Trong tám năm qua, chúng ta luôn nghe cùng một luận điệu: "Chính phủ quản lý đến rồi, thị trường tiền mã hóa sụp đổ." Kết quả thế nào? Năm 2025 trở thành năm có quy định quản lý nghiêm ngặt nhất, các quỹ tổ chức lại đổ xô vào thị trường. Nói thẳng ra, nhiều người vẫn còn dừng lại ở nhận thức cũ về quản lý là "cắt bỏ tất cả" theo kiểu cũ kỹ.

Thành thật mà nói, chiến lược thắng thua lớn nhất của thị trường tiền mã hóa năm 2026 không phải là đột phá công nghệ, mà chính là "lợi ích từ sự tuân thủ quy định" – thứ mà ai cũng muốn nắm bắt.

Hãy xem xét cấu trúc mới của quy định toàn cầu, đó mới là nội dung thực sự quan trọng. Ở Mỹ, đây là trung tâm quyết định tuyệt đối. Luật GENIUS được ký kết năm ngoái đã trực tiếp đặt ra quy tắc cho stablecoin — bắt buộc phải có dự trữ tài sản thanh khoản chất lượng cao 100%. Nói cách khác, đã hoàn toàn đưa các stablecoin hợp lệ như USDC vào trong hệ sinh thái đô la Mỹ. Nói là đàn áp không bằng nói là "kêu gọi quy thuận". Thêm vào đó, sau khi Chủ tịch SEC mới nhậm chức, thái độ đối với tài sản mã hóa rõ ràng đã mềm mỏng hơn. Dự kiến, dự luật về cấu trúc thị trường có 77% khả năng sẽ được thông qua trước năm 2027, đến lúc đó, toàn bộ quy tắc chơi của thị trường sẽ trở nên hoàn toàn minh bạch.

Châu Âu và châu Á cũng đang tiến bước song song. Quy định MiCA của Liên minh châu Âu đã được triển khai toàn diện, trực tiếp thống nhất tiêu chuẩn quản lý tiền mã hóa toàn châu Âu, giảm đáng kể khó khăn trong đầu tư xuyên biên giới. Hong Kong cũng không chịu thua kém, Luật về stablecoin đã có hiệu lực, thiết lập hệ thống cấp phép, dự định chia phần trong thị trường châu Á. Hiện tại, cấu trúc toàn cầu đã hình thành rõ ràng: "Mỹ dẫn dắt quy tắc, Liên minh châu Âu xây dựng khung, châu Á cạnh tranh quyết liệt", mặc dù vẫn còn khả năng thao túng quy định, nhưng xu thế chung là "quản lý ngày càng chặt chẽ hơn". Điều này đối với các quỹ truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ đô la, chẳng khác gì nhận được một viên thuốc an thần.

Quan điểm của tôi rất thẳng thắn: quản lý luôn là con dao hai lưỡi. Cắt bỏ những đồng tiền ảo hoang dã, lợi ích thực sự thuộc về các dự án có giá trị thực và các nền tảng chấp nhận quy định.