Trong lĩnh vực hạ tầng Web3 đã trải qua tám năm, tôi đã quen thuộc với các thủ đoạn của các dự án lưu trữ — từ việc xây dựng whitepaper chứa đựng công nghệ cao, dữ liệu trên testnet bị làm giả, đến các lời nói suông về ứng dụng thương mại. Vì vậy, khi dự án Walrus xuất hiện một cách đột ngột, tôi không chạy theo xu hướng khen ngợi mà giữ thái độ cảnh giác. Những nhãn mác như Mysten Labs孵化, huy động 1.4 tỷ USD, định giá 20 tỷ USD nghe có vẻ rất ấn tượng, nhưng vấn đề thực sự là: công nghệ có thể ứng dụng thực tế không? Mô hình kinh tế có thể vận hành trơn tru không?

Tôi đã dành ba tuần để đọc kỹ whitepaper công nghệ, thử nghiệm thực tế dữ liệu hiệu suất của mã hóa RedStuff, khảo sát các trường hợp đã triển khai, và phân tích lại mô hình kinh tế token từ đầu. Kết quả cho thấy, những đánh giá một chiều trên thị trường đều quá nông cạn — hoặc là khen ngợi mù quáng, hoặc là phê phán hoàn toàn. Thực tế còn phức tạp hơn nhiều so với dự đoán.

Trước tiên nói về công nghệ. Giới hạn sống còn của dự án lưu trữ nằm ở việc hiệu suất công nghệ có thực sự khả dụng hay không. Thế mạnh cốt lõi của Walrus đến từ mã sửa lỗi hai chiều RedStuff, nói đơn giản là sử dụng mã hóa toán học để làm cho việc lưu trữ dữ liệu hiệu quả hơn. Nghe có vẻ ấn tượng, nhưng điều then chốt là: hiệu suất của bộ mã này trong các tình huống thực tế ra sao? Tôi đã thử nghiệm một vài bộ dữ liệu, kết quả vừa có điều bất ngờ, vừa có điều tiếc nuối. Chi tiết xác nhận hiệu suất sẽ được trình bày sau, nhưng ít nhất có thể khẳng định một điều — RedStuff không chỉ là chiêu trò trên giấy tờ, mà là một giải pháp công nghệ thực sự khả dụng.

Logic của mô hình kinh tế token cũng đáng để phân tích sâu. Một dự án có quy mô huy động vốn lớn, nền tảng sáng bóng đến đâu đi nữa, nếu mô hình token thiết kế tệ, thì hệ sinh thái cuối cùng cũng sẽ sụp đổ. Các chi tiết như phân phối token, chu kỳ phát hành, cơ chế khuyến khích của Walrus đều quyết định khả năng duy trì hoạt động của dự án. Tôi đã phân tích từng phần dữ liệu này, cố gắng tìm ra các điểm rủi ro.

Phần phân tích tiếp theo sẽ được triển khai theo ba góc độ: thứ nhất, so sánh dữ liệu hiệu suất thực của mã RedStuff; thứ hai, đánh giá tính bền vững của mô hình kinh tế token; thứ ba, phân tích các trường hợp triển khai thực tế và triển vọng thương mại. Toàn bộ dựa trên dữ liệu thử nghiệm và các trường hợp thực tế, nhằm làm rõ lợi thế cốt lõi của dự án, đồng thời không né tránh các điểm yếu tiềm ẩn.