Trọng tâm của các cuộc thảo luận nội bộ gần đây của chúng tôi là một: hào quang an ninh của đồng đô la đang mờ dần.

Phân tích từ một số tổ chức chỉ ra cùng một kết luận - đồng đô la sẽ tiếp tục chịu áp lực vào năm 2026. Tại sao điều này lại xảy ra? Cuối cùng, đó không phải là sự biến động tâm lý thị trường, mà là các vấn đề cấu trúc sâu sắc hơn: tính bền vững tài khóa đang được đề cập, triển vọng chính sách không chắc chắn và vị thế trú ẩn an toàn giảm đối với đồng đô la. Bạn có thể cảm nhận rõ ràng rằng các quỹ nước ngoài đang chủ động phòng ngừa rủi ro cho đồng đô la Mỹ và mô hình phân bổ vốn toàn cầu đang âm thầm thay đổi.

Cùng với kỳ vọng Fed có khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất, tình hình trở nên rõ ràng hơn.

Điều này có nghĩa là gì? Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đã trở thành một sự kiện có khả năng cao. Các tài sản thị trường mới nổi sẽ được hưởng lợi, với lợi nhuận bằng đồng nội tệ cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn. Điều mà các tổ chức không sợ không bao giờ là biến động của thị trường, họ sợ không thể nhìn rõ hướng đi. Nhưng bây giờ hướng đi đã rõ ràng - tiền mặt không còn là nơi trú ẩn an toàn nhất trong chu kỳ này.

Các tài sản rủi ro đang được định giá lại và các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang chờ đợi thời điểm "ủng hạ cánh", và các quỹ lớn thông minh đã bắt đầu điều chỉnh vị thế của họ. Điều quan trọng là phải hiểu một điều: trong chu kỳ lớn của sự mất giá của đồng đô la, cơ hội lớn nhất không bao giờ nằm ở chính đồng đô la.