Hàng đợi staking Ethereum đảo chiều khi các validator đổ xô trở lại mạng lưới

Động thái của Validator trên ETH đang thay đổi lần nữa, với hàng đợi staking của Ethereum hiện đang vượt quá số lượng rút lui và báo hiệu sự tự tin mới của các nhà nắm giữ lớn.

Hàng đợi staking của Ethereum vượt qua các lệnh rút lui

Hàng đợi staking của Ethereum đã đảo ngược dòng rút lui lần đầu tiên trong sáu tháng, với gần gấp đôi lượng ETH đang chờ được staking so với Ether đang xếp hàng để rời khỏi mạng lưới.

Theo dõi hàng đợi Validator của Ethereum, dòng vào cho các validator hiện nắm khoảng 745.619 ETH (ETH), dự đoán thời gian chờ đợi gần 13 ngày. Tuy nhiên, hàng đợi rút lui nằm ở khoảng 360.518 ETH, với các validator rời đi phải đối mặt với khoảng trễ tám ngày.

Điểm ngoặt xảy ra vào thứ Bảy, khi cả hàng đợi vào và ra đều xung quanh 460.000 ETH. Kể từ đó, hàng đợi vào đã tăng mạnh, trong khi một số nhà phân tích cho rằng hàng đợi rút lui đang hướng về zero, có thể giảm áp lực bán ngắn hạn.

Phản ứng thị trường về tin tức staking Ethereum và bối cảnh lịch sử

Abdul, trưởng bộ phận DeFi tại layer 1 blockchain Monad, đã nhấn mạnh sự thay đổi này trong một bài đăng trên X vào Chủ nhật. Ông lưu ý rằng lần cuối cùng hàng đợi vào và ra đảo ngược vào tháng 6, Ether “đã tăng gấp đôi giá ngay sau đó,” và thêm rằng “2026 sẽ là một bộ phim.”

Lúc đó, Ether đã vượt trên 2.800 đô la vào tháng 6 và sau đó tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới là 4.946 đô la vào ngày 24 tháng 8. Tuy nhiên, giá đã nguội đi kể từ đó, với ETH giao dịch quanh mức 3.018 đô la tính đến thứ Hai, cho thấy rằng trong khi các mô hình staking có thể phù hợp với các giai đoạn tăng giá, chúng không đảm bảo các đợt tăng kéo dài.

Dòng chảy staking, áp lực bán và hành vi validator

Ethereum hoạt động như một mạng lưới proof-of-stake, yêu cầu các validator khóa tài sản để giúp bảo vệ chuỗi. Hơn nữa, việc unstaking thường được hiểu là các validator chuẩn bị giải phóng Ether để bán, trong khi staking mới cho thấy sự tự tin ngày càng tăng và mong muốn giữ lâu dài.

Trong một bài đăng ngày 24 tháng 12, Abdul lập luận rằng hàng đợi rút ETH hoạt động như một chỉ báo dẫn đầu về dòng cung dự đoán trước của thị trường thông qua unstaking. Ông nói rằng mạng đã chịu áp lực bán liên tục kể từ tháng 7, khi các khoản rút tiền tích lũy dần dần đến các sàn giao dịch và bàn OTC.

Abdul ước tính rằng khoảng 5% tổng nguồn cung Ether đã đổi chủ kể từ tháng 7, bao gồm cả việc unstaking quy mô lớn của Kiln vào tháng 9. Khoảng 70% ETH unstaked đó đã được hấp thụ bởi BitMine, theo ông, hiện kiểm soát khoảng 3.4% tổng nguồn cung ETH. Tuy nhiên, sự tích tụ này đã trùng hợp với việc giảm áp lực rút lui gần đây.

Kiln rút lui có trật tự và dự kiến bình thường hóa

Kiln, một nhà cung cấp dịch vụ staking, đã bắt đầu “rút lui có trật tự” tất cả validator Ether của mình vào tháng 9. Động thái này diễn ra như một biện pháp phòng ngừa sau vụ khai thác nền tảng đầu tư tài sản kỹ thuật số SwissBorg, làm nổi bật rủi ro vận hành liên tục trong staking của bên thứ ba.

Abdul còn nói rằng, với tốc độ hiện tại, hàng đợi rút validator dự kiến sẽ về 0 vào ngày 3 tháng 1. Hơn nữa, ông kỳ vọng áp lực bán trên ETH sẽ giảm khi hàng đợi đó được giải phóng, có thể cho phép nhu cầu mua thực và dòng chảy staking mới đóng vai trò lớn hơn trong việc xác định giá.

Việc tích trữ mạnh mẽ của BitMine và staking

Các ý kiến khác trên crypto X, bao gồm Dylan Grabowski, người dẫn chương trình Podcast Kinh tế Thông minh, đã chỉ ra các nhà kho tài sản kỹ thuật số lớn như BitMine là lực lượng thúc đẩy sự thay đổi trạng thái staking ETH mới nhất. Các tổ chức này đã tích trữ lượng lớn Ether và gửi trực tiếp vào các hợp đồng validator.

Vào Chủ nhật, nền tảng phân tích blockchain Lookonchain đã phát hiện hoạt động staking mới của BitMine. Trong hai ngày trước đó, BitMine đã staking 342.560 Ether, trị giá khoảng $1 tỷ đô la. Tuy nhiên, sự tích trữ mạnh mẽ này có thể đang làm tăng sự phân kỳ giữa hàng đợi vào và ra.

Nâng cấp Pectra và giảm đòn bẩy DeFi như các yếu tố thúc đẩy

Trong khi đó, Ignas, đồng sáng lập ẩn danh của DeFi Creator Studio Pink Brains, gợi ý rằng nâng cấp Pectra của mạng là một yếu tố quan trọng khác đằng sau sự đảo ngược này. Theo ông, nâng cấp đã cải thiện trải nghiệm người dùng staking và tăng giới hạn validator tối đa, giúp các số dư lớn dễ dàng restake hơn.

Ignas cũng đề cập đến một giải thích khác liên quan đến tác động của việc giảm đòn bẩy trong DeFi. Khi lãi suất vay Aave tăng, nhiều người dùng leverage stETH, hay “loopooors,” đã buộc phải tháo các vị trí của họ. Tuy nhiên, các hoạt động tháo này cuối cùng có thể đã mở ra cơ hội cho các người tham gia mới ít đòn bẩy hơn bước vào staking.

Những tín hiệu mới nhất từ staking Ethereum

Hiện tại, hàng đợi validator của Ethereum cho thấy nhu cầu tham gia vào bảo mật mạng đang vượt quá mong muốn rút lui. Hơn nữa, nếu dòng rút lui thực sự giảm xuống còn zero vào khoảng ngày 3 tháng 1 như dự kiến, áp lực bán ngắn hạn liên quan đến unstaking có thể giảm, để lại dòng chảy spot và các phân bổ tổ chức mới là các động lực chính.

Trong khi các lần đảo ngược trước đây đã phù hợp với các hành động giá mạnh hơn, bối cảnh hiện tại còn bao gồm tác động của các kho dự trữ lớn như BitMine, hậu quả của các vụ khai thác giao thức, và các thay đổi liên tục từ nâng cấp Pectra. Tất cả các yếu tố này làm cho sự đảo ngược hàng đợi mới nhất trở thành một tín hiệu on-chain quan trọng cho các nhà giao dịch ETH và các nhà nắm giữ dài hạn.