Thị trường kim loại quý—đặc biệt là bạc và vàng—đang nóng lên, và động lực cơ bản quay trở lại các yếu tố của ngân hàng trung ương. Với việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng, việc tích lũy nợ của chính phủ Mỹ đã tăng tốc đáng kể. Thâm hụt ngân sách hàng năm $2 nghìn tỷ không đi đâu cả, và phần lớn gánh nặng tài trợ rơi vào việc mở rộng bảng cân đối của ngân hàng trung ương.

Khi các ngân hàng trung ương bơm liquidity vào hệ thống tài chính với quy mô lớn như vậy, các nhà đầu tư thường hướng tới các tài sản hữu hình như một biện pháp phòng ngừa rủi ro. Bạc đặc biệt hấp dẫn ở đây—ngoài bối cảnh vĩ mô, kim loại này còn đối mặt với các hạn chế về nguồn cung mang tính cấu trúc. Công suất khai thác chưa theo kịp nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là từ các ngành năng lượng tái tạo và điện tử. Sự kết hợp giữa điều kiện tiền tệ nới lỏng và nguồn cung hạn chế tạo ra một thiết lập thú vị cho vị thế của kim loại quý.