Stablecoin không phải là thẻ tín dụng: Giám đốc điều hành của Paradigm tiết lộ sự lệch lạc trong logic quản lý của dự luật GENIUS Act

OnChainDetective · 2026-01-08T02:20:12+00:00

Phó Chủ tịch của Paradigm chỉ trích một số nhóm vận động hành lang ngân hàng đề xuất hạn chế ứng dụng stablecoin, chỉ cho phép "giao dịch thương nhân", nhấn mạnh rằng stablecoin nên khuyến khích việc giữ, thay vì chỉ kiếm lợi qua tiêu dùng, cảnh báo rằng động thái này sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh quốc tế của hệ sinh thái stablecoin Mỹ.

OnChainDetective

2026-01-08 02:20:12

Đang tạo bản tóm tắt

【Coin Circle】Paradigm’s Vice President of Government Affairs recently published an article criticizing a discordant voice — some banking lobby groups are pushing to modify cryptocurrency market structure legislation, attempting to restrict stablecoin rewards mechanisms from their original broad application scenarios to only “merchant transactions” within this narrow framework.

Sounds wrong? Indeed it is. This executive was blunt in pointing out that comparing stablecoins to credit cards is fundamentally misguided regulatory thinking.

Why? Because the two are fundamentally different in nature. Stablecoins are essentially “debit-like” tools, and their real revenue source is not transaction fees — but rather the steady returns generated by reserve assets (such as U.S. Treasury bonds) during your holding period. This income is proportional to your holdings scale and has nothing to do with how many times you transact.

What happens if regulators really only allow reward distribution in consumer scenarios? It’s equivalent to quietly imposing a “holding tax” on all stablecoin holders — the returns that should flow to token holders get redirected by intermediaries.

This is not only unfair to individual users and enterprises, but also carries greater hidden risks. The U.S. stablecoin ecosystem could lose international competitiveness as a result, with massive capital and business flowing to overseas competitors.

The core point is simple: stablecoin design logic must be built around the characteristic that “holding itself generates value.” Otherwise it’s self-weakening and completely contradicts the original intent of the GENIUS Act to spur innovation.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

10 thích

Phần thưởng
10
9
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

MemeTokenGenius

· 01-10 12:06

Ngân hàng vận động thực sự là đỉnh cao, cố gắng đưa stablecoin vào khung khổ của thẻ tín dụng, cái suy nghĩ này... --- Cười chết mất, họ hoàn toàn không hiểu rõ stablecoin là gì, nhất quyết dùng thẻ tín dụng để so sánh --- Chờ đã, nếu hạn chế như vậy, stablecoin sẽ không thể tạo ra lợi nhuận? Thật là vô lý --- Paradigm lần này nói đúng rồi, ngân hàng chỉ muốn khóa chặt con đường crypto thôi --- Lợi tức trái phiếu chính phủ vs Phí giao dịch, sự khác biệt rõ ràng như vậy mà còn nhầm lẫn, cơ quan quản lý thật sự cần học lại --- Lại xuất hiện màn độc quyền dưới danh nghĩa "bảo vệ người tiêu dùng", lối cũ quen thuộc rồi --- Quy mô nắm giữ = lợi nhuận, logic này ngân hàng chắc không hiểu nổi, vì họ sống dựa vào phí giao dịch mà --- Vậy cuối cùng là tài chính truyền thống đang nhắm vào đổi mới? Hãy suy nghĩ kỹ đi

Xem bản gốcTrả lời0

GateUser-1a2ed0b9

· 01-10 07:15

Các ngân hàng thực sự muốn độc quyền mọi thứ à...Stablecoin và thẻ tín dụng cứ phải kéo vào mối quan hệ, logic này vô lý quá rồi --- Lại đây rồi, quy định luôn hiểu công nghệ muộn nhất, vội vàng thay đổi quy tắc --- USDC kiểu này bản chất là chuyện khác, cứ bắt buộc áp dụng khung thẻ tín dụng, thật là b搞笑 --- Thu nhập từ nắm giữ token bị cắt giảm? Thế tôi còn nắm giữ cái gì nữa, nếu quy tắc này thực sự được thông qua thì vô lý quá --- Paradigm lần này nói đúng rồi, nhóm vận động của ngân hàng chỉ muốn chết ngạt sự tăng trưởng của stablecoin thôi --- Lần này chỉ là tài chính truyền thống không muốn bị thay đổi, nên đang lộn xộn với quy định --- Tài sản dự trữ thu nhập và phí giao dịch làm sao có thể là cùng một khái niệm được, ai nghĩ ra logic này thế? --- Thu nhập từ trái phiếu Mỹ cũng bị giới hạn luôn à? Thế stablecoin còn lợi thế gì nữa...quá vô lý rồi

Xem bản gốcTrả lời0

NftRegretMachine

· 01-08 02:49

Ngân hàng thật sự đã chơi trò này quá đỉnh, nhất quyết muốn đưa stablecoin vào thẻ tín dụng, chỉ sợ chúng ta kiếm chút lãi thôi mà --- Lại chơi trò này nữa à? Cơ quan quản lý hoàn toàn không hiểu rõ lợi ích của việc giữ coin và phí giao dịch khác nhau ở chỗ nào... --- Paradigm nói đúng rồi, hạn chế thưởng trong các trường hợp tiêu dùng chính là làm mất đi lợi thế cốt lõi của stablecoin, logic này thật là vô lý --- Nhóm vận động ngân hàng đều sốt ruột rồi haha, đáng đời bị Paradigm phản pháo một trận --- Cười chết mất, coi stablecoin như thẻ tín dụng, bước tiếp theo có phải là so sánh BTC với Alipay không --- Đây chính là lý do tại sao cần những người ủng hộ chính sách tốt, nếu không quản lý theo kiểu cắt ngang thì chúng ta sẽ hết đường sống --- Lợi ích giữ coin và phí giao dịch là hai chuyện khác nhau, mà còn không hiểu rõ điều này thật là chịu rồi --- Vì vậy về bản chất ngân hàng sợ stablecoin cướp mất miếng cơm của họ, nếu không tại sao lại để mắt đến các điều khoản hạn chế như vậy

