#SantaRallyBegins

Hiện tại, cấu trúc thị trường mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà tham gia tài chính truyền thống và nhà đầu tư tập trung vào tiền điện tử. Thị trường chứng khoán Mỹ rõ ràng đã bước vào giai đoạn phục hồi theo kiểu Santa Claus cổ điển, các chỉ số chính đang tăng, trong khi chỉ số VIX liên tục giảm. Tổ hợp này thường phản ánh sự nâng cao niềm tin của nhà đầu tư, giảm cảm nhận rủi ro và kỳ vọng về sự ổn định vĩ mô trong năm tới. Thị trường dường như bắt đầu dự đoán môi trường tiền tệ năm 2026 sẽ ổn định hơn, chính sách sẽ dễ dự đoán hơn. Theo tôi, điều này truyền tải sự lạc quan nhưng có kiểm soát, chứ không phải sự nhiệt tình không kiểm soát.
So với cổ phiếu, phản ứng của thị trường tiền điện tử còn thận trọng hơn, nhưng mang ý nghĩa cấu trúc sâu sắc. Dòng vốn vào tiền điện tử vẫn còn chọn lọc, cho thấy nhà đầu tư cẩn trọng sau giai đoạn hợp nhất dài hạn để quay trở lại rủi ro. Sự phân kỳ này giữa cổ phiếu và tiền điện tử rất quan trọng: trong khi cổ phiếu hưởng lợi từ thanh khoản cuối năm và tái cân bằng danh mục, thì tiền điện tử vẫn đang trong quá trình xây dựng lại niềm tin. Theo tôi, sự phục hồi có kiểm soát này mang tính xây dựng. Điều này cho thấy thị trường đang ổn định một cách hữu cơ, chứ không phải do đầu cơ quá mức, tạo nền tảng lành mạnh hơn cho đà tăng trong tương lai.
Diễn biến giá của Bitcoin đã củng cố cách hiểu này. BTC thành công giữ vững trong khoảng 28,000–30,000 USD, khu vực này vốn dĩ là vùng tích lũy dài hạn. Người mua liên tục can thiệp tại các mức tâm lý và kỹ thuật quan trọng này, xác nhận nhu cầu vẫn còn tồn tại. Chỉ số động lượng cho thấy Bitcoin chưa quá nóng, nếu các điều kiện tổng thể duy trì hỗ trợ, vẫn còn khả năng tăng thêm nữa. Ethereum cũng đi theo quỹ đạo tương tự, được hưởng lợi từ việc staking liên tục và mở rộng sử dụng Layer 2. Các yếu tố cơ bản này liên tục nâng cao tính thực tiễn của mạng Ethereum và định giá dài hạn, ngay cả trong giai đoạn giá biến động thấp.
Tuy nhiên, phần lớn altcoin vẫn còn ở trạng thái bị ngoại lai. Các tài sản vốn nhỏ hoạt động kém hơn so với BTC và ETH, nổi bật với sự ưu tiên rõ ràng dành cho thanh khoản, quy mô và các yếu tố cơ bản trưởng thành. Nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, thích các tài sản có tính thanh khoản cao và hiệu ứng mạng mạnh. Theo tôi, sự luân chuyển có chọn lọc này là một tín hiệu tích cực. Điều này cho thấy thị trường đang trưởng thành, phân bổ lại vốn vào các tài sản chất lượng cao, chứ không vội vàng theo đuổi các câu chuyện đầu cơ.
Về mặt kỹ thuật, cả BTC và ETH đều đang tiến gần các mức quan trọng. Bitcoin liên tục duy trì trên mức 28,000–30,000 USD, cho thấy đáy ngắn hạn đã hình thành. Mức thử thách chính tiếp theo nằm trong vùng kháng cự 33,500–35,000 USD. Nếu phá vỡ quyết đoán vùng này, có thể xác nhận sự chuyển đổi từ phục hồi sang xu hướng duy trì. Ethereum cũng đối mặt với cấu trúc tương tự, hỗ trợ mạnh quanh mức 2000–2050 USD, kháng cự ở khoảng 2200–2300 USD. Các mức này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch đang cân nhắc vị thế trước các yếu tố vĩ mô như hướng dẫn của ngân hàng trung ương, biến động thanh khoản và tâm lý rủi ro rộng hơn. Mặc dù động lượng vẫn tích cực, tôi dự đoán thị trường sẽ có các đợt điều chỉnh và dao động xen kẽ trong quá trình tích lũy.
