#ETF与衍生品 Nhìn thấy cuộc thảo luận về Lighter và Hyperliquid, tôi muốn thành thật từ góc độ quản lý vị thế và rủi ro.

Kiến trúc kỹ thuật và logic kinh doanh của hai nền tảng khác nhau đáng kể, nhưng đối với hầu hết các nhà đầu tư hợp lý, câu hỏi quan trọng hơn là:**Đừng bị cuốn theo những câu chuyện sáng tạo của nền tảng mới**。

Lighter tập trung vào phí bằng không, bảo vệ quyền riêng tư và trải nghiệm cấp tổ chức thực sự hấp dẫn. Nhưng điều gì đằng sau TGE cuối năm? Một số lượng lớn các chu kỳ mở khóa VC và các ưu đãi airdrop dự kiến sẽ lên xuống. Lịch sử cho chúng ta biết rằng các nền tảng như vậy có khối lượng giao dịch đáng kinh ngạc trong giai đoạn khuyến khích và tính thanh khoản thường xấu đi đáng kể khi trợ cấp giảm.

Lời khuyên của tôi rất đơn giản:

**Đầu tiên, đừng kể một câu chuyện mới**。 Ngay cả khi công nghệ của Lighter thực sự tốt hơn so với giải pháp hiện có, hãy cho bản thân nhiều thời gian. Bạn có thể chú ý đến nó, nhưng quyền phân bổ rất quan trọng để kiềm chế.

**Thứ hai, chú ý đến nguy cơ trượt giá**。 Có vẻ đẹp khi không có phí, nhưng trong giai đoạn thanh khoản không ổn định, chi phí trượt giá có thể cao hơn. Đây không phải là hư cấu - chi phí của tiền thật.

**Thứ ba, quan sát tính xác thực của khối lượng giao dịch**。 Dữ liệu của thời gian ưu đãi dễ bị bóp méo. Sau khi TGE lắng xuống và các ưu đãi kết thúc, chúng ta sẽ xem liệu khối lượng giao dịch không phải trả tiền có thể được duy trì hay không, đây là một mô tả chân thực về sức sống lâu dài của nền tảng.

Thật tốt khi thị trường phái sinh cạnh tranh, nhưng tiền của bạn không nên bị bắt cóc bởi các câu chuyện cạnh tranh. An toàn là trên hết, tâm lý lâu dài là thứ hai, kiếm tiền nhanh luôn là cuối cùng.