Hầu hết các quỹ dự trữ tiền điện tử 'sẽ biến mất' giữa bối cảnh triển vọng 2026 ảm đạm: Giám đốc điều hành

Nguồn: Cointime Tiêu đề gốc: Hầu hết các quỹ dự trữ tiền điện tử ‘sẽ biến mất’ giữa triển vọng 2026 ảm đạm: Giám đốc điều hành Liên kết gốc: https://www.cointime.ai/news/most-crypto-treasuries-83220 Các công ty quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số (DAT) đối mặt với tương lai u ám hướng tới năm 2026, với cổ phiếu của nhiều nhà chơi lớn giảm mạnh, các giám đốc điều hành ngành nói.

“Trong năm tới, tôi nghĩ rằng triển vọng cho DATs có vẻ khá ảm đạm,” Altan Tutar, đồng sáng lập và CEO của nền tảng lợi nhuận crypto MoreMarkets, nói với Cointelegraph.

Nhiều công ty quỹ dự trữ tiền điện tử đã xuất hiện vào năm 2025 để cung cấp cho các nhà đầu tư Phố Wall một kênh tiếp cận tiền điện tử khác. Giá cổ phiếu của nhiều công ty ban đầu tăng mạnh khi các nhà đầu tư lớn đổ vào hàng tỷ đô la khi Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 10, nhưng một đợt giảm giá rộng của thị trường crypto đã làm tổn hại đến giá trị của họ kể từ đó.

Với thị trường ngày càng đông đúc, Tutar dự đoán rằng nhóm sẽ giảm mạnh.

“Hầu hết các công ty quỹ dự trữ Bitcoin sẽ biến mất cùng với phần còn lại của các DATs,” ông dự đoán.

Tutar nói rằng các quỹ dự trữ crypto tập trung vào altcoins “sẽ là những người đầu tiên đi” vì họ không thể duy trì giá trị thị trường của công ty trên giá trị của các khoản nắm giữ crypto, một chỉ số quan trọng đối với các nhà đầu tư gọi là mNAV.

“Tôi nghi ngờ rằng các DAT chính cho các tài sản lớn như Ethereum, Solana và XRP cũng sẽ theo đó khá nhanh,” ông nói.

Tuy nhiên, Tutar cho biết các công ty mua crypto có khả năng chiến thắng nhất là những công ty cung cấp giá trị bổ sung ngoài kho dự trữ lớn của họ, chẳng hạn như cung cấp các sản phẩm “đem lại lợi nhuận ổn định, mạnh mẽ trên các khoản nắm giữ của họ, và chuyển tiếp lợi nhuận đó cho các cổ đông.”

Chiến lược lợi nhuận cần thiết để tồn tại trong thời kỳ suy thoái

Ryan Chow, đồng sáng lập nền tảng Bitcoin Solv Protocol, nói với Cointelegraph rằng số lượng các công ty mua và giữ Bitcoin đã tăng từ 70 vào đầu năm 2025 lên hơn 130 vào giữa năm.

Chow nói rằng một quỹ dự trữ Bitcoin “không phải là giải pháp một cửa cho sự tăng trưởng vô hạn của đô la” và cũng dự đoán rằng nhiều công ty “không có khả năng tồn tại qua đợt suy thoái tiếp theo.”

“Những ai tồn tại sẽ là những người coi các khoản nắm giữ Bitcoin của họ như một phần của chiến lược lợi nhuận rộng hơn thay vì chỉ giữ tạm thời giá trị,” ông bổ sung.

Chow nói rằng các công ty quỹ dự trữ crypto có thành công lớn nhất trong năm 2025 là những công ty sử dụng “các công cụ trên chuỗi để tạo ra lợi nhuận bền vững, hoặc các tài sản thế chấp để tiếp cận thanh khoản trong các đợt giảm giá thị trường.”

Các loại quỹ dự trữ crypto kém hơn, và đã phải bán crypto của họ để trang trải chi phí kinh doanh, là những loại “xem việc tích trữ như một câu chuyện tiếp thị mà không có khung quỹ dự trữ phù hợp để hỗ trợ,” ông nói thêm.

“Mô hình cần phát triển từ đầu cơ sang quản lý tài chính có cấu trúc,” Chow nói. “Các nhà giữ quỹ dự trữ cần vượt ra ngoài việc chỉ giữ Bitcoin và nghĩ đến việc quản lý nó một cách chủ động như vốn kỹ thuật số trong một hệ thống minh bạch, tạo lợi nhuận.”

Vincent Chok, CEO của nhà phát hành stablecoin First Digital, nói với Cointelegraph rằng các công ty quỹ dự trữ Bitcoin thành công “có chiến lược phân bổ cẩn thận, thanh khoản hoạt động, và xem Bitcoin chỉ là một phần trong kế hoạch tài chính của họ.”

Quỹ dự trữ nên liên kết với TradFi để cạnh tranh với ETF

Chok nói rằng các nhà đầu tư đang chuyển sang các quỹ giao dịch hoán đổi tiền điện tử (ETFs) như một cách dễ dàng để có “tiếp xúc giá đã được quy định” với tài sản kỹ thuật số.

Các ETF đã trở thành đối thủ chính của các công ty quỹ dự trữ crypto, khi các nhà quản lý tài sản đã ra mắt các sản phẩm bao gồm lợi nhuận staking sau khi các cơ quan quản lý Mỹ nới lỏng quy định về việc cung cấp lợi nhuận.

Chok nói rằng mô hình quỹ dự trữ crypto cần phát triển để “phù hợp với kỳ vọng của tài chính truyền thống” về minh bạch, khả năng kiểm toán và tuân thủ — giống như ETF.

“Mô hình cần tích hợp với hạ tầng tài chính truyền thống chuyên nghiệp để đảm bảo hoạt động phù hợp với tiêu chuẩn của các tổ chức về sàng lọc token và quản lý tài sản,” ông bổ sung.