Trong những năm làm giao dịch này, mỗi lần thấy thông tin quan trọng tôi đều cẩn thận đối chiếu dữ liệu trên chuỗi để xác minh. Gần đây tôi bắt gặp một tin tức, kết hợp với một số chỉ số dữ liệu tôi theo dõi, cảm thấy đáng để thảo luận nghiêm túc với các bạn — lần này có thể thực sự là một bước ngoặt.

Nội dung chính của tin tức như sau: Các tổ chức hàng đầu như Kraken, Consensys, BitGo đang lên kế hoạch niêm yết trước hoặc sau năm 2026, bao gồm các lĩnh vực quan trọng như giao dịch, ví, lưu ký. Một số phân tích thị trường chỉ ra rằng logic định giá thị trường thứ cấp đang thay đổi — việc chỉ dựa vào các khái niệm để đẩy giá trị đã trở nên khó khăn, tương lai sẽ dựa nhiều hơn vào tiến trình tuân thủ pháp luật, doanh thu thực tế và mức độ quản lý rủi ro. Nói cách khác, ngành công nghiệp tiền mã hóa đang chuyển từ mở rộng hoang dã sang giai đoạn "xem xét các yếu tố cơ bản", các dự án hàng đầu sẽ ăn phần lớn thị phần, các dự án nhỏ hơn sẽ dần bị đẩy ra ngoài.

Tại sao tôi lại nhìn nhận như vậy? Chỉ dựa vào tin tức chưa đủ, dữ liệu trên chuỗi mới là bức tranh chân thực. Gần đây, các giao dịch lớn của Bitcoin đặc biệt phổ biến, các giao dịch đơn lẻ trên 1000 BTC đang tăng lên, hoạt động của các địa chỉ cá mập này rõ ràng sôi động hơn. Điều này thường biểu thị điều gì? Các tổ chức và nguồn vốn lớn đang âm thầm chuẩn bị, có thể đang chuẩn bị cho các bước lớn sắp tới. Phía Ethereum cũng khá thú vị — số địa chỉ hoạt động đang tăng đều đặn, nhưng phí Gas mạng không tăng vọt mất kiểm soát, cho thấy nhu cầu thực sự đang hỗ trợ mạng lưới, chứ không phải là sự phóng đại ảo tưởng do đầu cơ. Những dữ liệu này đều hướng về một hướng chung: tiền đang chuyển từ việc đẩy câu chuyện sang đầu tư vào các dự án thực sự.

Dựa trên nhận định này, tôi nhìn nhận xu hướng thị trường sắp tới như sau:

Trong ngắn hạn, các tin tức về kỳ vọng IPO sẽ tạo ra một số biến động và cơ hội giao dịch, điều này rõ ràng. Nhưng về dài hạn, khi các đợt niêm yết lớn diễn ra vào khoảng năm 2026, thế cục sẽ hoàn toàn phân hóa. Những dự án có thể duy trì tăng trưởng thực sự sẽ là những tổ chức hàng đầu đã giải quyết tốt các vấn đề tuân thủ, có doanh thu thực tế và hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh — chủ yếu là các nền tảng giao dịch dẫn đầu và các dự án hạ tầng. Những đồng coin nhỏ không có sức cạnh tranh cứng cỏi sẽ ngày càng bị đẩy ra rìa, trừ khi chúng có đổi mới công nghệ thực sự độc đáo.

Lời khuyên về chiến lược đầu tư rất rõ ràng: đừng để FOMO mù quáng nữa. Giai đoạn này cần tập trung vào các lĩnh vực hàng đầu có tiềm năng niêm yết, đồng thời chú ý đến các cơ hội liên kết giữa các thị trường như Mỹ, Hồng Kông. Phương án phân bổ nên ưu tiên sự ổn định, đặt cược vào những dự án có nền tảng rõ ràng, logic tăng trưởng dễ hiểu.

Dưới cùng, quy tắc chơi của thị trường đang được viết lại. Những dự án vẫn còn dựa vào kể chuyện để thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ ngày càng khó khăn hơn. Chiến lược của chúng ta cũng phải điều chỉnh theo — tập trung vào các dự án hàng đầu, vững vàng từng bước, nắm bắt nhịp điệu này, thời gian tự nhiên sẽ phản hồi. Sau này tôi sẽ tiếp tục chia sẻ thêm các quan sát về dữ liệu.