Xem bản gốcTrả lời0

MetaMisery

· 01-08 02:44

Ngân hàng vận động hành lang thật là sáng tạo, cố gắng ép stablecoin vào mô hình thẻ tín dụng, chẳng phải điên rồi sao --- Lại nữa rồi, cơ quan quản lý vẫn chưa hiểu rõ logic của stablecoin, thật là nản --- Hả? Giới hạn trong giao dịch của thương nhân? Vậy lợi nhuận giữ coin thì sao, lợi nhuận từ trái phiếu Mỹ đã hứa là gì --- Những người này chỉ sợ stablecoin cướp mất kinh doanh của ngân hàng, giờ bắt đầu bịa ra lý do rồi --- Nói hay đấy, stablecoin và thẻ tín dụng hoàn toàn không phải là một, sao luôn có người nhầm lẫn --- Tư duy quản lý sai lệch, từ này dùng đúng rồi, nhóm vận động hành lang ngân hàng chính là đang gây chuyện --- Chờ đã, quy mô giữ coin quyết định lợi nhuận? Vậy tôi phải xem cơ chế hoạt động của hệ thống này thế nào --- Lại sắp bị cắt chức năng rồi, cuộc sống này không thể tiếp tục thế này nữa --- Paradigm lần này phản bác rất đã, đúng là cần ai đó vạch trần sự lộn xộn trong logic này

Xem bản gốcTrả lời0

MechanicalMartel

· 01-08 02:32

Ngân hàng vận động hành lang thật sự quá vô lý, ép buộc stablecoin theo cách kiểm soát thẻ tín dụng, chẳng phải là vô lý sao Tiền của stablecoin đến từ phí giao dịch chứ gì, người ta là lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ, hoàn toàn khác nhau Chỉ cho phép thương nhân giao dịch để phân phát thưởng? Đây chẳng phải là muốn khóa chặt lợi thế của stablecoin sao Paradigm lần này nói đúng, logic quản lý thực sự đã bị đảo lộn Dùng lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ để khuyến khích giữ coin và kiếm tiền theo số lần giao dịch, sao lại không thể nhận ra sự khác biệt chứ Thật sự coi stablecoin như thẻ tín dụng, cười chết mất

Xem bản gốcTrả lời0

WalletWhisperer

· 01-08 02:28

ngl toàn bộ góc nhìn "stablecoins là thẻ tín dụng" chỉ là màn trình diễn về quy định... các ngân hàng thực sự sợ hãi về cơ chế lợi nhuận, hãy xem các mô hình phân nhóm ví xung quanh tài sản dự trữ và bạn sẽ thấy câu chuyện thực sự mà không ai bàn luận. điều này không phải về bảo vệ người tiêu dùng, mà là về ai nắm giữ lợi nhuận từ kho bạc đó. paradigm đúng về mô hình ở đây.

Xem bản gốcTrả lời0

MoonlightGamer

· 01-08 02:25

Ngân hàng đang làm gì vậy... biến stablecoin thành thẻ tín dụng? Logic này có hợp lý không? --- Lại là ngân hàng muốn dập chết tiền điện tử theo kiểu cũ, thật là chịu không nổi --- Thành thật mà nói, stablecoin chỉ là công cụ ghi nợ, cố tình ép vào khung thẻ tín dụng, chẳng phải là gây chuyện sao --- Paradigm lần này nói đúng, các cơ quan quản lý thật sự đã hiểu sai rồi --- Tôi chỉ muốn hỏi, không cho giữ coin để sinh lời, stablecoin còn có ưu điểm gì nữa? --- Nhóm vận động hành lang ngân hàng vẫn còn đang làm những chuyện này, đủ rồi đấy --- Lợi nhuận giữ coin bị cắt giảm? Vậy tôi còn dùng stablecoin làm gì nữa

Xem bản gốcTrả lời0

JustHodlIt

· 01-08 02:25

Ngân hàng vận động hành lang thật là vô lý, nhất định muốn đưa stablecoin vào khung thẻ tín dụng để ép buộc... logic này không phải có độc sao --- Paradigm nói đúng rồi, mô hình lợi nhuận của stablecoin hoàn toàn khác, vẫn cố nhét vào các tình huống tiêu dùng --- Chờ đã, chỉ cho phép thương nhân phân phối thưởng giao dịch? Đây chẳng phải là gián tiếp đàn áp hoạt động bình thường của stablecoin sao --- Lợi nhuận từ tài sản dự trữ không liên quan gì đến tần suất giao dịch, quản lý vẫn còn mơ mơ màng màng --- Lại nữa rồi... ngân hàng lại đang gây rối, sợ stablecoin cướp mất kinh doanh của họ --- Giữ coin để sinh lãi vs. dùng thẻ mới có tiền... hai thứ này làm sao so sánh được, não của quản lý đâu rồi --- Lần này Paradigm nhất định phải khen, vạch rõ các lỗ hổng logic trong quản lý --- Không cho người bình thường hưởng lợi từ stablecoin, đúng là đàn áp sáng tạo rồi --- Ngân hàng vận động hành lang lại bắt đầu gây chuyện, thật phiền phức --- Nhà quản lý hiểu sai rồi còn cố đẩy... Đạo luật GENIUS này có vấn đề đấy

Xem bản gốcTrả lời0