Gần đây, dữ liệu on-chain của Ethereum đã có những biến đổi rõ rệt, đáng chú ý đối với các nhà tham gia thị trường.

So sánh dòng chảy ra vào, các điểm thoát vốn vốn đã từng đông đúc giờ đây đã ổn định, ngược lại, dòng vốn vào bắt đầu hoạt động sôi động. Sự chuyển đổi này lần đầu tiên xuất hiện trong nửa cuối năm 2025.

Dữ liệu trực quan hơn là, hiện tại có tới 740.000 ETH đang chờ vào, số lượng này gấp hơn hai lần lượng ETH đang chờ rút. Khoảng cách lớn về quy mô này cho thấy thái độ thị trường đang chuyển biến tích cực.

Các tín hiệu từ cấp độ tổ chức cũng rất rõ ràng. Các nhà lớn như BitMine đã bắt đầu xây dựng vị thế ETH, với quy mô đầu tư đạt mức 1 tỷ USD. Từ nhịp độ hoạt động của họ, đây không phải là hành động giao dịch ngắn hạn, mà là chiến lược trung dài hạn.

Các cải tiến về mặt kỹ thuật cũng đang phát ra tín hiệu tích cực. Phiên bản nâng cấp của Pectra đã tối ưu hóa hiệu quả vận hành của các nút xác thực, giảm thiểu rào cản kỹ thuật để các quỹ lớn dễ dàng tham gia, điều này là lợi ích lớn cho dòng vốn tổ chức.

Hơn nữa, rủi ro đòn bẩy cao từng gây lo lắng cho thị trường đã phần nào được xử lý, nguy cơ cháy tài khoản hàng loạt đã giảm đáng kể. Trong bối cảnh này, áp lực bán ra đã giảm rõ rệt.

Các yếu tố này cộng hưởng lại, liệu có phải đang hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới? Hiện tại còn khó xác định, nhưng các tín hiệu cùng chiều xuất hiện nhiều lần thực sự hiếm gặp.