Từ góc nhìn của tôi, hiệu suất gần đây của Solana (SOL) đánh dấu một cột mốc quan trọng trong hệ sinh thái blockchain. Trong năm 2025, Solana đã tạo ra khoảng $250 triệu đô la Mỹ doanh thu giao thức tính đến thời điểm hiện tại, lần đầu tiên vượt qua Ethereum. Thành tựu này không chỉ phản ánh khối lượng giao dịch cao hơn và hoạt động mạng mạnh mẽ hơn mà còn cho thấy khả năng tạo phí cao hơn, báo hiệu rằng hệ sinh thái SOL đang trưởng thành và thu hút hoạt động kinh tế thực sự.

Phát triển này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư và nhà giao dịch: trong trung hạn đến dài hạn, giao thức nào cung cấp hồ sơ rủi ro - phần thưởng mạnh hơn, SOL hay ETH?
Động lực vĩ mô và mạng lưới
1. Tăng trưởng nhanh của Solana và tạo phí:
Khả năng xử lý cao và phí giao dịch thấp của Solana đã khiến nó trở thành nền tảng ưu tiên cho các ứng dụng tần suất cao, trò chơi, dự án NFT và hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi). Khả năng duy trì doanh thu hơn $250M trong năm nay của giao thức cho thấy hoạt động kinh tế thực sự đang chảy vào mạng lưới, không chỉ là giao dịch đầu cơ. Sự chấp nhận mạng lưới như vậy củng cố tính hữu ích lâu dài của SOL và định vị nó như một đối thủ nghiêm túc của Ethereum trong các lĩnh vực mà tốc độ và phí thấp là yếu tố then chốt.
2. Điểm mạnh cấu trúc của Ethereum:
Ethereum vẫn là nền tảng hợp đồng thông minh được sử dụng rộng rãi nhất, với hệ sinh thái nhà phát triển mạnh mẽ, chiếm lĩnh tài chính phi tập trung và các giải pháp mở rộng Layer-2 thúc đẩy tăng trưởng. Khả năng tạo phí của nó đã cao hơn trong quá khứ, nhưng hoạt động gần đây của SOL nhấn mạnh rằng Ethereum hiện đang đối mặt với sự cạnh tranh rõ ràng trong việc thu phí giao dịch và hoạt động kinh tế ở cấp độ giao thức. Sức mạnh của ETH nằm ở độ thanh khoản sâu, sự chấp nhận của các tổ chức lớn và các yếu tố hiệu ứng mạng đã ăn sâu, giúp nó bền vững lâu dài.
3. Các yếu tố nền tảng và an ninh mạng:
Cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (PoS) của Ethereum và mạng xác thực phi tập trung cung cấp các đảm bảo an ninh mạnh mẽ và ổn định lâu dài.
Proof-of-History của Solana kết hợp với PoS cho phép xử lý cao nhưng đi kèm với các đánh đổi về tính phân quyền và hiệu suất lịch sử, bao gồm cả các sự cố mạng lưới thỉnh thoảng xảy ra. Trong khi tốc độ và hiệu quả của SOL ấn tượng, các yếu tố này mang lại những rủi ro cần xem xét cho việc chấp nhận lâu dài và sự tin cậy của các tổ chức.
Thông tin kỹ thuật và doanh thu
Xu hướng doanh thu:
Việc doanh thu giao thức của Solana vượt qua Ethereum cho thấy hoạt động trên chuỗi và hiệu quả kiếm tiền đáng kể. Trong trung hạn đến dài hạn, doanh thu mạng lưới là một chỉ số quan trọng để định giá vì nó phản ánh cả sự chấp nhận của người dùng và tính bền vững kinh tế. Ethereum tiếp tục hưởng lợi từ việc áp dụng Layer-2, lợi suất staking và đa dạng hệ sinh thái, nhưng khả năng tạo doanh thu cao hơn của SOL vào năm 2025 cho thấy mạng lưới của nó đang đạt quy mô nhanh chóng.
Chỉ số tăng trưởng kỹ thuật:
SOL: Khả năng xử lý giao dịch cao hơn, độ trễ thấp và khả năng mở rộng khiến nó lý tưởng cho các ứng dụng yêu cầu thực thi nhanh và phí tối thiểu.
ETH: Độ thanh khoản sâu, khả năng kết hợp mạnh mẽ với các giao thức DeFi và sự chấp nhận rộng rãi của nhà phát triển duy trì vị thế thống trị trong các hệ sinh thái hợp đồng thông minh phức tạp.
