#ETF与衍生品 Cuối năm, tin đồn trong giới tiền mã hóa thật nhiều. Tin đồn về TGE của Lighter tràn lan khắp nơi, một nhóm người đã bỏ 125.000 USD để đặt cược vào việc phát hành token cuối năm trên polymarket, Coinbase cũng đã chính thức công bố lộ trình listing. C chuyện này khả năng cao sẽ thành hiện thực.

Điều thú vị là nhiều người xem Lighter như một phiên bản thay thế của Hyperliquid, thực ra có sự khác biệt lớn. Tôi đã xem xét kỹ, chế độ không phí của Lighter, kiến trúc L2, và bảo vệ quyền riêng tư thực sự mượt mà hơn Hype. Đặc biệt là khái niệm "đảm bảo ký quỹ toàn diện", cho phép người dùng giữ stETH trên mainnet vừa kiếm lợi nhuận staking, vừa dùng làm tài sản thế chấp để giao dịch, thao tác này thực sự rất ấn tượng.

Tuy nhiên, điều khiến tôi cảnh giác hơn cả là vấn đề vòng xoắn tử vong sau TGE. Trước đây Hyperliquid dựa vào phần thưởng điểm tích lũy để tạo đà, sau khi airdrop kết thúc, khối lượng giao dịch vẫn dựa vào sự cân đối của hệ sinh thái. Hiện tại, Lighter đầy ắp lịch trình mở khóa của các VC, sau khi airdrop thực hiện xong, liệu có nhiều người sẽ chạy sang dự án mới tiếp theo, hay khi các chương trình khuyến khích S3 của Hype bắt đầu, thanh khoản sẽ chảy trở lại? Đây mới là thời điểm thực sự thử thách năng lực sản phẩm.

Nghe có vẻ Robinhood + Citadel kết hợp rất hấp dẫn, nhưng lợi thế về quy định và vòng tròn kinh doanh có thể chuyển hóa thành khối lượng giao dịch liên tục hay không, cuối năm sẽ rõ.