Những người lạc quan về vàng đối mặt với bài kiểm tra quyết định khi Bitcoin chậm lại trong đà tăng 'parabol'

Vàng và bạc vừa đạt mức cao kỷ lục mới khi các nhà đầu tư rút khỏi nợ chính phủ, và nghiên cứu của Bitwise cho rằng sự xoay vòng này “vàng trước, Bitcoin sau” có thể tạo ra một đợt tăng giá parabol của BTC chậm hơn trong vòng 4–7 tháng tới.

Tóm tắt

• Vàng vượt mức cao kỷ lục và bạc thiết lập đỉnh vốn hóa thị trường mới khi căng thẳng vĩ mô và các vụ bê bối liên quan đến Fed thúc đẩy dòng vốn vào tài sản cứng trước khi chảy vào Bitcoin.​
• André Dragosch của Bitwise cho biết các kiểm định Granger cho thấy vàng dẫn đầu Bitcoin từ 4–7 tháng, trong khi Matt Hougan lưu ý các ETF Bitcoin giao ngay đã hấp thụ hơn 100% nguồn cung mới kể từ năm 2024.​
• Dữ liệu quyền chọn từ Deribit cho thấy các nhà giao dịch đang tích trữ các quyền chọn mua BTC với giá cao và các cấu trúc biến động dài hạn đến tháng 3 năm 2026, nhằm mục tiêu các đợt tăng giá có thể phản ánh đợt tăng 65% của vàng trong năm 2025.​

Thị trường kim loại quý toàn cầu đã đạt mức chưa từng có trong tuần này, với vàng và bạc phá vỡ các mức cao kỷ lục trước đó, theo dữ liệu thị trường và các nhà phân tích ngành cho rằng hiệu suất này có thể báo hiệu điều kiện cho một đợt tăng giá Bitcoin tiềm năng.

Cuộc tranh luận về đợt tăng giá của Vàng so với Bitcoin tiếp tục đến năm 2026

Vàng vượt qua ngưỡng tâm lý theo ounce, theo dữ liệu từ Gold Price, trong khi bạc vượt qua một mức quan trọng, đẩy vốn hóa thị trường của nó lên mức cao kỷ lục lần đầu tiên. Các chuyên gia dự đoán có thể còn tăng thêm nữa trong giá vàng.

Sự tăng mạnh của tài sản cứng phản ánh sự dịch chuyển của nhà đầu tư khỏi nợ chính phủ giữa bối cảnh bất ổn vĩ mô toàn cầu ngày càng gia tăng, theo các nhà quan sát thị trường.

Bitcoin vượt qua mức cao nhất trong năm trong cùng kỳ, mặc dù biến động của nó có vẻ chậm hơn so với kim loại quý.

André Dragosch, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitwise Europe, cho biết giá vàng là chỉ báo dẫn dắt cho thị trường tiền điện tử. Thông qua các kiểm định nhân quả thống kê, Dragosch chứng minh rằng vàng có xu hướng dự đoán các biến động của Bitcoin với độ trễ từ bốn đến bảy tháng.

Mô hình “Vàng chuyển sang Bitcoin” này cho thấy dòng vốn tổ chức chuyển sang tài sản kỹ thuật số sau khi ban đầu trú ẩn trong vàng, khi mức độ chấp nhận rủi ro ổn định, theo phân tích của Dragosch.

Nhà phân tích Sminston lưu ý rằng trong khi vàng đang trong giai đoạn “khám phá giá parabol”, thì Bitcoin mới chỉ trong giai đoạn đầu của một sự chuyển đổi tương ứng.

Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, so sánh thị trường Bitcoin hiện tại với đợt tăng giá của vàng năm 2025. Hougan giải thích rằng đợt tăng parabol của vàng xuất phát từ việc cạn kiệt nguồn cung sau nhiều năm mua vào lớn của các ngân hàng trung ương.

Kể từ khi ra mắt các ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, các công cụ này đã mua hơn 100% nguồn cung mới phát hành, theo Hougan. Ông cho biết rằng trong khi giá bị hạn chế bởi các khoản bán ra từ các nhà nắm giữ lâu dài, Bitcoin có thể sẽ có sự định giá theo chiều dọc khi các nhà bán này cạn kiệt lượng nắm giữ của họ, tương tự như đã xảy ra với vàng.

Các cuộc điều tra hình sự gần đây liên quan đến ban quản lý cao cấp của Cục Dự trữ Liên bang đã ảnh hưởng đến sự ổn định của đồng đô la, theo các báo cáo. Các nhà phân tích thị trường nhận định rằng vàng phản ứng ngay lập tức như một tài sản trú ẩn an toàn chính, trong khi Bitcoin thu hút vốn sau khi các cú sốc thị trường ban đầu được hấp thụ.

Trên Deribit, các nhà giao dịch đang đặt cược vào các quyền chọn mua với giá cao cho tháng 3 và các mức cao hơn trong các tháng sau, theo dữ liệu thị trường quyền chọn. Các nhà phân tích chỉ ra các mục tiêu ngắn hạn cho Bitcoin cao hơn đáng kể so với mức hiện tại, nếu mối tương quan lịch sử với vàng vẫn tiếp tục. Điều này sẽ phản ánh mức lợi nhuận phần trăm tương tự như hiệu suất của bạc, vốn thường vượt trội vàng trong các giai đoạn cuối của thị trường hàng hóa vật chất tăng giá, theo các nhà phân tích thị trường.