Các yếu tố chiến lược: SOL vs. ETH
Trong việc đánh giá vị thế trung hạn đến dài hạn, một số yếu tố cần xem xét để phân bổ:
Chấp nhận và độ sâu của hệ sinh thái: Ethereum vẫn là tiêu chuẩn ngành cho các ứng dụng DeFi phức tạp, sự chấp nhận của các tổ chức và thị trường NFT. SOL đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt trong các lĩnh vực có khối lượng lớn, phí thấp, nhưng hiệu ứng mạng của Ethereum khó có thể sao chép.
Thu phí và kiếm tiền: Việc SOL vượt qua ETH về doanh thu giao thức cho thấy tiềm năng kiếm tiền mạnh mẽ. Các nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng dựa trên phí có thể thấy SOL hấp dẫn.
Hồ sơ rủi ro: ETH mang lại sự ổn định, phân quyền và an ninh lâu dài; SOL mang lại tốc độ, hiệu quả và tiềm năng tăng trưởng cao nhưng đi kèm với một số rủi ro về phân quyền và hiệu suất mạng.
Chiến lược đa dạng hóa: Thay vì chọn lựa duy nhất, việc phân bổ đa dạng giữa ETH và SOL có thể giúp nhà đầu tư tận dụng sự ổn định lâu dài của Ethereum và tiềm năng tăng trưởng cao của Solana.
Quan điểm và lời khuyên của tôi
Theo tôi, cả SOL và ETH đều có vai trò riêng trong chiến lược trung hạn đến dài hạn:
Ethereum (ETH): Phù hợp nhất cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định lâu dài, tiếp xúc với DeFi có thể kết hợp và sự chấp nhận của các tổ chức. Độ thanh khoản sâu và hệ sinh thái nhà phát triển ăn sâu giúp ETH trở thành một trụ cột bền vững trong danh mục tiền điện tử.
Solana (SOL): Hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tận dụng sự chấp nhận nhanh chóng, phí thấp và các ứng dụng xử lý khối lượng lớn. Tăng trưởng doanh thu của SOL cho thấy hoạt động mạng lưới mạnh mẽ, có thể tiếp tục tăng tốc nếu sự mở rộng hệ sinh thái duy trì vững chắc.
Lời khuyên chiến lược:
Phân bổ cân đối: Cân nhắc giữ cả ETH và SOL để tận dụng các hiệu ứng mạng, an ninh và sự chấp nhận (ETH), đồng thời nắm bắt hoạt động ứng dụng có khối lượng lớn, tăng trưởng cao (SOL).
Theo dõi sức khỏe mạng lưới: Hiệu suất của SOL có thể bị ảnh hưởng bởi các sự cố ngắt quãng và vấn đề phân quyền; nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các nâng cấp mạng và hoạt động của nhà phát triển.
Chỉ số doanh thu và hoạt động: Theo dõi doanh thu giao thức, địa chỉ hoạt động và sử dụng trên chuỗi như các chỉ số hàng đầu cho sự tăng giá trị của cả SOL và ETH.
Quản lý rủi ro: Phân bổ vị trí phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro, xem ETH như nền tảng và SOL như một phần bổ sung tăng trưởng.
Quan điểm dài hạn: Biến động ngắn hạn sẽ ảnh hưởng đến cả hai mạng lưới, nhưng sự kết hợp giữa hiệu quả của SOL và khả năng bền vững của hệ sinh thái ETH mang lại chiến lược danh mục dài hạn hấp dẫn.
Kết luận:
Solana vượt qua Ethereum về doanh thu giao thức đánh dấu một cột mốc quan trọng trong không gian blockchain, báo hiệu sự chấp nhận mạnh mẽ và tạo phí cao. Trong khi Ethereum vẫn chiếm ưu thế trong các ứng dụng DeFi có thể kết hợp và sự chấp nhận của các tổ chức, tốc độ, phí thấp và hoạt động kinh tế ngày càng tăng của Solana khiến nó trở thành một lựa chọn tăng trưởng cao hấp dẫn. Một chiến lược cân đối phân bổ giữa hai mạng lưới, theo dõi các chỉ số trên chuỗi và quản lý rủi ro cẩn thận sẽ mang lại sự kết hợp tốt nhất giữa sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng cho các nhà đầu tư trung hạn đến dài hạn.
‍#SolanaRevenueTopsEthereum