2026-01-03 03:27:28

2026年，AI đầu tư đã thay đổi hướng đi. Trong hai năm qua, cuộc chạy đua mua GPU điên cuồng và huấn luyện các mô hình lớn đã bước vào giai đoạn mới — liệu chi phí suy luận có thể giảm xuống hay không mới là yếu tố quyết định thắng thua.

Tầm nhìn của các nhà đầu tư đang dần tập trung trở lại. Trước đây, tất cả vốn đều đổ vào các ông lớn phần cứng như Nvidia, giờ đây các nhà đầu tư đang tính toán một cách chi tiết hơn: chi phí suy luận, chi phí điện năng, chi phí tản nhiệt, thậm chí cả chi phí truyền tải mạng. Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà còn là vấn đề kinh tế.

**Thực sự giới hạn của mở rộng công suất tính toán nằm ở đâu?**

Chíp có đủ dùng không? Điều này đã không còn là vấn đề nữa. Thứ thực sự gây cản trở là điện năng. Một trung tâm dữ liệu quy mô lớn cần cung cấp điện ổn định, hệ thống làm mát hiệu quả, và mạng lưới kết nối phù hợp. Những hạ tầng cơ bản này có thể tạo thành một đường cong năng lực có thể sao chép hay không, quyết định AI có thể thương mại hóa đến đâu. Nói cách khác, giới hạn của việc sản xuất công suất tính toán quy mô công nghiệp phụ thuộc vào hạ tầng điện, khả năng làm mát, và các thiết bị chuyển mạch mạng "công nghiệp" này.

**Quyền lực trong chuỗi ngành đang chuyển dịch**

Từ cuộc đua quân sự phần cứng đơn thuần, chuyển sang cạnh tranh hiệu quả của toàn bộ chuỗi ngành. Tầng kết nối mạng (bộ chuyển mạch, module quang), tầng hạ tầng điện (hợp đồng mua điện, vận hành trung tâm dữ liệu), đến tầng phần mềm (tối ưu suy luận, chiến lược điều phối) — những phần này ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận gộp và khả năng cạnh tranh thương mại. Phần mềm tối ưu suy luận có thể nâng cao hiệu suất phần cứng thêm 20%, chính 20% này là sự khác biệt về dòng tiền mặt.

**Tranh cãi về bong bóng AI ngày càng nóng**

Wall Street hiện có hai phe đang tranh luận. Phe lạc quan cho rằng AI là cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ hai, đầu tư vào trung tâm dữ liệu có thể kéo dài hơn 10 năm. Phe bi quan hỏi: Những khoản đầu tư này khi nào mới bắt đầu mang lại lợi nhuận thực tế? Có vẻ như sắp tới, cuộc đua không còn là ai có nhiều chip hơn, mà là ai có thể biến lợi thế công nghệ thành tiền thật.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

13 thích

Phần thưởng
13
5
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

Ramen_Until_Rich

· 7giờ trước

Hóa đơn tiền điện là kẻ giết người thực sự, công dụng của chip là gì? --- Nói hay, cuộc chạy đua vũ trang GPU trước đây giống như một sòng bạc, và bây giờ nó đang bắt đầu giải quyết tài khoản thực --- Về chi phí lý luận, nó giống như điểm bài tiếp theo --- Cải thiện hiệu quả 20% = tiền thật, đó là lý do tại sao nhóm ngăn xếp phần mềm đã huy động được rất nhiều tiền gần đây --- Hai phe trên Phố Wall đang chiến đấu, nhưng tôi chỉ muốn biết khi nào tôi thực sự có thể kiếm tiền --- Hệ thống làm mát bị đánh giá thấp nghiêm trọng, và điện + tản nhiệt là một phần lớn của chi phí ẩn --- Từ quét GPU đến tính toán hóa đơn tiền điện, vốn quả thực đã trưởng thành một chút, nhưng bong bóng vẫn là bong bóng --- Việc chuyển đổi mạng sắp cất cánh và tôi lạc quan về những nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đó --- Vậy có nên mua cổ phiếu công ty điện lực ngay bây giờ haha? --- 10 năm đầu tư trung tâm dữ liệu? Hãy cùng chờ xem ROI thực sự có thể được tạo ra bao nhiêu

Xem bản gốcTrả lời0

PositionPhobia

· 01-03 15:27

Tiền điện mới là chiến thuật thực sự, không có gì lạ khi thợ mỏ đều chạy đến nơi có điện rẻ Chi phí suy luận thực sự không ai chú ý, toàn tập trung vào kho GPU Hai phe trên phố Wall bắt đầu đấu đá rồi, chúng ta nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ còn chờ mua đáy thôi GPU đã no, giờ đến lượt hạ tầng điện lực hưởng lợi rồi chứ gì Nói thẳng ra là không đủ tiền đốt nữa, phải vận hành tinh tế hơn Tôi thấy thật ra những người kiếm tiền thật sự là những người bán "nguồn điện", haha Giờ phe bi quan có lý do rồi, ROI ở đâu các bạn ơi

Xem bản gốcTrả lời0

ConfusedWhale

· 01-03 03:54

Chờ đã, tiền thật không bao giờ có trong chip, mà luôn luôn có trên hóa đơn tiền điện? Hãy hiểu, Nvidia bán xẻng, và mỏ vàng thực sự là nhà máy điện. Ngăn xếp phần mềm tối ưu hóa suy luận cải thiện hiệu quả lên 20% = tiết kiệm trực tiếp 20% hóa đơn tiền điện, không có gì sai với logic này... Vì vậy, bây giờ đã đến lúc tập trung vào cổ phiếu năng lượng và công nghệ làm mát? Họ vẫn đang chờ xem ai thắng hai phe trên Phố Wall trước khi lên xe buýt. Một doanh nghiệp "cấp công nghiệp" mới khác sắp bán hết. Khi nào làn sóng bong bóng AI này sẽ vỡ, hãy chờ xem có dòng tiền thực tế hay không trước khi nói chuyện. Cuộc chạy đua vũ trang phần cứng đã thua cơ sở hạ tầng, điều này hơi thú vị.

Xem bản gốcTrả lời0

GasGrillMaster

· 01-03 03:45

Điện mới là vốn thực sự, trước đây đã bị làn sóng GPU làm mờ đi.

Xem bản gốcTrả lời0

ShamedApeSeller

· 01-03 03:34

Nói trắng ra thì đây là trò chơi tiêu tiền đã đến hồi kết Chi phí điện năng từ lâu đã cần được chú trọng, trước đây toàn là những kẻ điên trong cuộc đua vũ trang GPD Tiền thật sự nằm ở chi phí suy luận, đó mới là hàng rào bảo vệ Những người trên Phố Wall giờ đã sợ hãi, bắt đầu hỏi về ROI Thật lòng mà nói, nâng cao hiệu quả 20% chính là 20% lợi nhuận, đó mới là chân lý Cơ sở hạ tầng năng lượng mới là giới hạn, số lượng chip không còn quan trọng nữa Có chút thú vị, từ việc tiêu tiền mua chip chuyển sang cạnh tranh về hiệu quả vận hành cơ sở hạ tầng Những người lạc quan đó giờ đã lúng túng, ai dám tin vào chu kỳ lợi nhuận 10 năm Ý tưởng hay đấy, nhưng vấn đề chi phí điện năng thật sự cần giải quyết bằng năng lượng xanh + chính sách Nói cách khác, giờ chỉ còn chờ xem phần mềm của ai mạnh hơn

Xem bản gốcTrả lời0