Năm 2025 - Năm của ETF tiền điện tử: Bitcoin và Ethereum tiến bước vững chắc, XRP gia nhập mạnh mẽ

比特币现货 ETF 在 2025 年的净流入总额达到了 577 亿美元，较年初的 362 亿美元增长了 59% 。

与此同时，今年新加入战局的现货 XRP ETF 自 11 月中旬上市以来，已实现连续超过 30 天 的资金净流入，累计吸引资金约 9.75 亿美元，总资产规模攀升至 12.5 亿美元。

01 Thị trường nền tảng: Quỹ ETF Bitcoin và Ethereum trong suốt năm

Năm 2025, quỹ ETF hiện sở hữu Bitcoin và Ethereum như những nền tảng thị trường, thể hiện đặc điểm điển hình của tài sản trưởng thành: dung lượng vốn lớn đi kèm với biến động theo giai đoạn. Trong cả năm, dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin đạt 57.7 tỷ USD, đánh dấu sự chấp nhận sâu rộng của giới tài chính chính thống.

Dòng vốn không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Tâm lý thị trường và các biến động kinh tế vĩ mô đều phản ánh rõ ràng qua dòng vốn. Ví dụ, khi giá Bitcoin trong tháng 10 gần chạm mức cao lịch sử 126.000 USD, đã có ngày ghi nhận dòng vốn ròng lên tới 1.2 tỷ USD.

Và vào cuối năm, do yếu tố mùa vụ và điều chỉnh vị thế của các tổ chức, dòng vốn có xu hướng đảo chiều. Chỉ trong tuần lễ Giáng sinh từ 22 đến 26 tháng 12, quỹ ETF Bitcoin đã rút ròng 782 triệu USD, thậm chí đã ghi nhận 6 ngày giao dịch liên tiếp rút ròng. Tính đến ngày 29 tháng 12, xu hướng rút ròng này vẫn tiếp tục.

ETF Ethereum hiện sở hữu kể từ tháng 7 năm ngoái cũng đã tích lũy dòng vốn ròng lên tới 12.6 tỷ USD. Tương tự Bitcoin, dòng vốn của nó cũng liên quan chặt chẽ đến giá cả, khi tháng 8 gần chạm mức cao 4.950 USD, dòng vào ngày đó cũng đạt tới 1 tỷ USD.

02 Sức mạnh mới nổi: XRP và Solana ETF mang lại sự thay đổi cấu trúc

Sự thay đổi cấu trúc đáng chú ý nhất của thị trường ETF tiền mã hóa năm 2025 là việc phê duyệt và ra mắt một loạt các quỹ ETF tài sản mới, trong đó nổi bật là XRP và Solana.

Hiệu suất của ETF XRP hiện sở hữu là một trong những điểm sáng của năm. Kể từ khi ra mắt ngày 13 tháng 11, nó đã tạo ra kỷ lục dòng vốn ròng liên tiếp 30 ngày, tạo nên sự tương phản rõ rệt với biến động dòng vốn của ETF Bitcoin và Ethereum cùng kỳ.

Tính đến giữa tháng 12, dòng vốn ròng của nó khoảng 975 triệu USD, tổng tài sản ròng khoảng 1.18 tỷ USD, sau đó tăng lên 1.25 tỷ USD. Mô hình dòng vốn ổn định này cho thấy, ETF XRP đang được các nhà đầu tư xem như một công cụ phân bổ cấu trúc, nhằm tiếp xúc với các tài sản mã hóa khác biệt, chứ không phải để giao dịch ngắn hạn.

ETF Solana hiện sở hữu cũng ra mắt vào tháng 11, tính đến ngày 15 tháng 12, dòng vốn ròng khoảng 92 triệu USD. Một điểm sáng tạo của nó là trở thành một trong những ETF đầu tiên chia sẻ phần thưởng staking với nhà đầu tư, nhờ các hướng dẫn mới của Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ Mỹ, giúp tăng thêm chiều lợi nhuận cho sản phẩm ETF.

Ngoài ra, các ETF hiện sở hữu các tài sản như Dogecoin cũng đã xuất hiện, dù quy mô nhỏ hơn, nhưng thể hiện sự mở rộng của danh mục tài sản trong các ETF hướng tới hệ sinh thái mã hóa rộng lớn hơn.

03 Động lực mở rộng: Quy định mới của SEC và sự trỗi dậy của ETF theo chỉ số

Sự mở rộng nhanh chóng của thị trường ETF mã hóa năm 2025 có hai động lực chính: rõ ràng về quy định và đa dạng hóa sản phẩm.

Tháng 9, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ ủy thác hàng hóa, một bước đột phá quan trọng về thể chế. Tiêu chuẩn mới xác định rõ lộ trình hợp lệ cho tài sản kỹ thuật số làm cơ sở cho ETF, ví dụ như yêu cầu giao dịch trên thị trường có quy định, có lịch sử giao dịch hợp đồng tương lai ít nhất sáu tháng.

Động thái này mở ra cánh cửa cho hàng chục loại tiền mã hóa để trở thành tài sản nền tảng của ETF, không cần phải trải qua quá trình phê duyệt từng trường hợp kéo dài. Nhà phân tích cao cấp của Bloomberg Intelligence, ông Erik Balchunas, đã chỉ ra rằng ít nhất hàng chục loại tiền mã hóa đã sẵn sàng ngay lập tức.

