Thị trường NFT đang đối mặt với sự tính toán lại: 1,34 tỷ token tiết lộ sự chuyển dịch căn bản từ cơn sốt sang tính ứng dụng

Thị trường NFT đã bước vào lãnh thổ chưa từng có trong năm 2025, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng khi không gian tài sản kỹ thuật số đối mặt với những sự thật khó chịu. Dữ liệu thị trường cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt: trong khi nguồn cung token bùng nổ đến mức chưa từng có, sự tham gia của người mua lại sụt giảm, báo hiệu một đợt điều chỉnh thị trường đã đến lúc cần thiết, phân biệt các dự án khả thi khỏi những tiếng ồn đầu cơ.

Quy mô của sự điều chỉnh

Các con số vẽ nên một bức tranh ảm đạm. Đến cuối năm 2025, hệ sinh thái NFT đã mở rộng lên 1,34 tỷ token lưu hành—tăng 25% so với năm 2024 và tăng trưởng đáng kinh ngạc 3.400% kể từ 38 triệu token của năm 2021. Tuy nhiên, sự tăng trưởng theo cấp số nhân này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu ngày càng giảm sút nhanh chóng. Tổng doanh số NFT giảm 37% so với cùng kỳ năm trước, từ 8,9 tỷ đô la năm 2024 xuống còn 5,63 tỷ đô la. Giá trung bình của NFT thu hẹp còn 96 đô la, giảm mạnh so với $124 năm trước và chỉ bằng một phần nhỏ so với đỉnh cao trong giai đoạn bùng nổ 2021-2022.

Vốn hóa thị trường kể một câu chuyện còn ảm đạm hơn. Bắt đầu năm 2025 ở mức 9,2 tỷ đô la, ngành này đã mất giá trị suốt cả năm, xuống còn 2,4 tỷ đô la vào tháng 12—một sự sụt giảm thảm khốc 74% hàng năm và mức định giá thấp nhất kể từ khi NFT phổ biến đại chúng bắt đầu.

Khi nguồn cung vượt quá niềm tin

Về cốt lõi, sự rối loạn của thị trường vượt ra ngoài việc cung vượt cầu đơn thuần. Vấn đề thực sự nằm ở cuộc khủng hoảng niềm tin và tính hữu dụng đã được chứng minh. Các nền tảng đã giảm mạnh rào cản gia nhập trong khi các nhà sáng tạo tràn ngập thị trường với các tài sản mới, nhưng sự tham gia của người mua không thể theo kịp. Kết quả là: thanh khoản phân tán mỏng manh đến mức không thể tin nổi trên một số lượng token khổng lồ, phần lớn trong số đó mang lại ít giá trị thực tế.

Sự điều chỉnh này phản ánh những chuyển biến sâu sắc trong tâm lý nhà đầu tư. Những người mua dựa vào đầu cơ để theo đuổi cơn sốt NFT đã phần lớn biến mất. Sự biến động của thị trường Bitcoin trong suốt năm 2025 càng làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro, trong khi các vụ lừa đảo nổi bật và các dự án thất bại đã làm xói mòn niềm tin. Thị trường ngày nay đòi hỏi tính hữu dụng thực sự—không phải sự mới mẻ hay đầu cơ theo FOMO. Các dự án không có các trường hợp sử dụng rõ ràng sẽ đối mặt với những thử thách khắc nghiệt.

Nơi game giữ vững vị thế

Giữa đống đổ nát, các NFT trong lĩnh vực game thể hiện sự bền bỉ đáng kể. Những tài sản này chiếm 38% tổng khối lượng giao dịch NFT—một con số đáng chú ý khi phần lớn các phân khúc khác đều co lại rõ rệt. Lý do đơn giản: các NFT trong game cung cấp tính hữu dụng rõ ràng—cải thiện cơ chế chơi, truy cập nội dung độc quyền, cơ chế chia sẻ doanh thu, và tích hợp vào các nền kinh tế kỹ thuật số—giữ chân nhà đầu tư.

Sức mạnh tương đối của phân khúc này cho thấy quá trình phát triển hệ sinh thái đang diễn ra. Các dự án thành công ngày càng ưu tiên chức năng thực tế hơn là vị trí đầu cơ, kết hợp các lợi ích như đặc quyền thành viên, sự kiện độc quyền và tham gia quản trị vào các đề xuất giá trị của họ.

Ánh sáng le lói trong sự co lại

Sự sụt giảm NFT năm 2025 là một lời nhắc nhở cần thiết: cơn sốt không thể thay thế cho nội dung thực chất. Thay vì một cuộc khủng hoảng tồn tại, sự suy thoái của thị trường thể hiện sự trưởng thành—một quá trình cắt tỉa đau đớn nhưng cần thiết. Các nhà đầu tư giờ đây cực kỳ chọn lọc, hướng tới các dự án thể hiện rõ ràng khung giá trị và cộng đồng vững mạnh.

Khi các “gánh nặng” đầu cơ rời khỏi hệ sinh thái, nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững được củng cố. Không gian NFT đang chuyển mình từ một trò chơi dựa trên sự mới lạ thành một hạ tầng thị trường tập trung vào tính hữu dụng—một sự biến đổi, dù tốn kém trong ngắn hạn, nhưng định vị ngành này cho khả năng tồn tại lâu dài đáng tin cậy.