#SantaRallyBegins

Thị trường hiện tại mang lại một bối cảnh rất hấp dẫn cho cả các nhà tham gia tài chính truyền thống và nhà đầu tư tập trung vào crypto. Cổ phiếu Mỹ rõ ràng đã bước vào giai đoạn Santa Rally cổ điển, với các chỉ số chính xu hướng tăng trong khi VIX tiếp tục giảm. Sự kết hợp này theo lịch sử phản ánh niềm tin của nhà đầu tư đang cải thiện, cảm nhận rủi ro giảm xuống và kỳ vọng về sự ổn định vĩ mô trong năm tới. Thị trường dường như đang định giá các điều kiện tiền tệ thuận lợi hơn và một môi trường chính sách dự đoán được hơn cho năm 2026. Theo quan điểm của tôi, điều này báo hiệu sự lạc quan nhưng là sự lạc quan có mức độ chừng mực hơn là sự nhiệt huyết không kiểm soát được.
Ngược lại với cổ phiếu, phản ứng của thị trường crypto đã thận trọng hơn, nhưng mang tính cấu trúc có ý nghĩa. Dòng vốn chảy vào crypto vẫn còn chọn lọc, cho thấy các nhà đầu tư đang thận trọng tái gia nhập các tài sản rủi ro sau một giai đoạn hợp nhất kéo dài. Sự khác biệt này giữa cổ phiếu và crypto là quan trọng: trong khi cổ phiếu hưởng lợi từ thanh khoản cuối năm và tái cân bằng danh mục, crypto vẫn đang trong quá trình xây dựng lại niềm tin. Theo tôi, sự phục hồi có kiểm soát này là tích cực. Nó cho thấy thị trường đang ổn định một cách tự nhiên thay vì bị thúc đẩy bởi quá mức đầu cơ, điều này tạo nền tảng lành mạnh hơn cho đà tăng trong tương lai.
Diễn biến giá của Bitcoin củng cố cách hiểu này. BTC đã thành công trong việc giữ vững vùng $28,000–$30,000, một khu vực đã từng hoạt động như một phạm vi tích lũy dài hạn. Người mua tiếp tục tham gia tại các mức tâm lý và kỹ thuật quan trọng này, xác nhận rằng nhu cầu vẫn còn nguyên vẹn. Các chỉ số động lượng cho thấy Bitcoin chưa quá nóng, còn nhiều dư địa để tăng thêm nếu các điều kiện rộng hơn vẫn hỗ trợ. Ethereum theo đuổi một quỹ đạo tương tự, được hỗ trợ bởi sự tham gia staking đều đặn và sự mở rộng của Layer-2. Các yếu tố cơ bản này tiếp tục nâng cao tính hữu dụng của mạng Ethereum và khả năng định giá dài hạn, ngay cả trong các giai đoạn giá ít biến động.
Altcoins, tuy nhiên, vẫn phần lớn đứng ngoài cuộc. Hiệu suất kém của các tài sản vốn nhỏ hơn so với BTC và ETH làm nổi bật rõ ràng sở thích của thị trường đối với thanh khoản, quy mô và các yếu tố cơ bản đã được chứng minh. Các nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn và lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro, ưa thích các tài sản có thanh khoản sâu và hiệu ứng mạng mạnh. Theo ý kiến của tôi, sự luân chuyển có chọn lọc này là một tín hiệu tích cực. Nó cho thấy thị trường đang trưởng thành và phân bổ lại vốn hướng tới chất lượng thay vì chạy theo các câu chuyện đầu cơ một cách vội vàng.
Về mặt kỹ thuật, cả BTC và ETH đều đang tiếp cận các mức quan trọng. Việc Bitcoin duy trì trên mức $28,000–$30,000 cho thấy đã có một đáy ngắn hạn. Mức thử thách lớn tiếp theo nằm trong phạm vi kháng cự $33,500–$35,000. Một đột phá quyết đoán qua vùng này có khả năng xác nhận sự chuyển đổi từ phục hồi sang tiếp tục xu hướng. Ethereum cũng đối mặt với một thiết lập tương tự, với mức hỗ trợ mạnh quanh $2,000–$2,050 và kháng cự gần $2,200–$2,300. Các mức này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch định vị trước các yếu tố vĩ mô như hướng dẫn của ngân hàng trung ương, chuyển động thanh khoản và thay đổi tâm lý rủi ro rộng hơn. Trong khi động lượng vẫn tích cực, tôi dự đoán sẽ có sự biến động xen kẽ và điều chỉnh trong quá trình hợp nhất của thị trường.