Mặt khác, các ETF theo chỉ số đa tài sản đang trở thành cầu nối quan trọng thu hút các nhà đầu tư tổ chức truyền thống. Đối với nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp không muốn nghiên cứu từng tài sản riêng lẻ, các sản phẩm ETF theo chỉ số có thể cung cấp cách tiếp cận thuận tiện hơn để phân bổ danh mục.

Các tổ chức như Hashdex, Franklin Templeton, Grayscale đã ra mắt các sản phẩm này, hiện có tổng cộng 19 loại tài sản kỹ thuật số trong danh mục ETF theo chỉ số. Các sản phẩm này giúp giảm rào cản đầu tư, dự kiến sẽ thu hút dòng vốn tổ chức lớn hơn trong tương lai.

04 Cộng hưởng hệ sinh thái: Các sàn giao dịch tiếp nhận lượng thanh khoản khổng lồ từ ETF

Sự thịnh vượng của ETF mã hóa không phải là sự kiện riêng lẻ, mà còn tạo ra sự cộng hưởng sâu sắc và hợp tác với toàn bộ hệ sinh thái giao dịch, đặc biệt là các sàn giao dịch hàng đầu như Gate. ETF mang lại sự chú ý chưa từng có và dòng vốn gia tăng, cuối cùng sẽ thấm vào thị trường giao dịch spot và phái sinh.

Năm 2025, người dùng của Gate đã gần chạm 50 triệu, xếp hạng hai về khối lượng giao dịch spot toàn cầu, top ba về giao dịch phái sinh, có khả năng đáp ứng nhu cầu thị trường khổng lồ.

Ông Dr. Han, sáng lập Gate, cho biết năm 2025 là năm then chốt để thị trường hướng tới tổ chức hóa và trưởng thành về cấu trúc. Để đối phó với xu hướng chuyển từ nhà đầu tư nhỏ lẻ sang nhà giao dịch chuyên nghiệp và tổ chức, Gate đã nâng cấp hạ tầng, như ra mắt nền tảng CrossEx cho giao dịch liên sàn và thanh toán bù trừ, cùng bộ công cụ Web3 bao gồm Gate Layer để kết nối liền mạch giữa thị trường tập trung và phi tập trung.

Việc giới thiệu ETF, đặc biệt là các ETF tài sản mới như XRP, Solana, đã giáo dục và hướng dẫn các nhà đầu tư rộng hơn nhận thức về các tài sản này. Khi nhà đầu tư tiếp cận qua ETF có quy định, một phần trong số đó sẽ chuyển đổi thành sự quan tâm sâu hơn đến các tài sản cơ sở, từ đó thúc đẩy hoạt động và dòng vốn vào các nền tảng như Gate, nơi cung cấp đa dạng các loại tiền, thanh khoản cao và các công cụ giao dịch nâng cao như hợp đồng vĩnh viễn, dịch vụ tài chính.

05 Triển vọng 2026: Tăng cường tổ chức và cuộc chơi biến động

Nhìn về cuối năm 2025 để dự đoán tương lai, con đường phát triển của thị trường ETF mã hóa đã rõ ràng. Quá trình tổ chức hóa sẽ tiếp tục sâu rộng. Hiện tại, nhà đầu tư cá nhân và quỹ phòng hộ vẫn là những người nắm giữ chính ETF tiền mã hóa, nhưng xu hướng đang thay đổi.

Tập đoàn Pioneer đã cho phép 50 triệu khách hàng của mình giao dịch một số ETF tiền mã hóa qua nền tảng môi giới, Ngân hàng Mỹ cũng đã phê duyệt khách hàng cá nhân của họ bắt đầu phân bổ một phần tài sản mã hóa từ năm tới. Các quỹ đầu tư của Harvard, Brown và các trường đại học hàng đầu khác tiết lộ sở hữu ETF Bitcoin, cho thấy dòng vốn dài hạn thận trọng hơn bắt đầu thử nghiệm tham gia.

Sự chuyển đổi từ bán lẻ sang tổ chức này, dù có thể không làm giá tăng ngay lập tức, nhưng sẽ mang lại chu kỳ đầu tư dài hơn và ổn định hơn cho loại tài sản này, hỗ trợ sự phát triển bền vững lâu dài. Đồng thời, cuộc chơi biến động sẽ bước vào giai đoạn mới.

Tính đến ngày 29 tháng 12, giá Bitcoin ở mức 89.657 USD, trong vài ngày cuối năm vẫn cần tăng khoảng 6% để đạt mức tăng trưởng hàng năm. Cuộc tranh giành các mức giá quan trọng này, cùng với biến động dòng vốn ETF hàng ngày, sẽ tiếp tục mang lại nhiều cơ hội cho các nhà giao dịch trên các nền tảng như Gate.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 29 tháng 12, giá Bitcoin quanh mức 90.000 USD, ETF hiện sở hữu đang trải qua dòng vốn rút ròng ngắn hạn. Trong khi đó, giá trị tài sản ròng của ETF XRP vẫn vững vàng trên 12.5 tỷ USD, duy trì kỷ lục dòng vốn ròng hàng ngày kể từ khi ra mắt.

Cuộc di chuyển dòng vốn này trên sổ sách ETF minh bạch, âm thầm dự báo trọng tâm thị trường năm 2026: phân bổ đa dạng không thể đảo ngược, cánh cửa vào của các tổ chức truyền thống đã mở, và tất cả các nhu cầu giao dịch phức tạp, phòng hộ phát sinh từ đó cuối cùng sẽ được các nền tảng hạ tầng như Gate xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh tiếp nhận và tiêu thụ.