Từ năm 2024 bước sang năm 2025, thị trường tiền mã hóa thể hiện một hiện tượng rõ ràng — Bitcoin vẫn giữ vị trí số một, trong khi các altcoin từng nổi bật lại rơi vào trạng thái trì trệ kéo dài. Ngay cả những đồng coin chính thống lâu đời như Ethereum cũng không thể bắt kịp nhịp điệu, khiến người ta không khỏi đặt câu hỏi: liệu thời kỳ của altcoin đã thực sự kết thúc?

**Nguồn gốc của khủng hoảng niềm tin**

Nguyên nhân cốt lõi khiến altcoin rơi vào khó khăn rất đơn giản — sự sụp đổ của niềm tin thị trường. Dù là Bitcoin hay altcoin, động lực chính thúc đẩy giá tăng đều dựa trên sự phổ biến và đồng thuận. Nhưng kể từ năm 2024, thị trường trở nên hỗn loạn, làn sóng phát hành token không kiểm soát đã hoàn toàn phá vỡ niềm tin của nhà đầu tư. Các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ đều bắt đầu nghi ngờ sâu sắc về hệ sinh thái này.

Từ cuối năm ngoái đến đầu năm nay, làn sóng phát hành token tùy ý của các người nổi tiếng đã gây chấn động đặc biệt. Các dự án liên tục phát hành token để pha loãng quyền lợi của nhà đầu tư, thậm chí có những dự án sau khi ra mắt giá token lại liên tục giảm, dù dự án vẫn kiếm lời. Hiện tượng này khiến nhiều nhà đầu tư chuyển sang hợp đồng bán khống để kiếm lợi — hình thái đầu tư mang tính sòng bạc bắt đầu hình thành.

**Thiếu thanh khoản và thực trạng thị trường**

Sự tràn lan của Meme coin đã thúc đẩy tất cả những điều này. Mỗi ngày có hàng vạn Meme coin được tạo ra, nhưng phần lớn không có cộng đồng hỗ trợ, chỉ là những hiện tượng thoáng qua. Các đồng coin trên chuỗi SOL liên tục xuất hiện, trong khi Meme coin trên chuỗi Ethereum lại bị lãng quên. Toàn bộ thị trường rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản trầm trọng.

Trong khi đó, nhà đầu tư nhận thấy chỉ có các đồng top như Bitcoin, BNB mới duy trì được đà tăng ổn định, còn phần lớn các dự án khác từ ngày phát hành đã định sẵn sẽ giảm giá. Sự phân hóa này đang định hình lại toàn bộ cấu trúc thị trường.

**Cơ hội trở về lý trí**

Tin vui là thị trường đang dần trở lại trạng thái lý trí, quá trình này dù đau đớn nhưng có thể mang lại cơ hội cho những dự án thực sự có nền tảng. Đặc biệt trên chuỗi Ethereum, khi tâm lý nhà đầu tư điều chỉnh xong, có thể sẽ xuất hiện một số cơ hội đầu tư đáng chú ý. Tương lai của altcoin không phải là sự biến mất, mà là một quá trình lọc bỏ mạnh mẽ.