#美国非农就业数据未达市场预期 $ETH Đột nhiên nghe thấy tiếng gió, nói rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ có hành động cứng rắn vào tuần tới—— cắt giảm lãi suất khẩn cấp 100 điểm cơ bản, thậm chí còn có tin đồn về "lãi suất âm". Nghe có vẻ rất kỳ ảo, như thể một thời kỳ kỳ quặc nơi gửi tiền còn bị mất tiền, vay tiền lại có thể kiếm lời đang đến gần.

Tuy nhiên, thành thật mà nói, tất cả chỉ là lý thuyết suông. Khi thực tế trở lại, dù toàn cầu có bước vào giai đoạn giảm lãi suất mạnh mẽ, thì logic lãi suất trên chuỗi DeFi hoàn toàn không bị ảnh hưởng. Ví dụ như các nền tảng cho vay như Lista DAO, họ sử dụng một cơ chế điều chỉnh lãi suất tự chủ—— hoàn toàn không quan tâm đến mặt mũi của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ chú trọng vào sự biến động cung cầu vốn trên chuỗi. Mã code chính là như vậy, thuật toán lạnh lùng vô cùng, trước logic thì mọi người đều bình đẳng.

Hãy tưởng tượng, nền tảng ban đầu muốn giữ lãi suất dưới 2%, kết quả đột nhiên có một đám người đổ xô đến, cố gắng đổ tài sản vào, vay stablecoin để gia tăng đòn bẩy. Tỷ lệ sử dụng của bể vốn tăng vọt, hệ thống chỉ cần nhắm mắt là kích hoạt hình phạt lãi suất——$XRP Chi phí vay mượn có thể trong chớp mắt từ 1% tăng vọt lên 10% hoặc cao hơn.

Đây chính là cái bẫy. Nếu bạn chỉ chạy theo giấc mơ "lãi suất âm" để vay tiền, mà không tính trước khả năng chi phí đột nhiên tăng lên hai chữ số, rồi kéo dài một thời gian, liệu vị thế của bạn có thể chịu đựng nổi không, thì lãi suất có thể ngay lập tức ăn hết lợi nhuận của bạn.

Cách của tôi rất đơn giản và thô bạo—— Dù chính sách lớn ngoài kia có ra sao, trước khi hành động tôi đều phải tự chạy một lần kiểm tra áp lực. Tự hỏi bản thân, giả sử chi phí vay mượn trực tiếp vượt quá 10%, bị kẹt trong một tháng, vị thế này còn có thể tồn tại không? Nếu tính toán không công bằng, thì dù có tin tốt đến đâu tôi cũng không chạm vào nút "vay mượn". Trong thế giới blockchain, ngân hàng trung ương thực sự chính là những đoạn mã đã cố định, chúng không bao giờ linh hoạt, chỉ tuân theo quy tắc.