Đằng sau tin tức rằng Ripple đang chuẩn bị xây dựng dự trữ XRP trị giá 1 tỷ đô la là một mô hình vĩ mô lớn hơn đang lặng lẽ thay đổi.

Vào đầu năm 2026, chính quyền Trump đã đưa ra một loạt các kết hợp kinh tế mới. Còn hàng rào thuế quan thì sao? Đột nhiên có một bước ngoặt lớn. Kế hoạch tăng thuế đối với một số đồ nội thất và tủ đã bị hoãn lại, và thuế quan không còn là pháo đài thương mại mà đã trở thành một con bài mặc cả trên bàn đàm phán. Các nhà phân tích Phố Wall ngửi thấy mùi hôi: sức mạnh của thuế quan đang suy yếu.

Một mánh khóe bạo lực hơn là ở đây - một kế hoạch hoàn thuế nghìn tỷ đô la. Việc cắt giảm thuế của Đạo luật Big American đang có hiệu lực hồi tố và hơn 100 triệu người Mỹ sắp nhận được tiền hoàn thuế trong mùa thuế, với mức trung bình khoảng 3.278 đô la mỗi người. Số tiền này đi đâu? Tiêu dùng, đầu tư hay phân bổ tài sản tiền điện tử? Cảnh báo của JPMorgan rất đáng để lắng nghe: làn sóng thanh khoản này sẽ trực tiếp kích thích tiêu dùng và đẩy lạm phát lên, điều mà Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính có thể thúc đẩy tăng trưởng GDP thêm 0,4% vào năm 2026.

Trong một thời gian, sự lạc quan lan rộng. Kỳ vọng tăng trưởng GDP đã được nâng lên 3,0%-3,5% và xác suất của một "những năm 2020 ầm ĩ" đã tăng lên 60%. Thị trường đang mong đợi, nhưng rủi ro cũng đang gia tăng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc có thể tăng vọt do các vấn đề về nợ, và tình hình địa chính trị xấu đi ở châu Âu sẽ làm gián đoạn kế hoạch tổng thể, và điều đau lòng nhất là quá nhiều thanh khoản có thể phá vỡ hoàn toàn kỳ vọng lạm phát, và Fed muốn cắt giảm lãi suất? Khó khăn. Đối với thị trường tiền điện tử, thanh khoản dồi dào vừa là cơ hội vừa là rủi ro của vòng xoáy lạm phát. Canh bạc kinh tế này được thúc đẩy bởi thuế quan và giảm thuế đang được thị trường toàn cầu theo dõi.