• Lực mua tăng lên
• Những chỉ báo tích lũy cho thấy những tay to đang vào cuộc

Nếu chỉ có sự bỏ cuộc mà không có lực mua, thị trường sẽ tiếp tục chạm đáy.

Nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn khác nhau như thế nào?

Nhà đầu tư ngắn hạn (STH) đã nắm Bitcoin trong khoảng 155 ngày gần đây, trong khi nhà đầu tư dài hạn (LTH) nắm giữ lâu hơn. Sự khác biệt rất lớn:

• Sự bỏ cuộc của STH thường xảy ra trong những đợt điều chỉnh bình thường, khi tâm lý yếu
• Sự bỏ cuộc của LTH chỉ xuất hiện trong các thị trường gấu sâu hơn, báo hiệu áp lực thị trường nghiêm trọng hơn nhiều

Khi LTH bỏ cuộc, đó là lúc thị trường thực sự nguy hiểm.

Làm gì bây giờ?

Nhận biết tín hiệu là gì rất hữu ích, nhưng hành động phải cân bằng:

Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn: Thời kỳ này có thể mang lại cơ hội tích lũy, mặc dù việc xác định chính xác đáy luôn khó khăn.

Nếu bạn giao dịch ngắn hạn: Hãy thận trọng cho đến khi dữ liệu on-chain cho thấy những cải thiện rõ rệt.

Nếu bạn là nhà đầu tư mới: Chiến lược trung bình giá (dollar-cost averaging) thường an toàn hơn cố gắng bắt đáy.

Hãy nhớ: các giai đoạn bỏ cuộc là những bài kiểm tra tâm lý. Cảm xúc thường đạt đỉnh điểm ngay trước khi thị trường có cơ hội quay ngược. Một kế hoạch đầu tư rõ ràng luôn quan trọng hơn phản ứng với mọi tín hiệu.

Câu hỏi mà các nhà đầu tư thường đặt ra

STH là ai? Nhà đầu tư ngắn hạn là những người mua Bitcoin trong 155 ngày gần đây. Họ nhạy cảm với biến động giá hơn so với LTH.

Giai đoạn bỏ cuộc kéo dài bao lâu? Có thể từ vài ngày đến vài tuần, tùy vào điều kiện thị trường và tâm lý chung. Không có mốc thời gian cố định.

Bỏ cuộc có luôn dẫn đến đáy? Không. Dù nó thường xuất hiện trước đáy, nhưng không đảm bảo. Cần có lực mua đủ để đảo ngược xu hướng.

Làm sao theo dõi các chỉ báo này? Các nền tảng như Glassnode, CryptoQuant và LookIntoBitcoin cung cấp dữ liệu on-chain, bao gồm cả quyền truy cập miễn phí.

Tôi có nên bán Bitcoin trong giai đoạn này không? Phụ thuộc vào chiến lược của bạn. Bỏ cuộc thường tạo cơ hội mua, còn bán ra trong thị trường do sợ hãi chi phối có thể khoá lỗ. Hãy tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính.

STH và LTH khác nhau ở điểm gì? Bỏ cuộc của STH phổ biến hơn trong điều chỉnh, trong khi bỏ cuộc của LTH thường xảy ra trong thị trường gấu sâu hơn, báo hiệu áp lực thị trường nghiêm trọng hơn.

Hiểu rõ về các tín hiệu on-chain này sẽ giúp bạn đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt hơn trong những thời kỳ biến động của thị trường Bitcoin.