Những chuyển giao chính trị gần đây ở các nền kinh tế mới nổi lớn đang định hình lại bối cảnh đầu tư cho các nhà giao dịch trái phiếu. Khi sự thay đổi lãnh đạo lan tỏa qua các thị trường, định giá trái phiếu thường phản ứng mạnh mẽ—và hiệu ứng domino đối với nợ của các thị trường mới nổi đã đặc biệt nổi bật.

Dòng chảy các cơ hội khủng hoảng sâu ngày càng thu hẹp kể một câu chuyện thú vị. Khi các tài sản khủng hoảng truyền thống thu hút dòng vốn sau các chuyển biến địa chính trị, khoảng cách giữa định giá cao cấp và định giá khủng hoảng ngày càng mở rộng. Đối với các nhà đầu tư săn lùng các khoản lợi nhuận rẻ trong nợ của các thị trường mới nổi, các cơ hội ngày càng ít đi. Chênh lệch lợi suất cao thu hẹp, cửa tín dụng mở rộng, và những cơ hội từng là giao dịch hấp dẫn giờ đây được giao dịch ở mức hợp lý hơn.

Sự nén này trong các cơ hội khủng hoảng phản ánh các động thái thị trường rộng lớn hơn: khi tâm lý thay đổi quyết đoán, ngay cả các tài sản ngoại vi cũng thu hút được các lệnh mua. Câu hỏi thực sự đối với các nhà giao dịch trái phiếu là liệu các đợt tăng giá này có bền vững hay chỉ là các đợt phục hồi tạm thời trước khi các yếu tố cơ bản bắt kịp trở lại.