Nhà đầu tư Bitcoin lớn đặt cược chênh lệch mua 23,7 triệu đô la vào việc BTC đạt $200K vào cuối năm

The Trade: Một cược có cấu trúc vào khả năng tăng của Bitcoin

Thị trường quyền chọn tiền điện tử đang cho thấy vị thế mua lớn đáng kể. Một nhà đầu tư Bitcoin lớn gần đây đã cam kết khoảng 23,7 triệu đô la để thực hiện chiến lược quyền chọn spread mua (call spread) trên Deribit, báo hiệu sự tự tin vào việc Bitcoin đạt 200.000 đô la trước khi hợp đồng tháng 12 hết hạn. Chiến lược này bao gồm mua 3.500 hợp đồng quyền chọn mua với mức giá thực thi 140.000 đô la đồng thời bán 3.500 hợp đồng quyền chọn mua với mức giá thực thi 200.000 đô la, cả hai đều hết hạn vào tháng 12.

Cấu trúc này thể hiện một cách tiếp cận có tính toán đối với giao dịch theo hướng. Bằng cách kết hợp các vị thế mua và bán quyền chọn mua, nhà đầu tư tạo ra các tham số rủi ro và lợi nhuận rõ ràng trong khi giảm chi phí ban đầu so với việc mua quyền chọn mua trực tiếp.

Hiểu về chiến lược quyền chọn spread mua

Quyền chọn spread mua hoạt động dựa trên nguyên tắc đơn giản: cùng lúc mua một quyền chọn mua với mức giá thực thi thấp hơn và bán một quyền chọn mua với mức giá thực thi cao hơn, với ngày hết hạn giống nhau. Phương pháp này thực hiện nhiều mục tiêu cùng lúc.

Quyền chọn mua đã mua—trong trường hợp này là 140.000 đô la—cung cấp khả năng tham gia tăng giá khi Bitcoin tăng giá. Quyền chọn mua bán đã bán ở mức 200.000 đô la có hai chức năng: tạo ra thu nhập phí bảo hiểm để bù đắp chi phí của quyền chọn mua đã mua, và giới hạn lợi nhuận tối đa. Nếu Bitcoin giao dịch giữa 140.000 đô la và 200.000 đô la khi hết hạn, vị thế này tạo ra lợi nhuận. Dưới 140.000 đô la dẫn đến thua lỗ tối đa (phí bảo hiểm ròng đã trả). Trên 200.000 đô la, lợi nhuận vẫn bị giới hạn bất kể giá tăng cao đến mức nào.

Chiến lược này hấp dẫn các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc kiểm soát được. Thay vì chịu rủi ro không giới hạn hoặc bỏ qua khả năng thu lợi nhuận tiềm năng hoàn toàn, các nhà đầu tư xác định trước mức lỗ tối đa và lợi nhuận tối đa của họ. Thỏa thuận đổi lại: bạn từ bỏ khả năng tăng giá không giới hạn để đổi lấy rủi ro giảm.

Thị trường quyền chọn báo hiệu mức độ rủi ro tăng cao

Điều kiện thị trường quyền chọn cơ sở nhấn mạnh tâm lý mua vào mặc dù Bitcoin gần đây đã hợp nhất giữa 116.000 đô la và 120.000 đô la. Sở hữu mở của quyền chọn Bitcoin hiện tại là 372.490 BTC, gần đạt đỉnh tháng 6 năm 2024 là 377.892 BTC. Mỗi hợp đồng Deribit đại diện cho 1 BTC, và nền tảng này chiếm hơn 80% tổng khối lượng giao dịch quyền chọn tiền điện tử toàn cầu.

Hoạt động thị trường quyền chọn Ethereum cũng phản ánh vị thế mua này. Sở hữu mở ETH đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.851.577 ETH, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và cá mập đang tích cực phòng hộ và định vị cho sự biến động kéo dài.

Khi giá Bitcoin ổn định ở mức cao và nhu cầu về các sản phẩm cấu trúc dựa trên biến động tăng lên, chiến lược quyền chọn spread mua cho thấy các nhà tham gia thị trường tinh vi tiếp tục triển khai vốn. Dù mục tiêu là đạt 200.000 đô la vào cuối năm hay quản lý rủi ro giảm, thị trường quyền chọn cung cấp sự linh hoạt mà các nhà chơi tổ chức cần—ngay cả khi thị trường spot đang hợp nhất.

Phân tích này phản ánh vị thế thị trường hiện tại. DYOR trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.