Trò Chơi Thật: Động Thái Stablecoin của Trung Quốc vs. Sự Chiếm Ưu Thế Toàn Cầu của USD

Sau một thập kỷ hạn chế nghiêm ngặt về tiền điện tử, Trung Quốc dường như đang chuẩn bị cho một sự đảo chiều chính sách đột phá. Theo các báo cáo gần đây, Hội đồng Nhà nước Bắc Kinh đang xem xét một lộ trình có thể cho phép các stablecoin được hỗ trợ bằng nhân dân tệ sớm nhất trong tháng này—đánh dấu một bước chuyển đổi căn bản trong cách nền kinh tế lớn thứ hai thế giới nhìn nhận về tài sản kỹ thuật số.

Tại sao lại là bây giờ? Hiểu về chiến lược của Trung Quốc

Thời điểm này không phải là ngẫu nhiên. Trong khi Hoa Kỳ thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin thông qua các khung pháp lý như Đạo luật Stablecoin GENIUS, Trung Quốc nhận thức rõ stablecoin như một công cụ quan trọng để quốc tế hóa nhân dân tệ. Các quan chức cấp cao dự kiến sẽ tổ chức một buổi họp nghiên cứu vào cuối tháng để tập trung vào hướng đi chính sách stablecoin và giới hạn ứng dụng.

Đây không chỉ đơn thuần là việc chấp nhận tiền điện tử. Đó là về sự thống trị tiền tệ. Khi các token gắn với USD ngày càng phổ biến toàn cầu, Bắc Kinh xem các stablecoin được hỗ trợ bằng nhân dân tệ như một lực đẩy cần thiết để giảm bớt sự thống trị tài chính của Mỹ.

Thực tế: Các con số kể câu chuyện

Điều này cho thấy thách thức rõ ràng. Theo dữ liệu của SWIFT từ tháng 6, tỷ lệ phần trăm thanh toán toàn cầu bằng nhân dân tệ chỉ đạt 2.88%—mức thấp nhất trong hai năm. Trong khi đó, đồng USD chiếm tới 47.19% các giao dịch quốc tế.

Các kiểm soát vốn chặt chẽ của Trung Quốc càng làm phức tạp vấn đề. Chính phủ vẫn tiếp tục hạn chế dòng chảy tiền qua biên giới, chỉ cho phép chuyển khoản hạn chế qua các chương trình được chỉ định nhằm vào các thị trường cụ thể như Hong Kong. Những rào cản này, cùng với thặng dư thương mại hàng năm khổng lồ của Trung Quốc, đã liên tục cản trở các nỗ lực toàn cầu hóa nhân dân tệ.

Lộ trình chính sách: Những gì đang được xem xét

Khung chính sách đã được xem xét phác thảo một số yếu tố chính:

• Hướng dẫn rõ ràng về quản lý rủi ro cho các nhà vận hành stablecoin
• Vai trò rõ ràng của các cơ quan quản lý trong nước trong giám sát và tuân thủ
• Chiến lược thúc đẩy các token được định danh bằng nhân dân tệ trên thị trường quốc tế
• Giới hạn ứng dụng và khung phát triển cho hệ sinh thái stablecoin

Các quan chức Ngân hàng Trung ương đã thể hiện sự ủng hộ, kêu gọi chính phủ thúc đẩy nhanh việc chấp nhận stablecoin như một phản ứng trước sự thống trị của USD trên thị trường tiền điện tử.

Bức tranh địa chính trị lớn hơn

Sáng kiến về stablecoin này phản ánh một sự chuyển hướng chiến lược rộng lớn hơn. Từ năm 2021, khi Trung Quốc cấm giao dịch và khai thác tiền điện tử, các quan chức vẫn duy trì thái độ hoài nghi về tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của các loại tiền điện tử liên kết với đô la trong lĩnh vực tài chính toàn cầu đã buộc phải tính toán lại.

Câu hỏi đặt ra bây giờ: liệu các stablecoin được hỗ trợ bằng nhân dân tệ có thể vượt qua các trở ngại về cấu trúc như kiểm soát vốn để cạnh tranh hiệu quả với các lựa chọn gắn với USD? Nếu được phê duyệt, lộ trình này sẽ kiểm tra xem công nghệ blockchain có thể vượt qua các hạn chế địa chính trị đã lâu hạn chế phạm vi quốc tế của nhân dân tệ hay không.