HTX DeepThink：Trump vs Powell tranh cãi tạm lắng, dữ liệu vĩ mô tiếp nối định giá lại thị trường tiền mã hóa

深潮 TechFlow Tin tức, ngày 19 tháng 01, tác giả chuyên mục DeepThink của HTX, nhà nghiên cứu HTX Research Chloe (@ChloeTalk1) phân tích chỉ ra rằng bối cảnh cốt lõi của thị trường tiền mã hóa tuần này là “Chính trị không chắc chắn giảm bớt, dữ liệu vĩ mô tái chiếm quyền định giá”. Hành động của Trump cố gắng gây áp lực lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell qua các thủ tục tư pháp đã nhanh chóng giảm nhiệt trong bối cảnh phản đối từ Thượng viện và đảng Cộng hòa, thị trường nhìn nhận các cuộc điều tra liên quan khó có thể gây ra hậu quả thực chất. Kết hợp với dữ liệu CPI mới nhất không vượt quá kỳ vọng, lạm phát lõi duy trì ở mức 2.6%, trong ngắn hạn chưa tạo ra áp lực mới đối với thanh khoản và tài sản rủi ro, môi trường bên ngoài của thị trường tiền mã hóa tương đối ổn định.

Tuy nhiên, biến số quan trọng hơn trong tuần này là việc định giá lại “đường đi của việc cắt giảm lãi suất” dựa trên dữ liệu lạm phát và tăng trưởng: Thứ Tư công bố dữ liệu PCE lõi tháng 12, thứ Sáu là chỉ số PMI sơ bộ và dữ liệu GDP đã chỉnh sửa, sẽ ảnh hưởng đến việc thị trường có tiếp tục định giá đầy đủ cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 1 hay không. Nếu PCE duy trì tính dai dẳng, PMI cho thấy sức bền của nền kinh tế, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể tiếp tục lùi xa hơn, trong ngắn hạn có thể không thuận lợi cho các tài sản thay thế có Beta cao, nhưng Bitcoin có khả năng thể hiện sự dao động ở mức cao hơn thay vì giảm theo xu hướng.

Song song đó, ảnh hưởng của địa chính trị vẫn không thể bỏ qua. Tình hình Iran dù tạm thời lắng dịu, nhưng việc tàu sân bay Mỹ hướng về Trung Đông cho thấy rủi ro thặng dư vẫn chưa hoàn toàn biến mất, giá năng lượng vẫn cần theo dõi khả năng đẩy lạm phát lên cao hơn. Nhìn chung, thị trường tiền mã hóa đang ở giai đoạn “hạ tầng vĩ mô hỗ trợ, dữ liệu gây nhiễu”, giống như giai đoạn chuyển tiếp của định giá trung hạn mới, chứ không phải là điểm bắt đầu của xu hướng đơn chiều.