Các bạn! Khi bạn thấy tiêu đề như "Cục Dự trữ Liên bang bơm 260 tỷ", có phải ngón tay đã chuẩn bị nhấn mua hết rồi không? Khoan đã, hãy thở sâu đã. Tôi đã gắn bó với thị trường này 8 năm, đã thấy quá nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ bị dẫn dắt bởi các từ khóa như "ngân hàng trung ương bơm vốn". Lần này 260 tỷ nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng thực ra logic đằng sau còn phức tạp hơn nhiều so với việc châm chích trong hợp đồng.

Trước tiên, hãy bóc tách bản chất của thông tin này: Tại sao Cục Dự trữ Liên bang đột nhiên bơm 260 tỷ? Chẳng phải để "cứu thị trường", cũng chẳng phải để đẩy giá Bitcoin hay Ethereum lên cao. Sự thật thực sự rất đau lòng — thị trường tài chính ngắn hạn sắp không chịu nổi nữa rồi. Hãy tưởng tượng hệ sinh thái vay mượn giữa các ngân hàng, gần đây mọi người đều bắt đầu siết chặt hầu bao, sợ đối phương không trả nổi nợ. Toàn bộ chuỗi cung ứng vốn sắp đứt đoạn, Cục Dự trữ Liên bang mới vội vàng nhảy ra để lấp lỗ hổng. Đây là hành động phòng thủ, không phải tín hiệu tấn công.

Ở đây cần làm rõ một điểm dễ bị bỏ qua nhất: Bơm thanh khoản tạm thời và bơm tiền dài hạn hoàn toàn là hai khái niệm khác nhau. Cái trước giống như cuối tháng bạn túng tiền, mượn bạn bè 5000 để qua ngày, tháng sau nhận lương rồi trả lại, tổng tài sản của bạn không thay đổi; còn cái sau mới thực sự là "in tiền", giống như công ty tăng lương cho bạn, để tiền trong túi bạn thực sự tăng giá trị. 260 tỷ của Cục Dự trữ Liên bang thuộc về cái trước. Trong ngắn hạn có thể giảm bớt căng thẳng của thị trường, nhưng đừng nghĩ rằng đây là bước chuẩn bị cho một đợt tăng trưởng mới. Xu hướng dài hạn của thị trường phụ thuộc vào các yếu tố sâu xa hơn, chứ không phải những biện pháp cấp bách này.