Đà tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ đối mặt với trở ngại: Dự báo tăng trưởng 6.6% báo hiệu cơ hội cắt giảm lãi suất

Dữ liệu GDP sắp tới của Ấn Độ sẽ vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế đang nguội dần, với dự báo chỉ ra mức tăng trưởng 6,6% trong giai đoạn tháng 4-6—đánh dấu sự chậm lại đáng kể so với mức mở rộng mạnh mẽ 7,4% của quý trước. Sự chậm lại này phản ánh những biến động trong động thái kinh tế đang thu hút sự chú ý của các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.

Xu hướng tăng trưởng cơ bản chủ yếu được duy trì nhờ vào chi tiêu chính phủ được thúc đẩy trở lại, điều này ngày càng trở nên quan trọng khi đà của khu vực tư nhân có dấu hiệu mệt mỏi. Tuy nhiên, các yếu tố bất lợi toàn diện của nền kinh tế đang tích tụ trên đường chân trời. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã tính đến dự báo tăng trưởng 6,5% cho năm tài chính hiện tại trong kế hoạch của mình, nhưng dự báo này rõ ràng không bao gồm các tác động tiềm năng từ các chính sách thuế quan của Mỹ đề xuất—cụ thể là mức thuế 50% đe dọa áp dụng đối với hàng nhập khẩu của Ấn Độ, điều này có thể làm giảm thêm các số liệu tăng trưởng nếu được thực thi.

Sự nguội dần của nền kinh tế này trái ngược lại tạo ra các cơ hội chính sách. Với lạm phát vẫn duy trì ở mức thấp, ngân hàng trung ương đang ở vị trí thuận lợi để kích thích nhu cầu trong nước thông qua nới lỏng tiền tệ. Các nhà phân tích thị trường tại các tổ chức lớn hiện đang dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ thực hiện các đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong hai dịp riêng biệt—có khả năng vào tháng 10 và một lần nữa vào tháng 12—khi các quan chức chuyển hướng hỗ trợ tiêu dùng và đầu tư.

Sự kết hợp của tăng trưởng chậm lại, áp lực giá cả được kiểm soát, và những bất ổn trong thương mại quốc tế đang định hình lại tính toán chính sách tiền tệ của Ấn Độ, định vị ngân hàng trung ương để chuyển hướng sang chính sách nới lỏng trong quý cuối cùng của năm.