#以太坊金融基础设施 Sau khi đọc xong bài phân tích sâu về hạ tầng tài chính của Ethereum, tôi phải nói một câu thành thật: sau khi hiệu ứng giàu có biến mất, chúng ta mới có thể nhìn rõ hình dạng thực sự của blockchain.

Những gì đã trải qua trong những năm gần đây quá nhiều. Còn nhớ thời kỳ "phi tập trung chính là tự do" không? Bây giờ nhìn lại, giống như đang mơ vậy. Từ khi Ethereum chuyển từ PoW sang PoS, tôi đã cảm nhận được điều gì đó đang âm thầm thay đổi— các nút cá nhân dần bị đẩy ra ngoài, các nút lớn và tổ chức ngày càng tốn kém hơn. Đừng nghe những lời hoa mỹ, thực tế là: các tổ chức có thể dùng mười năm và chênh lệch nhỏ để từ từ cắt đứt hy vọng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi chúng ta vẫn mơ mộng về việc nhân 1000 lần trong một năm.

Điều khiến người ta đau lòng nhất là logic này: logic thu bắt giá trị của ETH chính là phí Gas, nhưng một khi nhu cầu không đủ, giá ETH sẽ không còn nền tảng. Và hiện tại, stablecoin đang âm thầm thay thế ETH trở thành tài sản chuẩn, điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là nền kinh tế trung gian trên chuỗi đang được củng cố, thực sự phi tập trung đã trở thành "phe đối lập chính thức".

Tôi không nói Ethereum kém, ngược lại, nó cân bằng giữa phi tập trung và hiệu ứng giàu có còn mạnh hơn các đối thủ cùng ngành. Nhưng cần phải nhận thức rõ thực tế: di chuyển lên chuỗi không phải là làn sóng mới, mà là một trò chơi của Wall Street. DTCC nắm giữ 100 nghìn tỷ đô la, họ đến với blockchain không phải vì niềm tin, mà vì hiệu quả.

Vậy bây giờ khi xem xét dự án, cần cảnh giác điều gì? Những người tuyên bố muốn "tính toán mọi thứ" nhưng lại cần bạn liên tục mua token để duy trì hệ sinh thái. Lịch sử sẽ lặp lại, nhưng các nhà đầu tư nhỏ lẻ không nên bị cắt lưỡi lần nữa. Trong thời đại máy tính tài chính ngày càng tập trung này, bí quyết sống lâu chính là: đừng để hiệu ứng giàu có cuối cùng làm mờ mắt.