Chiến lược thuế tiền điện tử quyết liệt của Ấn Độ đang phản tác dụng một cách ngoạn mục.

Thuế suất cố định 30% của chính phủ kết hợp với 1% TDS (Thuế Tại Nguồn) nhằm thúc đẩy doanh thu, nhưng lại làm ngược lại — đẩy các nhà giao dịch sang các nền tảng nước ngoài thay vào đó.

Chỉ cần nhìn vào các con số. Trong khoảng thời gian từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 10 năm 2025, người Ấn Độ đã chuyển đổi khối lượng giao dịch trị giá ₹4.87 lakh crore sang các sàn giao dịch nước ngoài. Đó là mức tăng 85%.

Thay vì thu thuế từ các nền tảng trong nước được quản lý, New Delhi về cơ bản đang đẩy toàn bộ hệ sinh thái này xuống ngầm. Người dùng tìm cách lách luật, các sàn giao dịch nước ngoài chiếm thị phần, và các nền tảng địa phương mất thanh khoản.

Đây là một thất bại chính sách điển hình. Khi mức thuế quá cao, mọi người không tuân thủ — họ rút lui. Kết quả dự kiến (nhiều doanh thu) lại đạt được kết quả hoàn toàn ngược lại.