Quỹ đạo có vẻ đáng lo ngại. Khi một ngân hàng trung ương bắt đầu chấp nhận gửi tiền trực tiếp và mở rộng bảng cân đối kế toán của mình, bước tiếp theo hợp lý là các quyết định cho vay trực tiếp. Đó là cách bạn dần chuyển sang mô hình kinh tế kế hoạch—hãy nghĩ đến Ngân hàng Nhà nước Liên Xô một lần nữa. Rủi ro cấu trúc ở đây không chỉ là chính sách; đó là sự xói mòn của phân bổ vốn dựa trên thị trường. Khi cơ quan tiền tệ trở thành cả ngân hàng và nhà phân bổ, hiệu quả thường bị ảnh hưởng.