Metaplanet vs MicroStrategy vs BTC ETF：Ba phương pháp hoàn toàn khác nhau để "mua Bitcoin"

Khi ETF giao ngay Bitcoin trở thành công cụ phân bổ TradFi chính thống, một hiện tượng thú vị bắt đầu xuất hiện trên thị trường: Một số người mua ETF, một số mua “công ty Bitcoin”, và một số công ty trực tiếp Tất cả bằng BTC.

Metaplanet, MicroStrategy và BTC ETF, dường như đều đang đặt cược vào Bitcoin, nhưng về bản chất chúng hoàn toàn khác nhau.

Ba cách, ba lần tiếp xúc với Bitcoin

BTC ETF: Công cụ phân bổ Bitcoin chuẩn nhất

Các ETF giao ngay BTC, chẳng hạn như IBIT của BlackRock, về cơ bản là “đường nối tuân thủ” mà TradFi cung cấp cho Bitcoin.

Đặc điểm của nó rất rõ ràng: Giá theo dõi chặt chẽ BTC Tính thanh khoản cao Cơ cấu rủi ro rõ ràng Hầu như không có rủi ro kinh doanh liên quan

Giá trị cốt lõi của ETF nằm ở “các thuộc tính công cụ”, không cố gắng vượt trội hơn Bitcoin và chỉ chịu trách nhiệm sao chép Bitcoin.

MicroStrategy: Mô hình kho bạc Bitcoin cấp doanh nghiệp

MicroStrategy là “công ty kho bạc Bitcoin” đầu tiên và cấp tiến nhất.

Không giống như ETF, logic của MicroStrategy là: Nắm giữ BTC dài hạn thông qua bảng cân đối kế toán của công ty Đồng thời, tận dụng các công cụ tài chính để khuếch đại khả năng tiếp xúc với Bitcoin

Điều này làm cho cổ phiếu MSTR thường có khả năng phục hồi tốt hơn chính BTC trong thị trường tăng giá, nhưng nó cũng có nghĩa là: Cơ cấu nợ doanh nghiệp Chi phí tài chính Tâm lý thị trường sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất giá cổ phiếu

Nó không còn thuần túy là “bản đồ giá Bitcoin”.

Metaplanet: Một “công ty bán ETF” tích cực hơn

Metaplanet là một công ty niêm yết của Nhật Bản đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng về sự chú ý của thị trường trong năm qua. Mô hình kinh doanh của nó cực kỳ đơn giản: Mua BTC, tiếp tục mua BTC.

Metaplanet thường được thị trường gọi là có ít phức tạp hơn trong kinh doanh và trọng số BTC tập trung hơn MicroStrategy: “ETF không giống ETF”

Nhưng vì điều này, rủi ro và sự biến động của nó càng được khuếch đại.

Sơ lược về sự khác biệt cốt lõi: ETF so với hai công ty giao dịch công khai

Tương quan giá Bitcoin

BTC ETF gần như đồng bộ hóa 1:1 với giá Bitcoin MicroStrategy có mối tương quan cao nhưng bị ảnh hưởng bởi cấu trúc công ty Metaplanet có tương quan cao tương tự nhưng có xu hướng biến động cực đoan hơn

Các nguồn rủi ro là khác nhau

Hầu như chỉ có một rủi ro đối với ETF: chính BTC MicroStrategy chịu thêm nợ và rủi ro hoạt động Metaplanet chấp nhận rủi ro chu kỳ Bitcoin tập trung hơn

Ưu tiên tài trợ khác nhau

ETF phù hợp hơn với các quỹ tổ chức, ổn định MicroStrategy giống như một “cổ phiếu niềm tin Bitcoin có đòn bẩy” Metaplanet thiên về khẩu vị rủi ro cao và tài trợ cảm xúc

Ai tốt hơn cho nhà đầu tư trung bình?

Nếu những gì bạn muốn là “tiếp xúc với Bitcoin thuần túy”

BTC ETF vẫn là lựa chọn hợp lý nhất. Nó không khuếch đại lợi nhuận hoặc rủi ro, và là cách gần nhất để “phân bổ chỉ số”.

Nếu bạn lạc quan về khả năng phục hồi của thị trường tăng giá

MicroStrategy và Metaplanet giống như sau: Đặt cược vào xu hướng Bitcoin + đặt cược vào sự thành công của chiến lược của công ty

Trong một chu kỳ tăng, chúng có thể vượt trội hơn BTC và ETF; Nhưng trong chu kỳ pullback, sự sụt giảm cũng có thể sâu hơn.

Một kết luận quan trọng: chúng không phải là mối quan hệ thay thế

Nhiều người thích hỏi: ETF sẽ thay thế MicroStrategy? Metaplanet sẽ bị ETF gạt ra ngoài lề?

Câu trả lời là: không.

ETF là lớp phân bổ cơ bản MicroStrategy là một lớp đòn bẩy cấp doanh nghiệp Metaplanet là một lớp tâm trạng có khả năng phục hồi cao

Cùng nhau, chúng tạo thành Ma trận đầu tư Bitcoin trong kỷ nguyên TradFi。

Tóm tắt một câu

ETF xác định Bitcoin có thể đi được bao xa, trong khi Metaplanet và MicroStrategy xác định mức độ điên rồ của thị trường tăng giá.