Trong đợt sóng này, nhiều người đều đang đặt câu hỏi cùng một vấn đề: Tại sao các altcoin vẫn không thể tăng trưởng?

Nhiều người đưa ra câu trả lời rất trực tiếp — chính là không có tiền. Nhưng nếu bạn chỉ nhìn vào điều này, bạn sẽ mãi không thể hiểu rõ điều gì thực sự đang xảy ra trên thị trường.

**Quy tắc chơi của thị trường đã hoàn toàn thay đổi**

Bạn còn nhớ hai năm trước không? Một khái niệm, một câu chuyện kể, có thể đẩy giá coin lên trời. Thời đó thực sự đã qua rồi. Hiện tại, nếu dự án của bạn không có tiến triển thực sự, chỉ dựa vào kể chuyện thì đã không còn hiệu quả nữa.

Vấn đề cốt lõi của các altcoin là hai điểm — hoặc là dự án thiếu sản phẩm thực chất và ứng dụng, lâu dài chỉ dựa vào một câu chuyện lặp đi lặp lại, thu hút chủ yếu tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ; hoặc là định giá khi lên sàn quá cao, lượng lưu hành nhỏ đến mức phi lý, sau khi nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào ở mức cao, bắt đầu chịu áp lực bán tháo khi bị giải ngân. Trong cả hai trường hợp, đều rất khó để thu hút sự chú ý của các quỹ tổ chức.

**Xem dữ liệu là rõ ngay.** Năm 2025, tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin đã tăng vọt lên 60%, trong khi tổng vốn hóa của các altcoin lại giảm hơn 27%. Khi các quỹ tổ chức đổ vào qua các kênh hợp pháp (như ETF), họ chủ yếu tập trung vào Bitcoin và một số tài sản chính thống khác (như XRP, Solana), còn các dự án khác nhanh chóng bị đẩy ra ngoài lề.

Thỉnh thoảng mới xuất hiện các Meme coin như một xu hướng ngắn hạn, nhưng dòng tiền vào rồi cũng nhanh rút ra, không thể tạo thành xu hướng bền vững.

**Các dự án đang làm gì?**

Đội ngũ thông minh hiện nay đang theo đuổi chiến lược gì? Chính là giữ thái độ khiêm tốn. Không bùng nổ, không cố gắng kéo giá, duy trì hoạt động cơ bản là được. Có vẻ như bị thị trường đánh bại, nhưng thực ra là thích nghi. Bởi trong thị trường nhạy cảm với áp lực bán này, cố gắng tạo ra các chủ đề một cách cưỡng ép thường phản tác dụng.

Những dự án thực sự có thể duy trì sự chú ý của dòng tiền là những dự án chứng minh được khả năng tạo ra dòng tiền thực — như Hyperliquid, Render. Bạn thấy đấy, tâm lý của nhà đầu tư đã chuyển từ "đu theo xu hướng tiếp theo" sang "dự án này có thể tạo ra lợi nhuận hay không".

**Với nhà đầu tư nhỏ lẻ thì sao?**

Hãy từ bỏ ảo tưởng "dùng thời gian để đổi lấy không gian", thời kỳ đó thực sự đã kết thúc rồi. Cơ hội để các altcoin tăng giá chung sẽ không còn nữa, nhưng nếu bạn kiên trì tìm kiếm trong các lĩnh vực có nhu cầu thực như AI, RWA, vẫn có thể tìm thấy — quan trọng là phải tìm được dự án thực sự có giá trị ứng dụng.

Nếu muốn làm theo chiến lược sóng, cần có kế hoạch rõ ràng về chốt lời, cắt lỗ, đừng để bị mắc kẹt trong các dự án có FDV cao và bẫy thanh khoản.

Cuối cùng, chỉ số cần xem là gì? Không còn là độ nóng của cộng đồng hay sức mạnh của câu chuyện nữa, mà là tính hợp pháp của dự án, dòng tiền thực, mức độ hoạt động của hệ sinh thái. Đây mới là các tiêu chí lọc mới.

**Viết đến đây**

Thị trường chưa bao giờ thiếu cơ hội, chỉ những người hiểu rõ quy tắc mới mới được thưởng. Khi dòng cảm xúc rút đi, những gì còn lại mới chính là giá trị thực sự.