Vấn đề then chốt là, liệu đợt tăng này chỉ là phục hồi tạm thời cuối năm hay là giai đoạn đầu của xu hướng kéo dài hơn. Trong quá khứ, các đợt tập hợp của Santa Claus thường do thanh khoản, định vị thuế và điều chỉnh danh mục của các tổ chức thúc đẩy, có thể tạo ra áp lực tăng ngắn hạn. Tiền điện tử dường như hưởng lợi gián tiếp từ các động thái này, nhưng sự thận trọng trong đợt phục hồi cho thấy nhà đầu tư vẫn đang chờ xác nhận. Trong đánh giá của tôi, xu hướng hiện tại nên được mô tả là giai đoạn ổn định do thanh khoản thúc đẩy, chứ không phải là xu hướng bò đã xác nhận. Tuy nhiên, nếu biến động thấp kéo dài và môi trường vĩ mô vẫn hỗ trợ, giai đoạn này có thể chuyển thành xu hướng tăng bền vững hơn vào đầu năm 2026.
Chiến lược trong giai đoạn này đòi hỏi kỷ luật. Đối với Bitcoin, tích lũy dần trong vùng 28,000–30,000 USD vẫn là cách tiếp cận hợp lý, trong khi chốt lời một phần quanh 33,500–35,000 USD sẽ giúp quản lý rủi ro giảm giá. Đối với Ethereum, việc tiếp xúc nên phù hợp với đà tăng của Bitcoin, đồng thời theo dõi chặt chẽ các chỉ số on-chain như tỷ lệ staking, hoạt động Layer 2 và tăng trưởng giao dịch. Đối với altcoin, sự chọn lọc là rất quan trọng. Các dự án có thực dụng, thanh khoản cao và hệ sinh thái sôi động, nếu rủi ro mở rộng, có khả năng vượt trội hơn, còn các vị thế đầu cơ nên giữ kiểm soát.
Xét từ góc độ đầu tư rộng hơn, sự linh hoạt là yếu tố then chốt. Các vị thế cốt lõi của BTC và ETH mang lại sự ổn định cấu trúc, trong khi các vị thế altcoin có tín hiệu cao hơn mang lại khả năng tăng giá tùy chọn. Theo dõi sát sao các chỉ số vĩ mô như xu hướng VIX, dòng chảy của thị trường chứng khoán và giao tiếp của ngân hàng trung ương sẽ giúp đánh giá xem tâm lý lạc quan hiện tại có bền vững không. Quản lý rủi ro luôn là trung tâm: quy mô vị thế hợp lý, các mức thoát lệnh dự kiến và chốt lời theo từng giai đoạn là các công cụ then chốt để đối phó với biến động cuối năm.
Kết luận:
Hiện tại, đợt phục hồi tiền điện tử phản ánh tâm lý thận trọng lạc quan do các động thái thanh khoản tạo ra, chứ không phải rủi ro quá mức. Cơ hội ngắn hạn tồn tại, nhưng cơ hội lớn hơn nằm ở việc duy trì vị thế kỷ luật và kiên nhẫn. Giữ vững vị thế cốt lõi của BTC và ETH, đồng thời chọn lọc các altcoin chất lượng cao, giúp nhà đầu tư tham gia đà tăng đồng thời bảo vệ vốn. Theo tôi, cách tiếp cận cân bằng, mang tính vĩ mô và ý thức rủi ro cao này là chiến lược hiệu quả nhất trong giai đoạn Santa Claus rally, và là vị thế mạnh nhất có thể kéo dài đến đầu năm 2026.