Một câu hỏi then chốt vẫn là liệu đợt tăng này có phải là sự phục hồi tạm thời cuối năm hay là giai đoạn đầu của một xu hướng bền vững. Trong quá khứ, các Santa Rallies thường được thúc đẩy bởi dòng chảy thanh khoản, vị trí thuế và điều chỉnh danh mục của các tổ chức, có thể tạo ra áp lực tăng ngắn hạn. Crypto dường như đang hưởng lợi gián tiếp từ các động lực này, nhưng tính thận trọng của sự phục hồi cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang tìm kiếm sự xác nhận. Theo đánh giá của tôi, đợt di chuyển hiện tại tốt nhất có thể mô tả là giai đoạn ổn định dựa trên thanh khoản hơn là một xu hướng bò đã được xác nhận. Tuy nhiên, nếu sự biến động thấp kéo dài và các điều kiện vĩ mô vẫn hỗ trợ, giai đoạn này có thể phát triển thành một xu hướng tăng bền vững hơn bắt đầu từ đầu năm 2026.
Vị trí chiến lược trong giai đoạn này đòi hỏi sự kỷ luật. Đối với Bitcoin, tích lũy dần dần quanh mức $28,000–$30,000 vẫn là một phương pháp hợp lý, trong khi chốt lời một phần gần $33,500–$35,000 có thể giúp quản lý rủi ro giảm xuống. Tiếp xúc với Ethereum nên phù hợp với đà tăng của Bitcoin, đồng thời theo dõi chặt chẽ các chỉ số on-chain như tỷ lệ staking, hoạt động Layer-2 và tăng trưởng giao dịch. Đối với altcoins, sự chọn lọc là điều cần thiết. Các dự án có tính hữu dụng thực sự, thanh khoản mạnh và hệ sinh thái hoạt động tích cực sẽ có khả năng vượt trội hơn nếu tâm lý rủi ro mở rộng, trong khi việc đầu cơ nên được kiểm soát.
Từ góc độ đầu tư rộng hơn, sự linh hoạt là chìa khóa. Các khoản nắm giữ cốt lõi trong BTC và ETH cung cấp sự ổn định về cấu trúc, trong khi việc phân bổ hạn chế vào các altcoin có niềm tin cao mang lại khả năng tăng giá tùy chọn. Chú ý sát sao các chỉ số vĩ mô bao gồm xu hướng VIX, dòng chảy thị trường cổ phiếu và truyền thông của ngân hàng trung ương sẽ giúp xác định liệu sự lạc quan hiện tại có bền vững hay không. Quản lý rủi ro nên luôn được đặt lên hàng đầu: xác định kích thước vị trí phù hợp, các mức thoát ra trước và chốt lời theo giai đoạn là những công cụ thiết yếu để điều hướng qua sự biến động cuối năm.
Tóm lại:
Sự phục hồi crypto hiện tại phản ánh sự lạc quan thận trọng được hình thành bởi các động lực thanh khoản hơn là việc chấp nhận rủi ro quá mức. Cơ hội ngắn hạn tồn tại, nhưng cơ hội lớn hơn nằm ở việc định vị có kỷ luật và kiên nhẫn. Giữ vững vị thế cốt lõi trong BTC và ETH, kết hợp với phân bổ chọn lọc vào các altcoin chất lượng cao, giúp nhà đầu tư tham gia vào đà tăng trong khi bảo vệ vốn. Theo tôi, cách tiếp cận cân bằng, nhận thức vĩ mô và thận trọng về rủi ro này là chiến lược hiệu quả nhất trong giai đoạn Santa Rally và mang lại vị thế tốt nhất cho khả năng tiếp tục vào đầu năm 2026.