Lần đầu tiên tôi thực sự hiểu về "thanh khoản" là trong một đợt bán nhỏ.

Tôi nhìn chằm chằm vào biểu đồ ngày hôm đó và xu hướng có vẻ bình thường - giá ổn định, nến nhẹ và tâm lý thị trường ổn định. Nói thật, tôi hơi bối rối, vì Tú rất khỏe mạnh nên tại sao những người xung quanh bắt đầu lo lắng?

Tôi quyết định thử và bán một phần nhỏ vị trí của mình.

Khoảnh khắc giao dịch được thực hiện, nhận thức của tôi đã tan vỡ.

Giá không giảm từ từ mà đập vỡ nó trực tiếp. Cảm giác như đang bước lên mặt đất có vẻ vững chắc, và giây tiếp theo có một tiếng "lách cách" từ lòng bàn chân, và cả người chìm xuống.

Ngay lúc đó, tôi nhận ra một sự thật:**Giá chỉ là một nhãn trên cửa sổ và thanh khoản là hàng tồn kho đằng sau kệ.** Bạn có thể xem giá niêm yết, nhưng liệu bạn có thực sự có thể bán nó hay không phụ thuộc vào việc có người đứng sau bạn và đủ chiều sâu hay không.

Điều này đặc biệt quan trọng trong các giao thức cho vay DeFi.

Tài sản thế chấp không phải là một con số đẹp trên sổ sách, nó là nền tảng thực sự hỗ trợ toàn bộ hệ sinh thái cho vay, cơ chế đúc, logic thanh lý và hoạt động của hệ thống nợ. Nhìn bề ngoài, những tài sản thế chấp đó có vẻ an toàn. Tuy nhiên, một khi thị trường trở nên mỏng hơn và độ sâu giao dịch không đủ, "cảm giác an toàn" này sẽ sụp đổ ngay lập tức khi áp lực ập đến.

Trên thực tế, bản chất của "độ sâu thị trường" rất đơn giản, đó là trả lời một câu hỏi:**Bạn có thể bán tối đa bao nhiêu trước khi giá biến động đáng kể?**

Hãy tưởng tượng hai hồ bơi - một hồ bơi sâu, dù bạn nhảy như thế nào, bạn cũng không thể tung ra những con sóng lớn; Một hồ nước nông, với một cú đập nhẹ, toàn bộ mặt nước khuấy động.

Thanh khoản là chiều sâu đó. Bảo mật của tài sản thế chấp cuối cùng phụ thuộc vào việc độ sâu này có đủ hay không.