#数字资产市场动态 Các bạn, hãy xem một số dữ liệu cứng: hiện có hơn 7 triệu BTC đang trong trạng thái lỗ chưa thực hiện, chiếm 33% tổng nguồn cung — nói cách khác, khoảng mỗi 3 BTC thì có 1 BTC đang lỗ. Đây là kỷ lục mới trong chu kỳ này.

Điều này có ý nghĩa gì? Có hai quan điểm tranh luận:

**Lạc quan nhìn nhận theo cách này**: Đây chính là biểu hiện cực đoan của nỗi sợ thị trường. Trong lịch sử, mỗi khi các vị thế lỗ tích tụ đến mức này, thường cho thấy tâm lý thị trường đã chạm đáy — tất cả đã bị bán tháo, điều kiện để bật lên cũng đã đủ. Theo logic này, khi mọi người đều muốn bán chạy, thì thường không còn xa đáy — đây là thời điểm "ngược dòng" điển hình.

**Thực tế nhìn nhận theo cách này**: Đừng vui quá sớm. 7 triệu BTC này giống như những tảng đá trên vách núi, một khi giá bật lên gần mức giá vốn của những người này, sẽ kích hoạt bán tháo lớn hàng loạt. Hãy tưởng tượng xem, những lệnh bán dày đặc đó sẽ nặng nề đến mức nào. Thị trường muốn thực sự bắt đầu xu hướng tăng, trước tiên phải phá vỡ bức tường này, nếu không mỗi lần bật lên đều sẽ bị đẩy xuống.

**Phán đoán thực tế**: Dữ liệu là khách quan, nhưng cảm giác đau đớn của thị trường là có thật. Các xu hướng tiếp theo sẽ như thế này — mọi đợt tăng đều sẽ rất "khó khăn", vì mỗi bước tăng đều phải đối mặt với các vị thế thoát lỗ. Để phá vỡ thế cục này, hoặc cần thời gian đủ dài để các vị thế lỗ này dần thoát ra, hoặc dựa vào câu chuyện mới hoặc sự tham gia của các nguồn vốn lớn trên chuỗi để đột phá.

Thị trường dùng dữ liệu thô sơ nhất để dạy cho tất cả mọi người bài học. Hiện tại, không phải ai phân tích sắc sảo hơn, mà ai có thể kiên trì hơn — kiên nhẫn mới là quân bài lớn nhất. $BTC $ETH $SOL