Gần đây, tôi đã thấy rất nhiều cuộc thảo luận rằng vốn hóa thị trường của RON thực sự đã vượt qua CELO. Theo dữ liệu mới nhất, vốn hóa thị trường lưu hành của RON nằm trong khoảng từ 1,02 đến 103 triệu USD, trong khi CELO là khoảng 0,69 đến 70 triệu USD. Khoảng cách này có vẻ rất nhiều, nhưng logic đằng sau nó thực sự khá thú vị - không phải vì ai tiên tiến hơn về công nghệ.

Trước tiên, hãy nói về tính thanh khoản. RON có phạm vi phủ sóng rộng hơn trên các sàn giao dịch hàng đầu và doanh thu 24 giờ ổn định hơn, điều này trực tiếp làm tăng sự tham gia của các nhà bán lẻ và dòng vốn gia tăng. Mặt khác, thanh khoản của CELO tương đối yếu, dẫn đến việc sửa chữa định giá chậm hơn.

Hãy xem phần mà câu chuyện hạ cánh. RON gắn bó chặt chẽ với hệ sinh thái GameFi của Axie Infinity, bối cảnh sinh thái rất rõ ràng, cộng đồng cũng được duy trì tốt và các sự kiện xúc tác định kỳ có thể dễ dàng thúc đẩy sự phục hồi về định giá. Mặc dù CELO kể một câu chuyện hay dưới biểu ngữ thân thiện với thiết bị di động và tài chính toàn diện, nhưng tiến độ triển khai thực tế và kết quả quy mô lớn còn xa so với mong đợi, và hiệu quả chuyển đổi của câu chuyện là không đủ.

Các thuộc tính theo dõi cũng rất quan trọng. Bản thân GameFi dễ dàng chọc vào sự nhiệt tình giao dịch của các nhà đầu tư bán lẻ và có rất nhiều chỗ cho sự linh hoạt trong định giá; Sự cạnh tranh trên con đường tài chính toàn diện và chuỗi công cộng di động quá khốc liệt, áp lực lên các dự án chính là rất lớn, không gian định giá của CELO bị siết chặt nghiêm trọng.

Cuối cùng, phía cung và tâm lý cũng có tác động. RON có tốc độ lưu thông tốt hơn, tỷ lệ luân chuyển tích cực hơn và độ co giãn phục hồi ngắn hạn mạnh hơn. Tỷ lệ lưu hành của CELO thấp, và các đợt mở khóa tiếp theo và kỳ vọng lạm phát luôn kìm hãm không gian phí bảo hiểm và xu hướng tương đối yếu.

Nhìn chung, vốn hóa thị trường thực sự có thể phản ánh sự nhiệt tình giao dịch trong ngắn hạn, nhưng giá trị dài hạn vẫn phụ thuộc vào độ sâu của thanh khoản, liệu câu chuyện có thể thực sự được thực hiện hay không và vị trí chu kỳ của đường đua. Những hiệu ứng kết hợp này là những yếu tố thực sự quyết định xu hướng của một đồng tiền.