#加密资产交易风险管理 Khi tôi nhìn thấy tin tức này, phản ứng đầu tiên của tôi là chúng ta đang chứng kiến một chu kỳ lịch sử quen thuộc một lần nữa.

Trong thời kỳ bùng nổ ICO vào năm 2017, mọi người đều khoe khoang về cách các hệ thống giao dịch tự động đang thay đổi cuộc chơi, nhưng kết quả là gì? Hầu hết chúng đã được giảm xuống thành các công cụ để cắt tỏi tây. Bây giờ các tác nhân AI đang đến, ngành công nghiệp đang nói về "khoảnh khắc iPhone" sắp đến, và bản thân phép ẩn dụ này đầy lạc quan.

Nhưng tôi phải thừa nhận rằng lần này có vẻ hơi khác một chút. Từ việc theo đuổi lợi nhuận tuyệt đối đến các chỉ số được điều chỉnh theo rủi ro - những người tham gia thị trường đang học hỏi. Khi các đại lý giao dịch chuyên dụng bắt đầu giới thiệu các số liệu như tỷ lệ Sharpe, mức sụt giảm tối đa, về bản chất họ đã làm gì? Quản lý rủi ro. Đây là nhận thức mà một số lượng lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã học được sau năm 2018.

Nhân viên tiếp thị tại Recall Labs đã cho tôi tạm dừng - lợi ích lâu dài thực sự vẫn là những người có nguồn lực để phát triển các công cụ tư nhân hóa. Đó là vấn đề. Dân chủ hóa nghe có vẻ hay, nhưng nó có ý nghĩa gì đối với việc tăng tốc tiêu thụ Alpha? Điều đó có nghĩa là cửa sổ ngày càng hẹp hơn. Các nhà đầu tư bán lẻ hầu như không vượt trội so với thị trường với các mô hình lớn nói chung và các tổ chức sử dụng các công cụ tùy chỉnh để dẫn đầu hai lần và khoảng cách mở rộng.

Lịch sử lặp lại ở đây. Khi các công cụ trở nên sẵn có, lợi thế thực sự không nằm ở bản thân công cụ, mà là cách thức và thời gian sử dụng nó để tạo ra sự khác biệt. Trí tưởng tượng của "nhà quản lý danh mục đầu tư thông minh" đó có tồn tại, nhưng tiền đề là bạn có đủ vốn và thời gian để điều chỉnh các thông số rủi ro, và hầu hết mọi người đều bị sốc đầu tiên.

Đó là lý do tại sao tôi luôn tin rằng tiến bộ công nghệ và tiến bộ quản lý rủi ro không bao giờ đồng bộ.