Thần V đã từng nói, "Ethereum sẽ khiến mọi người ngạc nhiên." "Đây không phải là một sự thúc đẩy tinh thần đơn giản, mà được hỗ trợ bởi phần cứng.

Đến năm 2025, Ethereum từ lâu đã rũ bỏ "mạng thử nghiệm". Giờ đây, nó đã trở thành cơ sở hạ tầng mà các tổ chức Phố Wall và các nhà phát triển toàn cầu dựa vào. Dữ liệu nói lên điều thuyết phục nhất - mức tiêu thụ năng lượng giảm 99,95%, dung lượng dữ liệu của Layer2 đã tăng gấp 8 lần và thu nhập đặt cược ổn định như trái phiếu kỹ thuật số. Những thay đổi này dường như ở hậu trường, nhưng chúng đang lặng lẽ kích nổ mô hình của ngành.

Cụ thể, tiến độ ở cấp độ kỹ thuật là rõ ràng. Bản nâng cấp Pectra vào tháng 5 và bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12 không chỉ thúc đẩy ứng dụng đầy đủ trừu tượng hóa tài khoản mà còn trực tiếp tăng thông lượng của Layer 2 lên 8 lần. Việc tối ưu hóa chi phí và tốc độ giao dịch là một hiệu ứng gợn sóng và tất cả những điều này đều đang xảy ra. Về mặt sinh thái, tổng giá trị khóa của DeFi đã đạt 94 tỷ USD, mức cao mới kể từ năm 2022. Bạn thấy đấy, vốn đang quay trở lại. Giá trị khóa của Layer2 cũng đã đạt 35,7 tỷ đô la và thậm chí khối lượng giao dịch đã vượt qua mạng chính. Điều gì đằng sau những con số này? Đó là phiếu bầu của các nhà phát triển và bàn chân của người dùng.

Quan trọng hơn, tiền thật của các tổ chức đã tham gia vào thị trường. Những người chơi lớn như JPMorgan Chase và BlackRock đã phát hành các quỹ mã hóa trên mạng chính Ethereum. Tổng nguồn cung stablecoin vượt quá 300 tỷ USD, với 54% nằm trên Ethereum. Các nhà quản lý Hoa Kỳ cũng đã nói rõ: "Ethereum không phải là một chứng khoán". Câu này nặng bao nhiêu? Điều đó có nghĩa là điểm mấu chốt của rủi ro là rõ ràng.

Nhưng đây là một nghịch lý thú vị: mạng Ethereum thắng, nhưng giá ETH không cất cánh đồng bộ. Tại sao? Có thể là do khoảng cách nhận thức vẫn còn đó. Khi khoảng cách này được thu hẹp, mức độ "bất ngờ" có thể lớn hơn nhiều so với thị trường mong đợi hiện nay.

Ethereum không chỉ là một đồng tiền, nó đang trở thành một lớp thanh toán cho tài chính mở, cơ sở hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế AI và là tài sản chịu lãi suất trên bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết. Thông qua ETF và kho bạc doanh nghiệp, tài chính truyền thống đang nắm giữ ETH trên quy mô lớn theo cách tuân thủ. Một khi Lightning Network, công nghệ phân mảnh và trừu tượng hóa tài khoản đột phá song song, sự thay đổi mô hình dựa trên mã này sẽ trở nên mạnh mẽ. Thay vì đoán giá sẽ diễn ra như thế nào trong ngắn hạn, tốt hơn hết bạn nên tập trung vào những thay đổi đáng kể này.