Cách các khoản nắm giữ Ethereum của các tập đoàn có thể thúc đẩy định giá 25.000 đô la vào năm 2028

Triển vọng thị trường mới nhất của Standard Chartered đánh dấu một sự chuyển biến đáng kể trong tâm lý của các tổ chức đối với Ethereum. Ngân hàng đã nâng cấp đáng kể dự báo giá của mình, hiện hướng tới mức 7.500 đô la vào cuối năm 2025 (trước đó là 4.000 đô la) và dự báo mức 25.000 đô la đầy tham vọng vào năm 2028. Sự đảo chiều này từ việc hạ dự báo vào tháng 3 cho thấy những quan điểm đang phát triển về các yếu tố cơ bản thúc đẩy Ethereum và quỹ đạo chấp nhận của nó.

Từ Bi quan đến Lạc quan: Những gì đã thay đổi câu chuyện

Chỉ vài tháng trước, Standard Chartered đã đề cập đến các thách thức cấu trúc gây áp lực lên triển vọng của họ—cụ thể là sự di chuyển doanh thu sang các giải pháp Layer 2 như Base và hoạt động kinh tế on-chain giảm sút. Đánh giá tháng 3 đã dẫn đến việc giảm mạnh mục tiêu giá từ 10.000 đô la xuống còn 4.000 đô la cho năm 2025.

Sự thay đổi này phản ánh điều kiện thị trường đang biến đổi. Bắt đầu từ tháng 6, các quỹ tổ chức bắt đầu tích trữ Ethereum với quy mô đáng kể, một động thái đã thay đổi căn bản phép tính rủi ro-lợi nhuận của ngân hàng. Standard Chartered hiện dự đoán rằng các khoản nắm giữ của doanh nghiệp cuối cùng sẽ chiếm khoảng 10% tổng cung Ethereum—một ngưỡng có thể giữ vai trò hỗ trợ giá và ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

Điểm Giao Thoa của Quỹ Tổ Chức

Việc tích trữ của các tổ chức này phản ánh quỹ đạo chấp nhận Bitcoin trong giai đoạn đầu của các doanh nghiệp. Khi đa dạng hóa bảng cân đối kế toán trở thành xu hướng chính trong các doanh nghiệp, điều này đã tạo ra nhu cầu bền vững và nâng cao tính thanh khoản của thị trường. Ethereum dường như đang bước vào một giai đoạn tương tự.

Những tác động này vượt ra ngoài việc giảm cung đơn thuần. Các quỹ tổ chức tạo ra các đặc điểm cầu khác biệt so với đầu cơ bán lẻ. Những khoản nắm giữ này tương tác với các cơ chế staking của Ethereum, định vị tài sản như một công cụ tạo thu nhập thay vì chỉ là phương tiện đầu cơ thuần túy. Sự thay đổi cấu trúc này có thể giới thiệu các nguyên tắc mua mới và giảm biến động tại các mức hỗ trợ chính.

Nền Tảng Kỹ Thuật và Những Vấn Đề Còn Đang Mập Mờ

Vấn đề mở rộng Layer 2—trước đây được xem như một mối đe dọa tồn tại đối với mô hình phí của Ethereum—vẫn chưa được giải quyết triệt để. Dù gặp phải trở ngại này, Standard Chartered gợi ý rằng các nguồn cầu mới có thể bù đắp một phần áp lực phí. Sự tương tác giữa chức năng lớp thanh toán của Ethereum và hệ sinh thái Layer 2 ngày càng phát triển vẫn tiếp tục định hình vị thế cạnh tranh của tài sản này so với các nền tảng hợp đồng thông minh khác.

Môi trường pháp lý, các phát triển trong giao thức, và cạnh tranh từ các hệ sinh thái thay thế cuối cùng sẽ quyết định liệu các dự báo lạc quan này có thành hiện thực hay không. Các mục tiêu điều chỉnh của ngân hàng phụ thuộc rất nhiều vào việc duy trì sự tham gia của các tổ chức và khả năng chứng minh năng suất của hệ sinh thái.

Nhìn về phía trước: Từ 7.500 đô la đến 25.000 đô la

Dự báo kép của Standard Chartered—7.500 đô la cho năm 2025 và 25.000 đô la cho năm 2028—phản ánh sự tự tin vào cả đà tăng ngắn hạn lẫn sự chấp nhận cấu trúc dài hạn. Trong hoạt động giao dịch gần đây, Ethereum quanh mức 4.679 đô la thể hiện một khoảng cách đáng kể so với các mục tiêu này, tuy nhiên, vị trí của các nhà quản lý quỹ và các nhà hạ tầng cho thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn mới của sự tham gia của các tổ chức.

Các điều chỉnh giá mới nhất phản ánh cách mà sự tiến bộ công nghệ của Ethereum và các động lực chấp nhận vĩ mô ngày càng liên kết chặt chẽ hơn. Liệu quỹ đạo này có duy trì được hay không sẽ phụ thuộc vào tiến trình pháp lý rõ ràng, sự tham gia liên tục của các doanh nghiệp, và khả năng Ethereum thích nghi với lộ trình giao thức của mình để đối phó với áp lực cạnh tranh.