Mở bảng xếp hạng tài sản năm nay, cảnh tượng có phần gây chú ý: vàng giao ngay tăng vọt lên 4500 USD/oz, mức tăng hàng năm hơn 70%, trong khi Bitcoin ở mức 88.000 USD lại khá yếu ớt, chỉ tăng khoảng 15%. Nhiều người trong giới tiền điện tử bắt đầu tự đặt câu hỏi, câu chuyện "vàng số" rốt cuộc đã sai ở đâu?

Nhưng có một điểm quan trọng dễ bị bỏ qua: vàng và Bitcoin hoàn toàn không đang chiến đấu trong cùng một cuộc chiến.

Nhìn vào đợt tăng giá của vàng, về mặt bề nổi là lý do phòng ngừa rủi ro, nhưng thực chất phản ánh điều sâu xa hơn — các ngân hàng trung ương toàn cầu đang tích trữ vàng với tốc độ chưa từng có. Từ năm 2025 trở đi, các quốc gia đồng loạt hạ lãi suất, đằng sau đó là sự chuyển dịch niềm tin của toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu. Khi một quốc gia lớn có thể đóng băng dự trữ ngoại hối của các quốc gia khác, các nhà lãnh đạo đều nghĩ đến cùng một vấn đề: chỉ có vàng trong kho của chính mình mới là tài sản thực sự thuộc về mình. Dù vàng không sinh lãi, nhưng nó không biến mất chỉ vì một sắc lệnh chính trị.

Theo thống kê của Hiệp hội Vàng Thế giới, tổng giá trị vàng vật chất mà nhà đầu tư và ngân hàng trung ương nắm giữ khoảng 5,1 nghìn tỷ USD, chưa kể vàng dạng trang sức. Đằng sau đợt tăng này là một cuộc phân phối lại tín dụng chủ quyền âm thầm.

Còn Bitcoin thì sao? Nó vẫn đang vật lộn trong trò chơi thanh khoản. Đây là hai câu chuyện hoàn toàn khác nhau, việc so sánh bằng các con số tăng giảm là đã hỏi sai câu hỏi.