Gần đây, đã có một tín hiệu quan trọng trên thị trường: Cơ chế điều khiển giá của Bitcoin đang trải qua một sự thay đổi sâu sắc. Trước đây, thị trường bị chi phối bởi sự phổ biến nhận thức bán lẻ, nhưng giờ đây với sự gia nhập quy mô lớn của ETF và vốn tổ chức, ngày càng có nhiều Bitcoin được giữ như "vàng kỹ thuật số" trong một thời gian dài và nguồn cung lưu thông trên thị trường đang bị thu hẹp. Sự thay đổi này có thể trở thành một động lực mới cho thị trường trong tương lai.

**Sự thu hẹp nguồn cung mang lại điều gì?**

Sau khi các tổ chức mua Bitcoin thông qua ETF, quỹ tín thác và các công cụ khác, họ thường áp dụng chiến lược vị thế dài hạn, tương đương với việc "đóng băng" một số loại tiền tệ khỏi lưu thông thị trường. Ít người bán hơn và nhiều chip có thể bán được sẽ làm tăng sự khan hiếm. Không giống như logic dựa vào các câu chuyện và khái niệm mới để đẩy giá lên trong quá khứ, sự cân bằng cung và cầu có thể đủ để hỗ trợ đà tăng trong tương lai. Sự biến động của thị trường sẽ đi ngang, nhưng xu hướng tăng sẽ có khả năng phục hồi hơn - có ít đợt tăng và giảm hơn, nhưng các nguyên tắc cơ bản vững chắc hơn.

**Thay đổi cấu trúc thị trường**

Điều này đánh dấu một giai đoạn mà thị trường tiền điện tử đang hướng tới một giai đoạn trưởng thành hơn. Sự gia nhập của các quỹ tổ chức đồng nghĩa với việc kiểm soát rủi ro chuyên nghiệp hơn và định giá hợp lý hơn, và tình trạng mất trật tự "đuổi giết" trong thời đại nhà đầu tư nhỏ lẻ đã dần rút lui khỏi sân khấu. Quy tắc mới của trò chơi là xem xét dữ liệu quan trọng hơn lắng nghe các câu chuyện và phân tích trên chuỗi, dòng vốn và các chỉ số cung cầu đã trở thành cơ sở mới để ra quyết định.

**Ý tưởng thiết thực cho người chơi**

1. **Chú ý đến xu hướng thể chế** —— Dòng tiền vào và ra từ các quỹ ETF phản ánh trực tiếp thái độ của các tổ chức và đã trở thành một cánh quạt mới trên thị trường
2. **Đánh giá rủi ro một cách khoa học** —— Theo phân bổ chấp nhận rủi ro của riêng mình, không chạy theo cao hoặc mua đáy, và sử dụng tiền dự phòng để tham gia
3. **Nắm vững dữ liệu on-chain** —— Học cách đọc các chỉ số như dòng tiền vào và ra của sàn giao dịch, hành vi của người nắm giữ dài hạn, v.v. và hiểu rõ hơn về tình hình tổng thể từ chi tiết
4. **Ổn định tư duy của bạn** —— Biến động ngắn hạn là không thể tránh khỏi, nhưng việc nắm giữ tài sản chất lượng cao trong dài hạn sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn so với hoạt động thường xuyên

Trong kỷ nguyên thu hẹp nguồn cung, các thuộc tính của Bitcoin đang chuyển từ các sản phẩm đầu cơ sang các sản phẩm tài sản. Chỉ bằng cách kiên trì học hỏi, cảnh giác và làm việc đều đặn, chúng ta mới có thể nắm bắt cơ hội trong làn sóng thay đổi thị trường này.