Nhìn thấy toàn mạng hash power của Bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 1 Zetta-hash mỗi giây (ZH/s) vào tháng 8 năm 2025, đến tháng 12 đã ổn định quanh mức 1.1 ZH/s, điều này có nghĩa là tổng sức mạnh khai thác toàn cầu đã đạt tới quy mô 110 tỷ tỷ lần hash mỗi giây. Vấn đề đặt ra — khi sức mạnh khai thác đạt đỉnh cao mới, cuộc sống của các thợ mỏ lại càng trở nên khó khăn hơn.

Máy đào của Bitmain hiện có thể rẻ đến mức nào? Giá "bán tháo" chỉ 3 USD cho mỗi TH/s chính là câu trả lời. Nguyên nhân phía sau thực ra rất rõ ràng: chỉ số chính để đo lợi nhuận khai thác "giá hash" đã giảm xuống còn chỉ 35 đến 38 USD mỗi ngày cho mỗi PH/s, xa rời mức hòa vốn được công nhận rộng rãi là 40 USD.

Đây chính là điểm mỉa mai nhất của ngành khai thác Bitcoin vào cuối năm 2025. Một bên là thời kỳ cạnh tranh khốc liệt nhất — toàn mạng hash power đạt đỉnh cao lịch sử, đồng nghĩa với việc ngày càng có nhiều đối thủ cạnh tranh hơn và mạnh hơn. Bên kia là thời kỳ lợi nhuận thấp nhất — giá hash của các thợ mỏ trong tháng 12 liên tục dao động trong khoảng 38 đến 39.4 USD, không gian sinh tồn bị thu hẹp dần từng bước.

Điều còn đau lòng hơn nữa là, giá Bitcoin ổn định quanh mức 90.000 USD, không tăng mạnh mang lại bất ngờ cho các thợ mỏ, cũng không giảm sâu kích hoạt thị trường thanh lý. Thái độ "ươn ươn" của giá coin lại càng làm nổi bật thực tế nghiêm trọng về việc lợi nhuận khai thác đang giảm sút. Các thợ mỏ đang phải đối mặt với áp lực kép từ cuộc đua sức mạnh khai thác và lợi nhuận thấp, cuộc khủng hoảng "sức mạnh cao, lợi nhuận thấp" này đang thử thách ý chí tồn tại của toàn ngành.